パロアルトネットワークスは1年後にどこにいるのか？

2012年に株式を上場して以来、パロアルトネットワークス（PANW 0.11％）は市場を大きく上回るパフォーマンスを示しています。同社のサイバーセキュリティ製品群は、クラウドコンピューティングやスマートフォンといった革新によりITネットワークのセキュリティニーズが大きく変化する中、企業がネットワークやデバイスを保護するのに役立っています。

残念ながら、サイバーセキュリティ業界は競争が激化しており、成長性や最近の買収に関する疑問もあって、同社の株価は過去1年間で約15％下落しています。投資家にとっての今後の焦点は、今後12ヶ月で株価が回復基調に乗るのか、それとも追加投資を控えるべきなのかという点です。

画像出典：Getty Images。

パロアルトとその株式の現状

まず、投資家はほとんどのアナリストがパロアルトの株式を売りと見なしていないことを理解すべきです。顧客は引き続き同社の統合セキュリティプラットフォームに頼っており、その提供するサービスは急増するサイバー脅威を継続的な収益に変えるのに長けています。

そのため、パロアルトは2026会計年度第1四半期（10月31日終了）に売上高を16％増加させ、2025会計年度には15％増加させました。これは、2023年までのサイバーセキュリティ業界の年平均成長率（CAGR）12％を上回る数字です。

とはいえ、パロアルトの成長は業界平均を上回っているものの、2023年の段階からは着実に鈍化しています。当時は売上高が25％増加していました。アナリストは今後も成長の鈍化が続くと予測しており、2026会計年度の売上増加率は14％、その次の年度は13％と見込まれています。

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NASDAQ：PANW

パロアルトネットワークス

本日の変動

(-0.11%) $-0.18

現在の株価

$165.33

主要データポイント

時価総額

$1150億

本日のレンジ

$163.58 - $168.19

52週レンジ

$144.15 - $223.61

出来高

82.8万株

平均出来高

770万株

総利益率

73.47％

さらに、最近では大規模な買収も行っており、特にCyberArk Softwareの250億ドルでの買収は2026会計年度後半に完了予定です。一部のアナリストは、これとChronosphere（33億5000万ドルの買収、1月に完了）を完全に統合できるか疑問視しています。

また、評価額も懸念材料です。サイバーセキュリティ株のPERは101倍であり、フォワードPER（予想PER）も41倍と高水準です。これは、S&P 500の平均29倍を大きく上回っています。

さらに、売上高に対する株価比率（P/S比率）は約12倍です。この売上高倍率はハイテク成長株としては一般的ですが、多くの同業他社より高く、成長鈍化を考慮すると、短期的に市場平均を上回る株に再びなるかどうかについて懸念が生じます。

YChartsによるデータ。

パロアルトの株価1年後

長期的には株価は上昇する見込みですが、今後1年間はS&P 500を下回る可能性が高いです。

パロアルトは引き続きトップクラスのサイバーセキュリティ株であり続けるでしょう。ただし、数年前と比べて売上成長は著しく鈍化しており、アナリストもその鈍化が続くと予測しています。

さらに、最近の買収が成功するかどうかについても疑問が残ります。P/S比率が多くの同業他社より高いことを考えると、現時点で投資家が株式を追加する理由は少ないと言えます。