## **IOTAと協力署名者が暗号規制の最前線に立つ**  padding: 12px; background: var(--button-shadow-color-normal); border-radius: 8px; "> **要約:** 2026年2月12日、私たちは英国金融行動監視機構（FCA）の暗号資産活動規制に関する意見募集資料CP25/40に対し、共同回答を提出しました。これはIOTA財団を中心に、Sui財団、Cardano財団、Avalanche政策連合と共に行ったものです。 私たちのメッセージ：規制は保管と管理に焦点を当てるべきでありながら、非保管型や分散型の革新を支援し、適切な範囲に留めるべきです。 --- ### FCA 25/40への私たちの回答 この回答は、IOTA財団、Sui財団、Cardano財団、Avalanche政策連合による共同の取り組みであり、FCAの意見募集資料CP25/40に対して業界の意見を提供するものです。暗号資産やブロックチェーン技術のエコシステム内で積極的に活動する団体として、英国の規制枠組みが堅牢で適切かつ将来志向であることを確保することが重要だと考えています。FCAが業界と継続的に関わり、消費者保護を強化しつつ、英国が暗号資産活動の競争力と革新性を持つ市場として位置付けられることを支持する姿勢に感謝します。 本回答では、ステーキングと分散型金融（DeFi）に焦点を当てています。これらの分野では、現行の規制案が範囲、適正性、技術的解釈に関して最も重要な疑問を投げかけています。ステーキングとDeFiは、完全な保管・仲介型サービスから非保管・プロトコルネイティブな仕組みまで、多様な運用モデルを含み、誤った規制の結果を避けるために特に正確な規制が求められます。これらの分野における明確さは、規制義務と実際のリスク源を整合させるために不可欠であり、同時に英国の非保管型・分散型技術の革新支援能力を維持することにもつながります。 私たちの意見の一貫したテーマは、インフラ機能と仲介機能を明確に区別する重要性です。規制義務は、保管、裁量、商業的仲介を行う主体に焦点を当てるべきであり、公共ブロックチェーンインフラの中立性は維持すべきです。クライアント資産を管理せず、単独の意思決定を行わないソフトウェア開発、検証、通信、その他のプロトコルレベルのサービスを提供する主体は、金融仲介ではなくインフラの役割を果たしており、適切で差別化された規制の対象となるべきです。 ステーキングに関しては、FCAに対し、保管型と非保管型のモデルを明確に区別することを強く推奨します。保管型のステーキングは、クライアント資産を保護し、ステーキング過程を仲介する企業に対して、情報提供、主要契約条件、事前の明示的同意（リテール顧客向け）、記録保持の規定を適用すべきです。これらの規定は、情報の非対称性、運用リスク、相手方のエクスポージャーが最も高いリテール顧客に限定して適用すべきです。したがって、非保管型のステーキングは異なる扱いとすべきです。クライアント資産や秘密鍵を管理しない非保管・委任型のステーキングは、規制対象外とし、比例性を維持し、リスク源と規制義務を整合させるべきです。これらはオンチェーン上で行われ、ステーキング提供者がユーザーの資産を保管しない仕組みです。これは、資産を直接管理する保管型ステーキングとは根本的に異なります。 DeFiについては、CP25/40において明確な管理者が実質的に規制対象の暗号資産活動を行っているケースを捉える意図を理解しています。同時に、「明確な管理者」の概念は、技術的に正確かつ客観的に定義されるべきです。DeFiシステムは、自己管理、自動実行、オープンな参加を基本とし、構造的に保管・仲介モデルと異なります。これらの特徴は、リスクの発生とその緩和方法を変化させます。したがって、規制の期待値は、プロトコルの運用、ガバナンス、経済的結果に対する一方的なコントロールの証明に比例させるべきであり、開発活動やガバナンス参加、インフラ提供だけでは規制の対象としないことを推奨します。 総じて、規制義務は保管、裁量、一方的なコントロールの存在に基づくべきでありながら、非保管型・分散型システムが適切な範囲内で革新を促進できる余地を残すべきです。このアプローチは、法的確実性を高め、最も必要とされる消費者保護を強化し、英国が分散型技術の構造的現実を理解した法域であることを示すものです。今後もFCAと連携し、これらの提言について議論を深め、規制目的と技術的現実を反映したガイダンスの策定を支援したいと考えています。 ### **この記事のリンク** * IOTA財団公式サイト * Sui財団公式サイト * Cardano財団公式サイト * Avalanche政策連合公式サイト * FCAの意見募集資料CP25/40
英国におけるFCA CP25/40への業界共同の対応
IOTAと協力署名者が暗号規制の最前線に立つ
padding: 12px; background: var(–button-shadow-color-normal); border-radius: 8px; "> 要約: 2026年2月12日、私たちは英国金融行動監視機構（FCA）の暗号資産活動規制に関する意見募集資料CP25/40に対し、共同回答を提出しました。これはIOTA財団を中心に、Sui財団、Cardano財団、Avalanche政策連合と共に行ったものです。 私たちのメッセージ：規制は保管と管理に焦点を当てるべきでありながら、非保管型や分散型の革新を支援し、適切な範囲に留めるべきです。 — ### FCA 25/40への私たちの回答 この回答は、IOTA財団、Sui財団、Cardano財団、Avalanche政策連合による共同の取り組みであり、FCAの意見募集資料CP25/40に対して業界の意見を提供するものです。暗号資産やブロックチェーン技術のエコシステム内で積極的に活動する団体として、英国の規制枠組みが堅牢で適切かつ将来志向であることを確保することが重要だと考えています。FCAが業界と継続的に関わり、消費者保護を強化しつつ、英国が暗号資産活動の競争力と革新性を持つ市場として位置付けられることを支持する姿勢に感謝します。 本回答では、ステーキングと分散型金融（DeFi）に焦点を当てています。これらの分野では、現行の規制案が範囲、適正性、技術的解釈に関して最も重要な疑問を投げかけています。ステーキングとDeFiは、完全な保管・仲介型サービスから非保管・プロトコルネイティブな仕組みまで、多様な運用モデルを含み、誤った規制の結果を避けるために特に正確な規制が求められます。これらの分野における明確さは、規制義務と実際のリスク源を整合させるために不可欠であり、同時に英国の非保管型・分散型技術の革新支援能力を維持することにもつながります。 私たちの意見の一貫したテーマは、インフラ機能と仲介機能を明確に区別する重要性です。規制義務は、保管、裁量、商業的仲介を行う主体に焦点を当てるべきであり、公共ブロックチェーンインフラの中立性は維持すべきです。クライアント資産を管理せず、単独の意思決定を行わないソフトウェア開発、検証、通信、その他のプロトコルレベルのサービスを提供する主体は、金融仲介ではなくインフラの役割を果たしており、適切で差別化された規制の対象となるべきです。 ステーキングに関しては、FCAに対し、保管型と非保管型のモデルを明確に区別することを強く推奨します。保管型のステーキングは、クライアント資産を保護し、ステーキング過程を仲介する企業に対して、情報提供、主要契約条件、事前の明示的同意（リテール顧客向け）、記録保持の規定を適用すべきです。これらの規定は、情報の非対称性、運用リスク、相手方のエクスポージャーが最も高いリテール顧客に限定して適用すべきです。したがって、非保管型のステーキングは異なる扱いとすべきです。クライアント資産や秘密鍵を管理しない非保管・委任型のステーキングは、規制対象外とし、比例性を維持し、リスク源と規制義務を整合させるべきです。これらはオンチェーン上で行われ、ステーキング提供者がユーザーの資産を保管しない仕組みです。これは、資産を直接管理する保管型ステーキングとは根本的に異なります。 DeFiについては、CP25/40において明確な管理者が実質的に規制対象の暗号資産活動を行っているケースを捉える意図を理解しています。同時に、「明確な管理者」の概念は、技術的に正確かつ客観的に定義されるべきです。DeFiシステムは、自己管理、自動実行、オープンな参加を基本とし、構造的に保管・仲介モデルと異なります。これらの特徴は、リスクの発生とその緩和方法を変化させます。したがって、規制の期待値は、プロトコルの運用、ガバナンス、経済的結果に対する一方的なコントロールの証明に比例させるべきであり、開発活動やガバナンス参加、インフラ提供だけでは規制の対象としないことを推奨します。 総じて、規制義務は保管、裁量、一方的なコントロールの存在に基づくべきでありながら、非保管型・分散型システムが適切な範囲内で革新を促進できる余地を残すべきです。このアプローチは、法的確実性を高め、最も必要とされる消費者保護を強化し、英国が分散型技術の構造的現実を理解した法域であることを示すものです。今後もFCAと連携し、これらの提言について議論を深め、規制目的と技術的現実を反映したガイダンスの策定を支援したいと考えています。 ### この記事のリンク * IOTA財団公式サイト * Sui財団公式サイト * Cardano財団公式サイト * Avalanche政策連合公式サイト * FCAの意見募集資料CP25/40