過去12か月間、投資家や消費者は「K字型経済」の考えに落ち着いていました。雇用や支出に関しても、K字は富裕層とその他の間の格差が拡大していることを示していました。上位層はより高く推移し、すでに苦しんでいる層はさらに低下していきました。しかし、バンク・オブ・アメリカの新たな分析は、中産階級の消費者の動きが低所得層から離れつつあることを示唆しています。これらの消費者は富裕層ほど良くはないものの、貧困層ほど支出力が著しく低下しているわけではありません。バンク・オブ・アメリカのデータを見ると、もはや形状はKではなくなっています。アルファベットのテーマに従えば、「E」が現れつつあるとも考えられます。昨日、6人のバンク・オブ・アメリカのエコノミストによるメモで、彼らは「所得に基づく支出と賃金成長の乖離は持続しており、より高所得層と中所得層の間に『K』型の格差が拡大しつつあり、低所得層との既存の格差と並行して懸念される」と述べました。推奨動画* * *内部データによると、1月の高所得層とその他全ての層との支出増加は、2022年中頃のコロナ禍の支出ブーム以来最大となっています。1月の前年比では、高所得層のクレジットカードとデビットカードによる支出増加は2.5％でした。低所得層はわずか0.3％、中所得層はほぼ横ばいの1％でした。「税引き後賃金の成長にも同様のパターンが現れており、高所得層と中所得層の間の差は約5年ぶりの最大となっています」とバンク・オブ・アメリカのチームは付け加えました。「1月の高所得層の賃金成長は前年比3.7％で、12月の3.3％から改善しましたが、中所得層の賃金成長はわずかに改善し、1月は1.6％未満、12月は1.5％超でした。」K字型経済の話題は、最近の物価高騰や景気後退感（特に技術などの集中セクターの成長と対比して、実体経済の景気後退感が強まる中）とともに、何十年も前からささやかれています。連邦準備制度理事会（Fed）は2010年第3四半期に家計資産の分布を監視し、総資産は60兆7600億ドルと報告しました。そのうち、上位0.1％が6兆5300億ドルを所有し、上位99％から99.9％の層は10兆7500億ドルを所有していました。対照的に、下位50％はわずか3,300億ドルしか共有していませんでした。2025年第3四半期に進むと、下位50％の資産は1,189％増の4兆2500億ドルに成長しましたが、それでもなお、15年前の上位0.1％が保有していた資産には大きく及びません。上位0.1％の資産は281％増の24兆8900億ドルに達し、下位50％の資産の合計の約6倍に膨れ上がっています。より賢明な消費者-----------------パンデミック終息後、ウォール街は米国消費者の回復力に喜びと驚きを感じています。特に金利の高止まりや生活費の上昇の中で、その耐性が注目されています。借金に関しては、経済の最も厳しい端にいる人々が苦しんでいます。ニューヨーク連邦準備銀行は今週、住宅ローンの延滞率は歴史的に見てもほぼ正常水準に近いものの、低所得層や住宅価格の下落している地域で悪化が集中していると報告しました。ただし、早期延滞への移行は住宅ローンや学生ローンから始まったものの、他の借金タイプは安定しています。バンク・オブ・アメリカのデータも同様の傾向を示しています。全所得層と世代を超えて、毎月のクレジットカードの残高を全額返済している家庭の割合は、2019年と比べて増加しています。例えば、2019年の平均指数値を100とした場合、2026年1月の低所得の若者は約20ポイント増加しています。同じ傾向はX世代やそれ以上の世代（ベビーブーマーや伝統的な世代）でも見られますが、やや控えめです。消費者の預金残高は、賃金の上昇やガソリン価格の低下などにより支えられ、他のインフレ要因を相殺しています。しかし、バンク・オブ・アメリカは、消費者がより賢くなっていると指摘しています。いわゆる「トレーディングダウン」現象です。レポートは次のように述べています。「2022年から2025年初頭まで、家庭の支出増加は高級食料品店よりも価値志向のスーパーで大きく、2022年以降、ミドル・ハイエンド層と高所得層の支出増加はやや収束していますが、低所得層の価値志向スーパーでの支出増加は、過去3年間で高級スーパーを約5ポイント上回っています。」**2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン職場革新サミットに参加しましょう。次なる職場革新の時代が到来し、従来の戦略は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、世界の最も革新的なリーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。
「E型」経済へようこそ：富の格差はもはや高所得者と低所得者の間だけのものではなく、中間層も独自に苦しんでいる
過去12か月間、投資家や消費者は「K字型経済」の考えに落ち着いていました。雇用や支出に関しても、K字は富裕層とその他の間の格差が拡大していることを示していました。上位層はより高く推移し、すでに苦しんでいる層はさらに低下していきました。
しかし、バンク・オブ・アメリカの新たな分析は、中産階級の消費者の動きが低所得層から離れつつあることを示唆しています。これらの消費者は富裕層ほど良くはないものの、貧困層ほど支出力が著しく低下しているわけではありません。
バンク・オブ・アメリカのデータを見ると、もはや形状はKではなくなっています。アルファベットのテーマに従えば、「E」が現れつつあるとも考えられます。
昨日、6人のバンク・オブ・アメリカのエコノミストによるメモで、彼らは「所得に基づく支出と賃金成長の乖離は持続しており、より高所得層と中所得層の間に『K』型の格差が拡大しつつあり、低所得層との既存の格差と並行して懸念される」と述べました。
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内部データによると、1月の高所得層とその他全ての層との支出増加は、2022年中頃のコロナ禍の支出ブーム以来最大となっています。1月の前年比では、高所得層のクレジットカードとデビットカードによる支出増加は2.5％でした。低所得層はわずか0.3％、中所得層はほぼ横ばいの1％でした。
「税引き後賃金の成長にも同様のパターンが現れており、高所得層と中所得層の間の差は約5年ぶりの最大となっています」とバンク・オブ・アメリカのチームは付け加えました。「1月の高所得層の賃金成長は前年比3.7％で、12月の3.3％から改善しましたが、中所得層の賃金成長はわずかに改善し、1月は1.6％未満、12月は1.5％超でした。」
K字型経済の話題は、最近の物価高騰や景気後退感（特に技術などの集中セクターの成長と対比して、実体経済の景気後退感が強まる中）とともに、何十年も前からささやかれています。連邦準備制度理事会（Fed）は2010年第3四半期に家計資産の分布を監視し、総資産は60兆7600億ドルと報告しました。そのうち、上位0.1％が6兆5300億ドルを所有し、上位99％から99.9％の層は10兆7500億ドルを所有していました。対照的に、下位50％はわずか3,300億ドルしか共有していませんでした。
2025年第3四半期に進むと、下位50％の資産は1,189％増の4兆2500億ドルに成長しましたが、それでもなお、15年前の上位0.1％が保有していた資産には大きく及びません。上位0.1％の資産は281％増の24兆8900億ドルに達し、下位50％の資産の合計の約6倍に膨れ上がっています。
より賢明な消費者
パンデミック終息後、ウォール街は米国消費者の回復力に喜びと驚きを感じています。特に金利の高止まりや生活費の上昇の中で、その耐性が注目されています。
借金に関しては、経済の最も厳しい端にいる人々が苦しんでいます。ニューヨーク連邦準備銀行は今週、住宅ローンの延滞率は歴史的に見てもほぼ正常水準に近いものの、低所得層や住宅価格の下落している地域で悪化が集中していると報告しました。ただし、早期延滞への移行は住宅ローンや学生ローンから始まったものの、他の借金タイプは安定しています。
バンク・オブ・アメリカのデータも同様の傾向を示しています。全所得層と世代を超えて、毎月のクレジットカードの残高を全額返済している家庭の割合は、2019年と比べて増加しています。例えば、2019年の平均指数値を100とした場合、2026年1月の低所得の若者は約20ポイント増加しています。同じ傾向はX世代やそれ以上の世代（ベビーブーマーや伝統的な世代）でも見られますが、やや控えめです。
消費者の預金残高は、賃金の上昇やガソリン価格の低下などにより支えられ、他のインフレ要因を相殺しています。しかし、バンク・オブ・アメリカは、消費者がより賢くなっていると指摘しています。いわゆる「トレーディングダウン」現象です。レポートは次のように述べています。「2022年から2025年初頭まで、家庭の支出増加は高級食料品店よりも価値志向のスーパーで大きく、2022年以降、ミドル・ハイエンド層と高所得層の支出増加はやや収束していますが、低所得層の価値志向スーパーでの支出増加は、過去3年間で高級スーパーを約5ポイント上回っています。」
**2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン職場革新サミットに参加しましょう。次なる職場革新の時代が到来し、従来の戦略は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、世界の最も革新的なリーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。