EthenaのADLプロトコルに関する誤解を解消する

2026-02-13 06:08:44

概要作成中

最近、Ethenaの自動清算（ADL）プロトコルに関する誤解が生じたことを受けて、プロジェクトの創設者が事実を正す声明を発表しました。Foresight Newsによる報道によると、創設者はこのプロトコルの性質やEthenaのリスク管理手法について誤解を解くために語っています。

EthenaのADLメカニズムの真実

一部の人が誤解しているように、Ethenaは標準的な業界慣行とは異なる独自の特殊なADLプロトコルを運用したことはありません。創設者は、ADLに伴う潜在的なリスクはすべてEthenaの公式資料に詳細に記載されていると強調しています。この透明性は、リスクの枠組みを隠すプラットフォームとは対照的です。Ethenaは、不透明な清算メカニズムに頼るのではなく、根本的に異なる運用モデルを構築しています。

ゼロレバレッジアーキテクチャがリスクを低減

Ethenaのアプローチの最大の特徴は、運用全体を通じてレバレッジをゼロに保つことへのコミットメントです。この戦略により、他のプロトコルで頻繁に見られる積極的な自動清算イベントを排除しています。さらに、日次の損益決済を行うことで、ユーザーが他のプラットフォームを不安定にするような連鎖的な清算リスクに対して大きく低減されたエクスポージャーを持つことを保証しています。

8年間の安全性の実績

Ethenaのモデルの安全性は、その資産配分戦略によっても裏付けられています。資金の大部分は、BTCおよびETHに保管されており、これらは8年以上の運用実績を持つカストディアルプラットフォームです。この期間中にADLの事故は一度も発生していません。この長期的な実績は、このアプローチの堅牢性を示しています。