外国投資家の米国企業債への資金流入、1月に3年ぶりの高水準に

2023年1月、国際投資家は米国の企業債券において前例のない取引量を積み上げ、ほぼ3年ぶりのペースで最も加速した。JPMorgan Chaseがまとめたデータによると、これは好調な金融環境の中で米国の信用資産への関心が高まっていることを反映している。

購入量が月間記録を更新

1月の外国人投資家の企業債券への純流入額は1日平均3億3200万ドルに達し、2023年2月以来の最高水準となった。月の最終週にはペースが鈍化し、1日平均2億400万ドル（前週比59％減）となったものの、月間合計は過去3年間で最も堅調な水準を維持している。

魅力的な利回りと低コストのヘッジが需要を促進

JPMorganのナサニエル・ローゼンバウムとシルヴィ・マントリは報告書で、外国人投資家は米国企業債の魅力を、安定した利回りと低コストのヘッジの組み合わせに見出していると指摘した。この要因の組み合わせにより、これらの資産は国際的なポートフォリオにおいて有望な選択肢として位置付けられ、市場の他の選択肢と比較して収益性が高まっている。

ドルの弱さへの懸念：海外資本にリスクはあるか？

ウォール街は引き続き米ドルの動向を注視しており、長期的なドルの弱体化は海外資本の大規模な引き揚げを引き起こす可能性があると考えている。しかし、最新のデータは、投資家の企業債への配分が堅調に推移していることを示しており、現時点では為替の弱さが資本流入の大きな変化を引き起こしていないことを示唆している。この国際的な資金流の回復力は、投資家が短期的な為替リスクよりも魅力的なリターンを重視していることを示している。