ユーロ圏の1月インフレ予測が目標を下回る、ドイツ現地最新分析

最新のPantheon Macroeconomicsの分析によると、Jin10を通じて報告されたユーロ圏の1月のインフレ率は、当初の予想を上回る傾向を示しています。合意された数値範囲は現在1.8％に達しており、以前の予測の1.6％を上回っています。このデータは、特にドイツのダイナミックな市場状況から見た経済状況が、アナリストの予想よりも強いインフレ圧力をもたらしていることを示しています。

Pantheon MacroeconomicsのClaus VistesenとAnkita Amajuriによる分析は、ユーロ圏の複雑なマクロ経済状況を描いています。2025年第4四半期は堅調なGDP成長を示し、一方で失業率は地域全体で安定しています。これらの要因の組み合わせにより、金融当局は近い将来金利を引き下げる決定を控える傾向にあるシナリオが形成されています。

ドイツのインフレ圧力：エネルギー以上のもの

電気・ガスのコストは大幅に低下していますが、ドイツは他のセクターからのインフレの課題に直面しています。食品価格の急騰が主要な要因となり、次いで付随するコア商品価格の上昇も見られます。サービス部門での持続的なインフレは、エネルギー料金の低下による利益を相殺し、ドイツの消費者市場全体で価格のダイナミクスを高水準に保っています。

スペインの価格動向：隠れたコアの安定性

スペインの状況は異なるパターンを示していますが、依然として注目に値します。総インフレ率は、統計的な基礎要因の影響で低下していますが、食品やエネルギーのような変動要素を除外したコアインフレ率はその水準を維持しています。このコア指標の安定性は、スペイン経済において根本的な価格圧力が完全に緩和していないことを示唆しています。

金融政策への影響

ドイツとスペインのデータに対する総合的な見解は、ユーロ圏の政策決定者にとってより慎重な姿勢を促しています。堅調な経済成長と持続するコアインフレの組み合わせは、欧州中央銀行（ECB）が次の一手を決定する際のジレンマを生み出しています。このシナリオは、市場が予想していたよりも金利引き下げが遅れる可能性を示しています。