什麼是 APY 以及為什麼它對加密投資者來說比 APR 更重要

當你開始投資加密貨幣時，面前會出現許多術語和指標。其中兩個常見的指標是 APY（年化收益率）和 APR（年利率），它們經常被提及，但並非所有投資者都理解它們之間的真正差異。而這個差異是相當重要的：選擇錯誤的指標可能每年讓你損失數百甚至數千美元。

主要的區別很簡單：APY 是一個金融指標，顯示你在考慮利息複利（即利滾利）的情況下的實際年收益；而 APR 只計算基本利率，不考慮再投資的效果。聽起來很簡單，但在實務中這個差異可能相當重大。

APY 不僅僅是百分比——它反映你的實際收益

年化收益率（APY，Annual Percentage Yield）是一個指標，反映你在一年內的實際投資收益，假設你將獲得的利息再投資。正是這個“假設”讓 APY 對投資者來說如此重要。

假設你投資1000美元，年利率12%，每月複利。如果用簡單的 APR，則一年你會賺到正好120美元。但由於複利的作用，第一個月你會從1000美元中獲得利息，第二個月則是從1000加上第一個月的利息（即1010美元）中計算利息，依此類推。到年底，你的實際收益會比單純的120美元多。

APY 的計算公式為：APY = (1 + r/n)^(n×t) - 1，其中 r 為名義利率，n 為每年計算次數，t 為年數。無需死記公式，重點是理解：利息越頻繁計算，你的實際收益就越高。

為什麼 APY 比 APR 更能反映真實情況

這兩個指標的差異在實務中很明顯。APR（年利率）僅是年化利率，不考慮複利效果。它多用於固定利率、簡單還款的貸款。

舉個例子：兩個借貸平台都提供6%的年利率。第一個平台每月計算利息（這就是純粹的 APY），第二個平台則在年底一次性支付全部利息（這是 APR）。在第一個平台，你實際得到的收益約為6.17%，而第二個則是6%。差距不大，但確實存在。

再想像長期投資，年利率10%，每日複利。實際的 APY 約為10.52%，而非名義的10%。10年後，從1萬美元起算，這個差異會累積成數千美元的差距。

如何理解實務中的差異

加密貨幣的質押（staking）經常用 APY，而非 APR。當你將代幣存入質押池時，獲得的獎勵通常會自動再投資，產生複利效果。如果平台聲稱提供15%的 APY，這表示只要持續再投資，你就能獲得這樣的收益。

另一方面，簡單的加密貨幣貸款則多用 APR——你借出資金，利息一次性在期末支付，流程透明。

DeFi（去中心化金融）農場（yield farming）則更為複雜。收益率取決於計算頻率、變動利率和你是否積極再投資收益。在這些情況下，APY 能更真實反映你在積極管理策略時的潛在收益。

如何計算你的實際收益

計算 APY 的公式很簡單。假設你看到一個投資，名義利率8%，每月計算一次：

• r = 0.08（8%的十進位）
• n = 12（每年計算次數）
• t = 1（一年）

則： APY = (1 + 0.08/12)^12 - 1 ≈ 0.083 或 8.30%

計算頻率是關鍵因素。每日計算會比每月多，月度又比季度多。因此，在選擇投資時，請特別留意計算頻率。

何時用 APY，何時用 APR

在選擇投資時，問自己三個問題：

第一，收益是否會再投資？ 如果答案是“是”，且頻繁再投資——用 APY。如果不是——用 APR 更為誠實。

第二，利息計算頻率如何？ 每日計算的投資用 APY 來估算；年度計算則可以用 APR。

第三，對你來說，簡單性還是準確性更重要？ APR 比較直觀易懂，APY 則能更真實反映實際情況。

實務上，質押、儲蓄帳戶和自動再投資的貸款平台建議用 APY；而單次支付利息的借款則用 APR。

投資者常犯的錯誤

許多新手會混淆 APY 和 APR，認為它們是同一個東西。結果低估長期投資的實際收益，或為貸款付出過高的成本。

第二個錯誤是忽略計算頻率。兩個名義利率相同的投資，因計算頻率不同，實際收益會有差異。

第三個錯誤是忘記 APY 常常“雙向運作”。借款時，實際利率會高於名義利率；投資時，實際收益會高於基本利率。

投資者的終極指南

記住：APY 是一個能完整反映你實際賺取多少的指標。它在加密貨幣投資中特別重要，因為自動再投資和頻繁計算利息已成常態。

投資前，務必要求平台提供 APY，而非僅是 APR。比較不同平台的 APY，並考慮平台風險，確認所承諾的利率是否合理。

也要注意，高 APY 可能隱藏較高的風險。在投資質押或借貸時，若看到高達50%的年利率，應問自己：為何平台願意提供如此豐厚的利率？答案往往藏有較高的資金損失風險。

用 APY 來做出明智決策，分散投資組合，並記得，即使是微小的收益差異，長年累積也會變成一大筆資產。