Web3における一般的な見解は、機関投資家の参入がデジタル資産業界の成熟を自動的に示すという誤解です。資本の流れは大幅に増加していますが、その根底にあるイノベーションはほとんど停滞しており、分野は停止した発展状態にあります。要約* 機関投資の資金流入＝成熟ではない：数兆ドル規模のデリバティブ取引高は金融化を示すものであり、進展ではない — 暗号資産は新しい経済的価値を構築するよりも、投機を最適化することにより速く進化している。* 機関はリテールの行動を捨てる必要がある：ナarrativesやトークン、ボラティリティを追いかけることはリテールの失敗を再現するものであり、真のシグナルは収益、トークンに依存しないモデル、経済的持続性にある。* 信頼、プライバシー、クリアリングが勝利のサイクルを作る：機密性の高い実行、ゼロ知識証明を用いたプライバシー、分散型クリアリング — これらこそが長期的に必要とされるインフラである。私たちは、ミーム時代が数十億ドルを動かしながらも、ユーティリティの空白を残した移行期を目撃しています。オンボーディングは増加していますが、技術は未だにループの中にあり、洗練よりも hype を追い求めているのが現状です。これが根本的な問題です：業界は成熟した金融システムよりも、投機的な循環を速めることに注力している。## ユーティリティのフロンティア焦点は、変革的なインフラの構築から、永続的な市場と価格動向の優先へと移っています。実態は明白です — 2025年の世界の暗号デリバティブ取引高は79兆ドルを超え、主に機関投資家のエクスポージャー需要によるものであり、必ずしもユーティリティによるものではありません。2025年後半の報告では、市場の移行も明らかで、機関投資の保有比率は24％に上昇し、リテール投資家の退出も顕著です。この傾向は、機関投資がしばしば業界の進展と誤認されることを示していますが、資本の流れは成熟の指標ではありません。今日見られる大規模な参入者の多くは、取引量を獲得しようとするTradFi（伝統的金融）プレイヤーです。彼らは一般的に、ブロックチェーンをグローバル金融の中核に統合していません。現在、業界は短期的なスケーラビリティを優先しながら、長期的なレジリエンスを定義する構造的な規律に向かうための戦術的拡大の時期を迎えています。デジタル資産はお金のルールを書き換えると約束しましたが、実際には単に資金移動を高速化する方法を構築しているに過ぎません。この環境で勝つには、現行のリテールのようなプレイブックから根本的に脱却する必要があります。リテール投資家にとってのエンゲージメントは、市場のセンシティビティに左右されやすく、エントリーは高い注目を集めるトレンドに追随し、エグジットは広範なセンチメントの変化に合わせる傾向があります。これはまさに、機関投資家が避けるべきことです。成功は、ノイズを無視し、真の経済的実現性を持つプロジェクトに集中する人々に訪れる可能性が高いです。自己のトークンに依存しない運営収益を持つプロジェクトは、ハイプの海の中で稀なシグナルです。## 信頼が採用を前進させるTrustFiの概念は、自由と安全のギャップを埋めるための新たな標準となる必要があります。信頼は大衆採用の最後の障壁ですが、エコシステムは技術的な複雑さに偏重しており、その摩擦を抽象化して、安全性と永続性を優先するユーザーニーズに応えていません。良くできたパティオを想像してください。人々はそれに立ち、景色を楽しみ、安全だと感じたいだけです。構造的なエンジニアリングやコンクリートの深さを理解する必要はありません。伝統的な銀行は、安全性と永続性を提供することで信頼を築きました。私たちは、暗号技術者にならなくても安全に感じられるインフラを構築する必要があります。これは、複雑さを抽象化したブローカー間エコシステムを作り、ユーザーが従来の預金口座と同じようにデジタル資産とやり取りできるようにすることを意味します。## 長期的なレジリエンス2025年には、合併と買収の大規模な波があり、デリバティブや機関取引を支配しようとする主要プレイヤーによる取引量と価値の記録が更新されました。しかし、これらの動きは、多くの場合、ユーティリティの明確なビジョンなしに市場シェアを買おうとする誤った試みです。また、シリコンバレーではAIと暗号の結びつきに対して偏見がありますが、この交差点こそ最も革新的なインフラが生まれる場所です。次のインフラの波は、プライバシーを最優先すべきです。機関投資家は、パブリックメモリプールがフロントランや機会主義的取引に晒されるため、控えめにしています。本当の進歩は、ゼロ知識証明を用いた秘密取引環境から生まれ、ユーザーデータを保護し、プロの投資家が実際に必要とするセキュリティと裁量を提供します。機関は、リテール主導のボラティリティを追い求めるのではなく、多サイクルのレジリエンスを提供するブロックチェーンの基本原則に注目すべきです。スケーラビリティ層は必要ですが、現在の市場の断片化を処理できる統一されたクリアリングプロトコルなしには不十分です。分散型クリアリングハウスモデルは、このデジタル経済を安定させるために必要な機関の支柱を提供します。これは、単なる資本配分を超え、真の構造的統合に向かうためのインフラです。業界は、機関投資の増加がすべての船を持ち上げるという考えを拒否しなければなりません。分散型エコシステムの長期的な成功は、ユーティリティに基づく価値に依存しており、新たな金融層が従来のモデルよりも安定的で効率的な選択肢を提供することを保証します。ディエゴ・マルティン**ディエゴ・マルティン**は、Yellow Networkのベンチャーおよびマーケットメイキング部門であるYellow CapitalのCEOです（分散型クリアリングハウスおよびWeb3インフラ提供者）。暗号資産とフィンテック分野で、マーケットメカニクスと流動性管理のベテランとして認知されています。CEOとして、Yellow Networkエコシステムの流動性ソリューション提供に尽力しています。彼の会社はリスクニュートラルなマーケットメイキングと堅牢なブローカーネットワークの構築に焦点を当てています。
機関投資家はリテールのプレイブックを拒否しなければならない
Web3における一般的な見解は、機関投資家の参入がデジタル資産業界の成熟を自動的に示すという誤解です。資本の流れは大幅に増加していますが、その根底にあるイノベーションはほとんど停滞しており、分野は停止した発展状態にあります。
要約
私たちは、ミーム時代が数十億ドルを動かしながらも、ユーティリティの空白を残した移行期を目撃しています。オンボーディングは増加していますが、技術は未だにループの中にあり、洗練よりも hype を追い求めているのが現状です。これが根本的な問題です：業界は成熟した金融システムよりも、投機的な循環を速めることに注力している。
ユーティリティのフロンティア
焦点は、変革的なインフラの構築から、永続的な市場と価格動向の優先へと移っています。実態は明白です — 2025年の世界の暗号デリバティブ取引高は79兆ドルを超え、主に機関投資家のエクスポージャー需要によるものであり、必ずしもユーティリティによるものではありません。2025年後半の報告では、市場の移行も明らかで、機関投資の保有比率は24％に上昇し、リテール投資家の退出も顕著です。
この傾向は、機関投資がしばしば業界の進展と誤認されることを示していますが、資本の流れは成熟の指標ではありません。今日見られる大規模な参入者の多くは、取引量を獲得しようとするTradFi（伝統的金融）プレイヤーです。彼らは一般的に、ブロックチェーンをグローバル金融の中核に統合していません。現在、業界は短期的なスケーラビリティを優先しながら、長期的なレジリエンスを定義する構造的な規律に向かうための戦術的拡大の時期を迎えています。デジタル資産はお金のルールを書き換えると約束しましたが、実際には単に資金移動を高速化する方法を構築しているに過ぎません。
この環境で勝つには、現行のリテールのようなプレイブックから根本的に脱却する必要があります。リテール投資家にとってのエンゲージメントは、市場のセンシティビティに左右されやすく、エントリーは高い注目を集めるトレンドに追随し、エグジットは広範なセンチメントの変化に合わせる傾向があります。これはまさに、機関投資家が避けるべきことです。成功は、ノイズを無視し、真の経済的実現性を持つプロジェクトに集中する人々に訪れる可能性が高いです。自己のトークンに依存しない運営収益を持つプロジェクトは、ハイプの海の中で稀なシグナルです。
信頼が採用を前進させる
TrustFiの概念は、自由と安全のギャップを埋めるための新たな標準となる必要があります。信頼は大衆採用の最後の障壁ですが、エコシステムは技術的な複雑さに偏重しており、その摩擦を抽象化して、安全性と永続性を優先するユーザーニーズに応えていません。
良くできたパティオを想像してください。人々はそれに立ち、景色を楽しみ、安全だと感じたいだけです。構造的なエンジニアリングやコンクリートの深さを理解する必要はありません。伝統的な銀行は、安全性と永続性を提供することで信頼を築きました。私たちは、暗号技術者にならなくても安全に感じられるインフラを構築する必要があります。これは、複雑さを抽象化したブローカー間エコシステムを作り、ユーザーが従来の預金口座と同じようにデジタル資産とやり取りできるようにすることを意味します。
長期的なレジリエンス
2025年には、合併と買収の大規模な波があり、デリバティブや機関取引を支配しようとする主要プレイヤーによる取引量と価値の記録が更新されました。しかし、これらの動きは、多くの場合、ユーティリティの明確なビジョンなしに市場シェアを買おうとする誤った試みです。また、シリコンバレーではAIと暗号の結びつきに対して偏見がありますが、この交差点こそ最も革新的なインフラが生まれる場所です。
次のインフラの波は、プライバシーを最優先すべきです。機関投資家は、パブリックメモリプールがフロントランや機会主義的取引に晒されるため、控えめにしています。本当の進歩は、ゼロ知識証明を用いた秘密取引環境から生まれ、ユーザーデータを保護し、プロの投資家が実際に必要とするセキュリティと裁量を提供します。
機関は、リテール主導のボラティリティを追い求めるのではなく、多サイクルのレジリエンスを提供するブロックチェーンの基本原則に注目すべきです。スケーラビリティ層は必要ですが、現在の市場の断片化を処理できる統一されたクリアリングプロトコルなしには不十分です。分散型クリアリングハウスモデルは、このデジタル経済を安定させるために必要な機関の支柱を提供します。これは、単なる資本配分を超え、真の構造的統合に向かうためのインフラです。
業界は、機関投資の増加がすべての船を持ち上げるという考えを拒否しなければなりません。分散型エコシステムの長期的な成功は、ユーティリティに基づく価値に依存しており、新たな金融層が従来のモデルよりも安定的で効率的な選択肢を提供することを保証します。
ディエゴ・マルティン
ディエゴ・マルティンは、Yellow Networkのベンチャーおよびマーケットメイキング部門であるYellow CapitalのCEOです（分散型クリアリングハウスおよびWeb3インフラ提供者）。暗号資産とフィンテック分野で、マーケットメカニクスと流動性管理のベテランとして認知されています。CEOとして、Yellow Networkエコシステムの流動性ソリューション提供に尽力しています。彼の会社はリスクニュートラルなマーケットメイキングと堅牢なブローカーネットワークの構築に焦点を当てています。