金の短期神話はその審判に直面しているのか？シティが50％の下落を警告

ウォール街の巨人たちが声を上げると、市場は震える。シティは沈黙を破り、金の安全資産とされる仮説が前例のない過大評価のエピソードに巻き込まれている可能性を示唆した。信頼できる避難所ではなく、むしろ短期的な神話はやがて壊れ、壊滅的な調整を迎えると警告している。どのデータがこの見解を裏付けるのか？それは暗号資産の世界にとって何を意味するのか？

金の短期神話を崩す過大評価の三つのサイン

シティの分析は堅固な定量的根拠に基づいている。これは単なる投機ではなく、歴史的に大きな調整の前触れとなる指標群だ。

第一の警告：GDPに対する金への過剰支出。 現在、金に投入される資金は世界のGDPの0.7％に達し、55年ぶりの記録的水準だ。市場が歴史的な正常値に戻るなら、金価格は大きく下落し、1オンスあたり2500ドルに近づく必要がある。これは現価格からほぼ50％の下落を意味する。

第二のサイン：50年ぶりの最高水準の収益マージン。 金鉱山は前例のない利益を出している。価格はすでに採掘コストから完全に乖離しており、これはしばしば激しい調整の前兆となる。投機とファンダメンタルズが乖離するとき、危機は必ずやってくる。

第三の警報：金と広義の通貨との比率が危機レベルを超えた。 この比率は、1970年の石油危機時の最高値を超えており、避難資産市場の過熱を示唆している。歴史的に、このような乖離は長続きしない。

カウントダウン：いつバブルが弾けるのか？

シティは短期的には複雑なダイナミクスを認めている。今後0〜3ヶ月で、金は技術的なラリーを見せ、5400〜5600ドルに向かう可能性がある。しかし重要なのは、これらの動きは最終的な花火のようなものであり、構造的な長期変化ではないという点だ。

真のリスクは中期的に現れる。2026年後半以降、シティは圧力が集団的に顕在化すると予測している。2027年には金価格は4000ドルを想定し、極端なシナリオでは2500ドルまで下落する可能性もある。これは単なる調整ではなく、近年の価格を支えてきた短期神話の崩壊を意味している。

金が崩れたとき、避難資産の資本はどこへ向かうのか？

この問いは暗号通貨の登場と密接に関係している。金とビットコイン（BTC）は伝統的に避難資産の双子とされ、マクロ経済の不確実性や通貨価値の下落に対する保護手段と見なされてきた。両者は資産の流れを奪い合う関係にある。

現在、BTCは67,720ドルで取引され、非相関資産としての堅牢性を示している。では、金の神話が崩壊したとき、何が起こるのか？数兆ドルの資金は金とともに沈むのか、それともデジタルで希少性を持つ代替手段に流れるのか？

ビットコインは、プログラムされた希少性（総供給2100万枚）と、中央銀行の決定に左右されない分散型ネットワークという唯一無二の特徴を持つ。金の物語が疑問視されるなら、次に問われるのは、ビットコインがその資本の一部を吸収できるかどうかだ。

暗号資産市場は注視を続けている。TOKENは8.69％の上昇を示し、STABLEは9.30％の利益を記録している。これらは控えめな動きだが、一部の投資家が代替シナリオを検討し始めている証拠だ。

短期神話と防衛資本の未来

シティが提起しているのは、長年にわたり金投資を支えてきた短期神話への深い疑問だ。これは全面的な否定ではなく、現価格がファンダメンタルズから乖離し、投機的な動きに支えられていることを認めるものだ。

暗号エコシステムにとって、これは重要な議論の扉を開く。ビットコインはデジタル黄金と呼ばれるのか、それとも単なるバブルなのか？その答えは、金の神話が最終的に崩壊したときに流れる資本の行き先次第だ。