2026年2月12日、世界の暗号市場は、FTX崩壊以来最も深刻な流動性試練を経て、ついに微妙な技術的転換点を迎えた。Gateの相場データによると、BTC/USDTは過去24時間で$67,000の壁に対する「圧力テスト」を完了し、現在は$67,600を示し、24時間で1％上昇している。
市場のセンチメントは依然として「極端な恐怖」に包まれている——Alternativeデータによると、恐怖と貪欲さの指数はわずか11にとどまる——しかし、価格構造自体は感情以上に複雑なシグナルを放ち始めている。ビットコインは空売りの予想通り$60,000へ直下落することなく、むしろ$65,800–$69,000の範囲内で何度も奪い合いを繰り返し、短期的な底値形成を試みている。
トップトレーダーや機関分析者の間で合意が形成されつつある：6万ドルから7.5万ドルの範囲が、2026年の年間動向を決定づける重要なレンジとなっている。
底打ちを判断するには、まず現状の複雑さを認識する必要がある。
2月12日、アジア市場の早朝、Gateの現物取引ペアはBTCが$65,984.7まで下落したと示したが、市場は一時的に緊張感に包まれた。しかし、その後の12時間以内に、米国株先物の安定を背景に買い注文が静かに流入し、ビットコインは再び$68,000の整数抵抗を奪還した。
チャートの構造を見ると、現在$66,000から$72,000の範囲はGlassnodeによると「需要の通路」と定義されている。この範囲は過去30日間にわたり、多量のETF売り圧力やマイナーの売却を吸収してきた。上方の$82,000から$97,000のゾーンには、多くの未実現損失のポジションが積み重なっており、反発を抑える主要な抵抗帯となっている。
短期的な焦点は$70,000–$72,760の抵抗域に集中している。ビットコインは2月9日に$72,760を維持しようと試みたが失敗し、その後「より低い高値」を形成した。伝統的なテクニカルルールでは、前回高値を効果的に突破できない限り、下落トレンドは逆転しないとされる。しかし、日足レベルの相対力指数（RSI）は2025年以来最も深い売られ過ぎの領域に入りつつあり、これがテクニカルな反発の燃料となっている。
レンジ相場の意味を理解するには、機関が何をしているかを把握する必要がある。
2026年の年初からのETF資金の流出は、歴史的な規模だ。1月の純流出額は約11億ドル、1月29日の1日だけで8.18億ドルの純流出を記録した。ゴールドマン・サックスは第4四半期に現物ビットコインETFの保有を39.4％削減し、これは金融機関のレバレッジ縮小の象徴と見なされている。
しかし、変化は起きつつある。2月10日、現物ビットコインETFは1.665億ドルの純流入を記録し、Ark InvestとFidelityが主導した。この規模はトレンドを逆転させるには不足しているが、連続数週間の「血を流す」状態からの機関による積極的買いは初めてのことだ。
これが、「6万ドルから7.5万ドルの範囲」が形成されつつある核心的な論理だ。上方には大量の含み損を抱えた売り圧力が待ち構え、下方には長期的な資産配分を行う資金が現在の価格の戦略的価値を認めている。機関は2024年のようなFOMO（取り残される恐怖）で高値追いをすることはなくなったが、無理に売り崩すこともやめている。この「買いと売りの膠着状態」が、レンジ相場の典型的な特徴だ。
K33リサーチの最新レポートは、「底打ち論」に量的根拠を提供している。
レポートによると、ビットコインの週足RSIは15.9にまで下落している。この数値は過去十年でわずか3回しか出現していない：2015年1月、2018年12月、2020年3月だ。これらのシグナルの後、ビットコインは平均して次の6ヶ月間で317％の上昇を記録している。
もちろん、過去のパターンが単純に繰り返されるわけではない。2018年末と2020年3月は、マクロ経済的に金利緩和や緩和への転換期だった。一方、2026年2月の米連邦準備制度は基準金利を3.50％–3.75％の範囲に維持している。これは、これまでの周期と比べて最大の違いだ。
しかし、もう一つの側面は、市場がすでにハト派的な見通しを部分的に消化していることだ。CMEのビットコイン先物は近月の割引構造を示しており、トレーダーは遠期のストーリーに対してプレミアムを支払わなくなっている。この悲観的な価格設定こそが、中期的な底値の必要条件そのものである。
2025年には、1,160万のトークンプロジェクトが失敗を宣言し、これは歴史上のプロジェクト総数の53.2％に相当する。この数字は残酷だが、必要な現実だ。
市場全体のレバレッジ縮小の背景の中、ビットコインの支配率（ドミナンス）は約59％で安定している。資金は暗号市場から離れていないが、最も信用の高い資産に集中している。これが、「底打ち反発」を議論する際に、ビットコインとアルトコインを分けて考える必要がある理由だ。
持続的なトークン補助に依存し、経済モデルが未検証の「過大評価されたVCコイン」は、現在の$60,000–$75,000のレンジは単なる下落の中継地点かもしれない。一方、実際のノード分布や開発者の活動、規制通過の道筋を持つ資産（ビットコイン、イーサリアム、優良なLayer 1など）は、恐怖による価格評価が2026年の数少ない構造的な買い場を提供している。
Gateの利用者向けに、今のレンジでは「強気・弱気二元論」を捨て、箱型思考に切り替えることを推奨する。
第一、重要なポイント。
下値は$65,000と$60,000の二つの防衛ラインを注視。ビットコインが日足レベルで$65,000を実体的に割り込めば、流動性ギャップの加速要因となり、次のターゲットは年次安値の$59,800となる。上値は$72,000の終値を待ち、かつETFの連続3日以上の純流入を確認して初めて底打ちからの脱却と判断できる。
第二、ポジション管理。
現状、現金やステーブルコインの比率を40％–50％に引き上げることを推奨する。これは弱気を示すのではなく、極端な変動の中で「誤りを犯す権利」を残すためだ。左側の建て玉は、「ピラミッド原則」に従い、$65,000付近に計画資金の20％を投入、$60,000付近に追加の30％、極端な場合は$55,000付近に残りの50％を投入する。
第三、センチメント指標。
恐怖と貪欲さの指数が11から25以上に回復することは、単なる1日の5％上昇よりも重要な指標となる。Gateの取引画面では、Coinlassの清算ヒートマップやUSDTの場外プレミアムを補助的な検証ツールとして活用することを推奨する。
ビットコインが$60,000–$75,000のレンジに閉じ込められているのは、マクロの流動性引き締めとオンチェーンの資金固着が相まった結果だ。
投資家にとっては、これはつらい「ゴミ時間」かもしれない。しかし、歴史的な牛市は皆、似たような「価格の空白期間」を経験してきた——市場はここで、「感情駆動」から「価値駆動」への切り替えを完了させる。
2月12日のGateの価格表示は、$68,000という数字を冷静かつ客観的に示している。それは反転を約束するものでもなく、弱気を宣言するものでもない。ただ、市場参加者一人ひとりに対して、恐怖により大半の人が手放すときこそ、場に残り、弾薬を持ち続けることが、周期の最終勝者に与えられる報酬だと教えている。
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ビットコインはまもなく底打ち反発を開始？レンジ相場で6万～7万5千ドルに固定
2026年2月12日、世界の暗号市場は、FTX崩壊以来最も深刻な流動性試練を経て、ついに微妙な技術的転換点を迎えた。Gateの相場データによると、BTC/USDTは過去24時間で$67,000の壁に対する「圧力テスト」を完了し、現在は$67,600を示し、24時間で1％上昇している。
市場のセンチメントは依然として「極端な恐怖」に包まれている——Alternativeデータによると、恐怖と貪欲さの指数はわずか11にとどまる——しかし、価格構造自体は感情以上に複雑なシグナルを放ち始めている。ビットコインは空売りの予想通り$60,000へ直下落することなく、むしろ$65,800–$69,000の範囲内で何度も奪い合いを繰り返し、短期的な底値形成を試みている。
トップトレーダーや機関分析者の間で合意が形成されつつある：6万ドルから7.5万ドルの範囲が、2026年の年間動向を決定づける重要なレンジとなっている。
価格動向の記録：リアルタイムデータに見る「粘り強さ」と「脆弱さ」
底打ちを判断するには、まず現状の複雑さを認識する必要がある。
2月12日、アジア市場の早朝、Gateの現物取引ペアはBTCが$65,984.7まで下落したと示したが、市場は一時的に緊張感に包まれた。しかし、その後の12時間以内に、米国株先物の安定を背景に買い注文が静かに流入し、ビットコインは再び$68,000の整数抵抗を奪還した。
チャートの構造を見ると、現在$66,000から$72,000の範囲はGlassnodeによると「需要の通路」と定義されている。この範囲は過去30日間にわたり、多量のETF売り圧力やマイナーの売却を吸収してきた。上方の$82,000から$97,000のゾーンには、多くの未実現損失のポジションが積み重なっており、反発を抑える主要な抵抗帯となっている。
短期的な焦点は$70,000–$72,760の抵抗域に集中している。ビットコインは2月9日に$72,760を維持しようと試みたが失敗し、その後「より低い高値」を形成した。伝統的なテクニカルルールでは、前回高値を効果的に突破できない限り、下落トレンドは逆転しないとされる。しかし、日足レベルの相対力指数（RSI）は2025年以来最も深い売られ過ぎの領域に入りつつあり、これがテクニカルな反発の燃料となっている。
資金の流れ：ETFの流出鈍化と機関の再評価
レンジ相場の意味を理解するには、機関が何をしているかを把握する必要がある。
2026年の年初からのETF資金の流出は、歴史的な規模だ。1月の純流出額は約11億ドル、1月29日の1日だけで8.18億ドルの純流出を記録した。ゴールドマン・サックスは第4四半期に現物ビットコインETFの保有を39.4％削減し、これは金融機関のレバレッジ縮小の象徴と見なされている。
しかし、変化は起きつつある。2月10日、現物ビットコインETFは1.665億ドルの純流入を記録し、Ark InvestとFidelityが主導した。この規模はトレンドを逆転させるには不足しているが、連続数週間の「血を流す」状態からの機関による積極的買いは初めてのことだ。
これが、「6万ドルから7.5万ドルの範囲」が形成されつつある核心的な論理だ。上方には大量の含み損を抱えた売り圧力が待ち構え、下方には長期的な資産配分を行う資金が現在の価格の戦略的価値を認めている。機関は2024年のようなFOMO（取り残される恐怖）で高値追いをすることはなくなったが、無理に売り崩すこともやめている。この「買いと売りの膠着状態」が、レンジ相場の典型的な特徴だ。
過去の座標：十年ぶりの「極端な売られ過ぎ」状態
K33リサーチの最新レポートは、「底打ち論」に量的根拠を提供している。
レポートによると、ビットコインの週足RSIは15.9にまで下落している。この数値は過去十年でわずか3回しか出現していない：2015年1月、2018年12月、2020年3月だ。これらのシグナルの後、ビットコインは平均して次の6ヶ月間で317％の上昇を記録している。
もちろん、過去のパターンが単純に繰り返されるわけではない。2018年末と2020年3月は、マクロ経済的に金利緩和や緩和への転換期だった。一方、2026年2月の米連邦準備制度は基準金利を3.50％–3.75％の範囲に維持している。これは、これまでの周期と比べて最大の違いだ。
しかし、もう一つの側面は、市場がすでにハト派的な見通しを部分的に消化していることだ。CMEのビットコイン先物は近月の割引構造を示しており、トレーダーは遠期のストーリーに対してプレミアムを支払わなくなっている。この悲観的な価格設定こそが、中期的な底値の必要条件そのものである。
構造の分化：ゾンビの清算と真の資産の見極め
2025年には、1,160万のトークンプロジェクトが失敗を宣言し、これは歴史上のプロジェクト総数の53.2％に相当する。この数字は残酷だが、必要な現実だ。
市場全体のレバレッジ縮小の背景の中、ビットコインの支配率（ドミナンス）は約59％で安定している。資金は暗号市場から離れていないが、最も信用の高い資産に集中している。これが、「底打ち反発」を議論する際に、ビットコインとアルトコインを分けて考える必要がある理由だ。
持続的なトークン補助に依存し、経済モデルが未検証の「過大評価されたVCコイン」は、現在の$60,000–$75,000のレンジは単なる下落の中継地点かもしれない。一方、実際のノード分布や開発者の活動、規制通過の道筋を持つ資産（ビットコイン、イーサリアム、優良なLayer 1など）は、恐怖による価格評価が2026年の数少ない構造的な買い場を提供している。
現在の市場状況における戦略
Gateの利用者向けに、今のレンジでは「強気・弱気二元論」を捨て、箱型思考に切り替えることを推奨する。
第一、重要なポイント。
下値は$65,000と$60,000の二つの防衛ラインを注視。ビットコインが日足レベルで$65,000を実体的に割り込めば、流動性ギャップの加速要因となり、次のターゲットは年次安値の$59,800となる。上値は$72,000の終値を待ち、かつETFの連続3日以上の純流入を確認して初めて底打ちからの脱却と判断できる。
第二、ポジション管理。
現状、現金やステーブルコインの比率を40％–50％に引き上げることを推奨する。これは弱気を示すのではなく、極端な変動の中で「誤りを犯す権利」を残すためだ。左側の建て玉は、「ピラミッド原則」に従い、$65,000付近に計画資金の20％を投入、$60,000付近に追加の30％、極端な場合は$55,000付近に残りの50％を投入する。
第三、センチメント指標。
恐怖と貪欲さの指数が11から25以上に回復することは、単なる1日の5％上昇よりも重要な指標となる。Gateの取引画面では、Coinlassの清算ヒートマップやUSDTの場外プレミアムを補助的な検証ツールとして活用することを推奨する。
まとめ
ビットコインが$60,000–$75,000のレンジに閉じ込められているのは、マクロの流動性引き締めとオンチェーンの資金固着が相まった結果だ。
投資家にとっては、これはつらい「ゴミ時間」かもしれない。しかし、歴史的な牛市は皆、似たような「価格の空白期間」を経験してきた——市場はここで、「感情駆動」から「価値駆動」への切り替えを完了させる。
2月12日のGateの価格表示は、$68,000という数字を冷静かつ客観的に示している。それは反転を約束するものでもなく、弱気を宣言するものでもない。ただ、市場参加者一人ひとりに対して、恐怖により大半の人が手放すときこそ、場に残り、弾薬を持ち続けることが、周期の最終勝者に与えられる報酬だと教えている。