首创期货：弱気材料がほぼ実現し、セクターは乱高下の後に安定へ

2026-02-12 13:41:19

今日の菜種油粕は引き続き狭い範囲での変動を中心に推移しており、金曜日のICE市場は米国大豆油の小幅調整に追随し、短期的には依然として堅調な展開を見せている。中国による加籽船の買い増しに伴い、市場は内需が強く外需が弱い、搾油利益縮小の論理へと動いている。先週金曜日の価格を基に15％の関税を計算した場合、3月出荷の加籽の搾油利益はすでに-20元/トンに転じている。これを、搾油利益圧縮のネガティブ要因がほぼ織り込まれたと理解しており、今後の価格変動はコスト変動や現物供給の改善ペースに回帰すると予測される。節日前の短期的な菜種油粕比の価格変動は限定的と見られ、今後も菜種油粕比の調整による買い場を注視することを推奨する。（首創期貨）

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