#GoldRebounds

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金の反発は単なる価格の動きではなく、メッセージです。
数週間の圧力の後、その反発は人々にかつて明らかだと感じていた前提を再評価させています。誰もがフェードすることに慣れていた資産が突然再び買い注文を集め始めるとき、それは通常、ポジションが過密になったことを意味し、ストーリーが消えたわけではありません。
私にとって最も重要なのは、金が反発したことではなく、その反発の仕方です。持続的な売りから安定へ、そして高値の安値への移行は、興奮ではなく疲弊を示唆しています。これは重要です。強い動きはしばしば静かに始まり、確信が低く参加者が躊躇しているときに起こります。
金は孤立して取引されるわけではありません。実質金利、ドル、流動性の期待など、すべてがこれに影響します。逆風にもかかわらず金が堅持しているとき、それは何かが表面下で変わりつつあることを示しています。完全なトレンドの逆転ではないかもしれませんが、少なくとも下落が避けられないというナarrativeの一時停止です。
ここで忍耐が重要です。反発を追いかけるのは簡単ですが、移行期間中のエクスポージャーを管理するのはより難しいです。この動きが修正的であれば、より良い構造を提供します。もし何か大きな動きの始まりであれば、一夜にして消えることはありません。いずれにせよ、規律が緊急性に勝ります。
私はまた、リスク資産全体の行動も注視しています。金は早期にストレスを察知する傾向があります。自信が他の資産で強気に見えるときに買い注文を始めると、それは偶然ではありません。静かに市場に存在理由を思い出させるヘッジです。