ATI第四季度財報中最有趣的五個分析師提問

ATI第四季度財報中最有趣的五個分析師提問

Jabin Bastian

2026年2月10日星期二 下午2:39 GMT+9 讀取時間約4分鐘

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  ATI

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ATI第四季度業績以穩定的收入和超出預期的非GAAP盈利能力為特徵，市場反應積極。管理層將這些成果歸因於航空航天與國防需求的強勁，特別是新一代噴氣引擎和導彈項目，以及提升生產力和設備可靠性的運營改進。CEO Kimberly Fields 強調，專有合金和擴展的長期協議促成了更豐富的產品組合和更高的利潤率，同時也在專業能源領域取得持續進展。在行業普遍限制下，公司能夠獲得關鍵供應角色，支持了業績。

現在是買入ATI的時候嗎？在我們的完整研究報告中了解答案（免費提供）。

ATI（ATI）2025年第四季度亮點：

**營收：** 11.8億美元，與分析師預估的11.8億美元持平（同比持平，低估0.5%）

**調整後每股盈餘：** 0.93美元，分析師預估0.87美元（超出7.5%）

**調整後EBITDA：** 2.319億美元，分析師預估2.286億美元（毛利率19.7%，超出1.4%）

**營運利潤率：** 14.5%，較去年同期的17.8%下降

**市值：** 184.3億美元

儘管我們喜歡聽管理層的評論，但我們最喜歡財報電話會議的部分是分析師提問。這些問題未經預設，經常能突顯管理團隊較少願意談及或答案較為複雜的話題。以下是我們注意到的內容。

我們從ATI第四季度財報電話會議中挑選的五大分析師提問

**Seth Seifman（摩根大通）**詢問新產能投資的配置與回報。Kimberly Fields CEO解釋說，客戶共同資助確保了合作夥伴的供應，但也讓ATI有彈性滿足更廣泛的需求，目標回報率超過30%。

**Pete Skibitski（Alembic Global）**詢問國防增長動力，尤其是導彈。Fields強調ATI在C103和鈦合金64的主要導彈項目中的獨特地位，預計隨著庫存補充，國防增長將加速。

**Scott Deuschle（德意志銀行）**質疑鎳熔融能力擴展和合金定價的細節。Fields澄清說，新VIM爐增加了專用產能，先進合金的熔融時間比標準合金長四倍，財務長Rob Foster表示，2026年的定價指引反映了近期市場動向。

**Andre Madrid（BTIG）**探討中高單位數的機身增長前景和噴氣引擎組合。Fields回應說，指引基於與原始設備製造商（OEM）的合同生產計劃，預計下半年機身增長將加快。

**Phil Gibbs（KeyBanc Capital Markets）**詢問人員配置計劃和等溫鍛造的增長。Fields表示，員工配置保持穩定，經驗豐富的操作員支持新產能，而由於多個引擎OEM的強勁需求，等溫鍛造的交貨期已超過十八個月。

 






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未來季度的催化因素

展望未來，StockStory團隊將關注（1）航空航天與國防訂單增長速度，隨著OEM增加產量；（2）產能擴展項目的執行和運營效率提升；以及（3）專業能源合約的規模擴展進展。客戶共同資助投資和利潤率趨勢的最新動態也將成為衡量ATI是否能實現其增長策略的關鍵指標。

ATI目前股價為136.18美元，較財報前的121.77美元有所上升。在此價格下，該股是買入還是賣出？答案請參考我們的完整研究報告（Active Edge會員免費提供）。

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