リーのNPS強化計画：為替変動に対抗する戦略

韓国の年金基金を安定化させるための政府戦略の発見は、国内の金融政策において重要な節目となる。保健福祉省の第一副大臣であるイ・スアンは、リー氏の計画には2026年末までに外貨建て債券の発行が含まれており、為替圧力が強まる中で国民年金公団（NPS）の資金調達能力を強化する狙いがあると明らかにした。 ## NPSへの圧力：ウォン安の課題 世界第3位の規模を誇る年金基金は、厳しい現実に直面している。2025年中頃から、韓国通貨のウォンはドルに対して約7％の価値を下げており、基金のリターンを圧迫し、ポートフォリオ管理の戦略を複雑にしている。この通貨の下落により、NPSは積極的に為替市場に介入し、ドルを売却してウォンの下落を抑え、国内の金融安定性へのさらなる圧力を避けようとしている。 状況は、ワシントンとの貿易協定の下で約3500億ドルの米国産業投資目標を考慮すると一層深刻だ。資本流出の可能性は、通貨の更なる弱体化を促進し、国内経済の目標と国際的な義務との間にジレンマを生む。 ## 多角的な資金調達戦略の模索 リー氏の外貨建て債券発行計画は、単なる戦術的対応を超えた戦略的措置を示している。これは基金の資金調達構造を最適化し、国内資金源への依存を減らし、海外市場の機会を活用することを目的としている。資金調達の選択肢を拡大することで、NPSはポートフォリオ管理の柔軟性を高め、為替変動に伴うリスクを軽減できる。 これは、政府関係者が公式に認めた初のドル建て債券発行戦略であり、市場圧力に対する緊急かつ協調的な対応の証左でもある。 ## 官民連携による取り組みの強化 債券発行の取り組みに加え、保健福祉省、NPS、財務省、韓国中央銀行は、四者協議機関として初の正式会合を開催する予定だ。この協調メカニズムは、金融市場の安定性に関わる重要課題に対処するために設立され、通貨の保護と国内金融機関の健全性を確保するための統合的努力を示している。 外貨建て債券発行、為替の積極的管理、官民の連携という三つの柱の融合は、ソウルがリー氏の計画を具体的な行動に移し、韓国金融市場の安定を取り戻す決意を示すものだ。