Les prix de Electronic布 ont augmenté 4 fois, les stocks ont diminué de 40%+ et l'offre a réduit de 15%, les géants ont gagné plus de 400 millions !

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Ne manquez pas : La thématique technologique principale jusqu’en 2026 — le tissu électronique !

Le tissu électronique, en basse saison en mars, continue d’augmenter ses prix et de danser, les géants du verre renforcent leurs hausses, avec une augmentation d’environ 0,5-0,6 yuan/mètre ;

Taiyao “pète un plomb”, réduction de la production de tissu en raison de pénurie, abandon du marché moyen et bas de gamme, la demande pour le tissu électronique haut de gamme est forte ;

Les CCL ordinaires ont des stocks très faibles, la préparation des commandes en aval s’accélère ;

Ces multiples facteurs de stimulation se renforcent, la pénurie d’offre et de demande dans l’industrie persistera, et la hausse des prix du tissu électronique se poursuivra en 2026 !!

I. Tissu électronique : La cuirasse d’acier de l’industrie AI

1. Le tissu électronique (fibres de verre de qualité électronique) est un matériau clé pour les substrats en cuivre, utilisé pour assurer la sécurité structurelle des circuits imprimés et la qualité de transmission des signaux électroniques.

Le tissu électronique est fabriqué à partir de filaments de verre de qualité électronique, après tissage, enduction, tissage et traitement postérieur, pour obtenir une toile brute ; puis il est immergé dans un adhésif composé de différentes résines, permettant au tissu d’absorber pleinement la résine et de former une semi-cuite ; enfin, il est pressé à chaud avec une feuille de cuivre pour former le circuit imprimé.

2. Le tissu électronique joue principalement deux rôles :

1. Protection structurelle : il offre un support mécanique, augmente la résistance et la rigidité de la structure, tout en renforçant la stabilité de fonctionnement du circuit en haute et basse température ainsi qu’en environnement acide ou alcalin ;

2. Optimisation des performances diélectriques : un contact inégal entre le tissu et la feuille de cuivre peut entraîner des différences locales dans la constante diélectrique, provoquant des réflexions ou pertes de signal, nécessitant une fabrication précise du tissu pour assurer une distribution uniforme des fibres.

3. Le tissu électronique est largement utilisé dans divers domaines :

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II. La hausse continue des prix du tissu électronique**

1. La société Taiyao souffre d’une grave pénurie de tissu :

Taiyao a annoncé hier : réduction de la production en raison de la pénurie, abandon du marché moyen et bas de gamme !

Taiyao est une entreprise de CCL (circuits imprimés) de dernière génération (tissu électronique en aval), sa gamme habituelle concerne des produits à faible coût en M4 et en dessous, avec interruption de fourniture pour certains petits clients. Aujourd’hui, Taiyao confirme la pénurie de tissu, avec plusieurs opérations (réduction de la production pour le bas de gamme, maintien pour les clients haut de gamme).

Cela entraînera une réduction de la production de CCL ordinaires, une contraction de l’offre et un potentiel de hausse des prix, avec une hausse plus forte du tissu électronique en amont ; le marché craint qu’une réduction de la production n’affaiblisse la demande pour le tissu électronique, mais en réalité, les entreprises de CCL bas de gamme sont très dispersées, et il y a beaucoup d’opérateurs qui ne sont pas les leaders.

2. Les leaders nationaux augmentent à nouveau leurs prix

Le 4 février, Guangyuan New Materials, International Refractory Materials et d’autres leaders du verre de fibre ont de nouveau augmenté leurs prix pour le tissu électronique, avec une hausse importante, d’environ 0,5-0,6 yuan/mètre, soit une augmentation d’au moins 10%. Par ailleurs, ces deux sociétés ont également augmenté le prix du fil G75 de 1000 yuan/ton, le prix à la date étant de 10550 yuan/ton. Cette nouvelle hausse de prix constitue la deuxième en 2026, la quatrième depuis le début de 2025, avec la plus grande amplitude et la période la plus courte, ce qui laisse prévoir une forte tendance à la hausse continue du tissu électronique à l’avenir !

Il est très probable que le tissu électronique en mars continue d’augmenter, avec une hausse de 10% par mois en janvier-février 2026.

Le prix en mars pourrait dépasser 6 yuan/mètre, voire 7, ce qui pourrait dépasser le pic de 2021 (9 yuan/mètre) !

3. Tissu CTE : Les grands fabricants étrangers de matériaux BT (clients en aval de CTE) ont clairement indiqué qu’en janvier 2026, ils avaient déjà augmenté leurs prix de 20%, et les prix hebdomadaires à Taïwan continuent de monter.

III. Les stocks de l’industrie sont à des niveaux très faibles

Les stocks sont un indicateur avancé des prix des produits cycliques !

Actuellement, les stocks de CCL sont à des niveaux très faibles : tissu électronique 13 jours, Shengyi 7628 entre 7 et 10 jours, la préparation de PCB est passée d’un mois à deux mois. La situation est similaire pour le CCL, à 20% en dessous du précédent sommet.

En janvier-février 2026, la capacité de production traditionnelle de tissu électronique (modèles 7628, 2116, etc.) a diminué de 85% à 70%, avec une réduction effective de l’offre d’environ 15%. Au 10 février, le stock de tissu électronique 7628 est tombé à 12 jours, soit une baisse de 40% par rapport à la même période l’an dernier, atteignant le niveau le plus bas depuis 2023.

Fin 2025, le stock de l’industrie du tissu électronique était de 25-30 jours (avec environ 30 jours de stock pour Jushike), et actuellement, le stock est tombé à 15 jours, à un niveau extrêmement faible, soutenant la hausse des prix. Par ailleurs, la pénurie de machines à tisser pour stations de base AI est grave, le déficit d’offre ne sera pas résolu avant six mois à un an, et les contraintes du côté de l’offre persistent. En raison du mode de vente directe adopté par l’industrie, les stocks en propre sont presque négligeables, et ceux des clients en aval sont également faibles, renforçant encore la durabilité de la hausse des prix ;

En 2026, l’offre nette de fil électronique ordinaire pourrait être inférieure à 10%. Selon Zhuochuang, entre 2023 et la première moitié de 2025, à l’exception de quelques remplacements de capacité, aucune nouvelle ligne de production n’a été mise en service dans le domaine du fil électronique ordinaire.

Les principales nouvelles capacités en 2026 proviennent du projet de Huai’an de Jushike (première phase de 50 000 tonnes, prévue pour le premier trimestre), et de la ligne Qingshan de Jiantao (70 000 tonnes, prévue pour la seconde moitié de l’année). Cependant, en tenant compte du fait que deux fours de matériaux réfractaires étrangers seront en maintenance en même temps, la capacité nette supplémentaire réelle par rapport à la capacité en service sera inférieure à 10%.

IV. Entreprises bénéficiaires et flexibilité opérationnelle

La hausse de prix prévue d’environ 0,5 yuan/mètre apportera un gain net d’environ 4,4 milliards de yuan pour trois entreprises clés en Chine, ainsi que 1,1 milliard pour chacune d’elles ;

1.×××× :

Les activités traditionnelles de l’entreprise (sable grossier + vente à l’étranger d’éoliennes) génèrent un profit d’environ 33-35 milliards de yuan, avec un bénéfice net par tonne d’environ 900 yuan, comparable aux niveaux de profit par tonne du troisième et quatrième trimestre 2025. La marge bénéficiaire du tissu électronique en janvier était d’environ 1,2-1,3 yuan/mètre, et après cette hausse, elle pourrait être révisée à 1,6-1,7 yuan/mètre ; en février, le profit à la date pourrait atteindre 52-53 milliards de yuan, et au deuxième trimestre, dépasser 60 milliards, avec un profit record pouvant atteindre 80 milliards.

Analyse du potentiel de flexibilité du sable grossier : la hausse des prix du sable grossier n’est pas très forte, et le marché ne prévoit pas de baisse.

a. Offre : 2026 sera une année de faible production de fibres de verre, avec une anticipation neutre d’une augmentation de 20-40万吨 après maintenance en raison de la révision, alors que la croissance annuelle moyenne des trois dernières années était d’environ 50万吨 ; en 2026, la hausse des prix du platine et du rhodium sera significative, le prix du platine étant 1,5 fois celui de début 2025, et la poudre de rhodium doublée, ce qui augmente les coûts d’expansion, réduisant la volonté d’extension de capacité, avec une possible sortie anticipée des anciennes lignes pour la vente de métaux précieux.

b. Demande : elle reste résiliente, avec une croissance d’environ 5% par an entre 2023 et 2025 pour l’industrie et Jushike.

2.×××× :

En 2026, la vente extérieure de tissu électronique atteindra 250 millions de mètres, et celle du sable grossier 60 000 à 70 000 tonnes. Si la marge du tissu électronique augmente et que le prix du sable grossier augmente de 700-800 yuan/tonne, cela pourrait générer près de 2 milliards de yuan de profit supplémentaire ;

De plus, le marché du tissu électronique AI possède une élasticité claire, et après le Nouvel An 2026, il pourrait devenir une direction à élasticité évidente, le marché réagissant positivement à l’avancement de l’activité de fibres de verre spécialisées de l’entreprise ; cette société a déjà dépassé ses concurrents dans le domaine du tissu électronique 7628, avec des expéditions de 300-400 millions de mètres en 2020-2021, atteignant 1,034 milliard de mètres en 2025, soit une croissance de près de 3 fois.

Résumé : Les Webtoons AI ne sont pas une simple “complémentarité” dans l’industrie du contenu, mais une “substitution” — comme la vidéo courte a remplacé la vidéo longue, les Webtoons AI vont remplacer la part de marché des animations traditionnelles à faible et moyen coût, ainsi que certains courts-métrages, avec un potentiel de substitution supérieur à 50% dans les trois prochaines années.

En 2026, celui qui maîtrise la “IP + outils + puissance de calcul” dans le triangle aura le contrôle du bouton de la machine à imprimer de Webtoon AI ! À votre avis, qui est-ce ?

Acceptez-vous le potentiel d’explosion de cette industrie ? Où se trouve la valeur ? Où sont les opportunités ?

Résumé :

La hausse des prix du tissu électronique est due à une contrainte d’offre combinée à une croissance de la demande.

Sous l’impulsion de la construction d’infrastructures de puissance telles que serveurs AI et équipements réseau à haute vitesse, la demande pour le tissu électronique continue de croître ;

Mais l’offre, en raison des coûts d’investissement élevés et des barrières technologiques, est limitée.

Devant votre écran, reconnaissez-vous le potentiel d’explosion de l’industrie du tissu électronique ? Où se trouve la valeur ? Où sont les opportunités ?

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