نادر في التاريخ! عمالقة التكنولوجيا يثيرون السوق! يهدفون إلى الهيمنة على الذكاء الاصطناعي!

جوجل تتخذ خطوة جديدة في طريق الهيمنة على الذكاء الاصطناعي!

وفقًا لأحدث التقارير، تخطط الشركة الأم لجوجل، ألفابت، لإصدار نوع نادر جدًا من السندات ذات مدة مئة عام. وهذه هي المرة الأولى منذ أواخر التسعينيات من القرن الماضي التي تصدر فيها شركة تكنولوجيا مثل هذا النوع من السندات طويلة الأجل.

حاليًا، تقوم ألفابت بجمع التمويل من أجل خطط إنفاق غير مسبوقة وراء طموحاتها في الذكاء الاصطناعي. يوم الاثنين، أصدرت ألفابت أكبر إصدار للسندات بالدولار في تاريخها، حيث جمعت 20 مليار دولار، متجاوزة التوقعات الأولية البالغة 15 مليار دولار. الأسبوع الماضي، أعلنت ألفابت أن إنفاقها الرأسمالي لهذا العام سيصل إلى 185 مليار دولار.

إصدار سندات مئة عام

وفقًا لوكالة بلومبرج، تخطط شركة ألفابت، الشركة الأم لجوجل، لبيع نوع نادر جدًا من السندات ذات مدة مئة عام في إطار إصدار ديون ضخم، وهو الأول من نوعه منذ أواخر التسعينيات من القرن الماضي، حيث تصدر شركات التكنولوجيا مثل هذه السندات طويلة الأجل جدًا.

وأفاد مصدر مطلع أن هذه السندات المئة عام ستُقوّم بالجنيه الإسترليني، وسيتم إصدار دفعات أخرى بأربعة دفعات أخرى بالجنيه الإسترليني أيضًا. تعتبر هذه الصفقة أول إصدار لألفابت من السندات بالجنيه الإسترليني، ومن المتوقع أن يتم تحديد سعرها يوم الثلاثاء على أقرب تقدير.

وبحسب بيانات بلومبرج، فإن هذا هو أول إصدار من نوعه منذ أن أصدرت شركة موتورولا سندات مماثلة في عام 1997، حيث تعتبر سوق السندات المئة عام تهيمن عليها بشكل رئيسي الحكومات والمؤسسات التعليمية. بالنسبة للشركات، فإن عمليات الاستحواذ المحتملة، ونماذج الأعمال القديمة، ومخاطر تكنولوجيا الإلغاء تجعل من هذا النوع من الصفقات نادرًا جدًا.

ومع ذلك، وبالنظر إلى أن شركات التكنولوجيا بحاجة إلى جمع مبالغ ضخمة من التمويل للحفاظ على مكانتها في سباق بناء قدرات الذكاء الاصطناعي، فإن حتى الصفقات النادرة جدًا بدأت تظهر من جديد.

قال غوردون كير، استراتيجي الاقتصاد الكلي في KBRA أوروبا: “إنهم يرغبون في الوصول إلى مجموعة متنوعة من المستثمرين، من المستثمرين في التمويل الهيكلي إلى المستثمرين في المدى الطويل.” وسيكون المشترون الرئيسيون للسندات المئة عام شركات التأمين وصناديق التقاعد، و"من المحتمل أن لا ينتظر من يقوم بعملية الاكتتاب حتى حلول موعد استحقاقها". وأضاف كير: “من الصعب القول إن هذا سيصبح نمطًا معتادًا. حتى في سوق السندات الحكومية، لا تعتبر هذه الممارسة شائعة جدًا.”

وأشارت التقارير إلى أن الطلب القوي من قبل صناديق التقاعد وشركات التأمين في المملكة المتحدة جعل سوق الجنيه الإسترليني الخيار الأول للمصدرين الباحثين عن تمويل طويل الأجل. ومع ذلك، وبحسب بيانات بلومبرج، فإن الشركات غير الحكومية التي أصدرت سابقًا سندات مئة عام كانت فقط شركة الكهرباء الفرنسية (Electricite de France SA)، وجامعة أكسفورد، وصندوق ويلكوم تراست الخيري (Wellcome Trust Ltd). وكانت جميع هذه السندات قد أصدرت في عام 2021، عندما انخفضت عوائد الجنيه الإسترليني عالية الجودة إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق. وبسبب طول مدة الاستحقاق (أي حساسية السعر لتغيرات الفائدة)، كانت أسعار هذه السندات في السوق أقل بكثير من قيمتها الاسمية.

وبحسب بيانات بلومبرج، فإن أقل سندات فائدة كانت سندات ويلكوم تراست، حيث كانت السعر الإرشادي لكل جنيه إسترليني 44.6 بنس. ويتغير سعر السندات عكسًا مع العائد. وليس كل السندات طويلة الأجل تبقى قائمة، حيث أعلنت شركة التجزئة المتعثرة J.C. Penney Co. إفلاسها بعد إصدار سندات مئة عام فقط بعد 23 عامًا في عام 2020.

إصدار ديون بقيمة 200 مليار دولار في الولايات المتحدة مؤخرًا

حاليًا، تقوم ألفابت بجمع التمويل بشكل واسع من خلال إصدار ديون، لدعم خططها الطموحة في الذكاء الاصطناعي. ويتزامن إصدار سنداتها المئة عام مع عمليات إصدار متعددة في سوق الدولار الأمريكي.

يوم الاثنين، أصدرت ألفابت أكبر إصدار للسندات بالدولار في تاريخها، حيث جمعت 20 مليار دولار، متجاوزة التوقعات الأولية البالغة 15 مليار دولار، وحققت أحد أكبر دفاتر الطلبات على الإطلاق.

وجاء هذا الإصدار الضخم في وقت أعلنت فيه شركات تكنولوجيا مثل ميتا وأمازون عن زيادة إنفاقها لتحقيق خططها الطموحة في الذكاء الاصطناعي. وأثار ذلك مخاوف السوق من سباق تسلح في مجال الذكاء الاصطناعي، ومن أن الديون التي ستُستخدم لدعم هذا السباق قد تضغط على سوق الائتمان. ومع ذلك، بدا أن المستثمرين تجاهلوا هذه المخاوف يوم الاثنين، حيث جذب إصدار سندات ألفابت طلبات بأكثر من 100 مليار دولار.

قال أندرو دارسوري، المدير التنفيذي لشركة Wavelength Capital Management LLC: “من الواضح أننا لسنا في دورة إنفاق رأسمالي تقليدية. كانت هذه الشركات سابقًا مدخرات صافية، والآن تتجه إلى السوق الرأسمالية لتمويل احتياجاتها التنافسية. هذا تحول كبير، ويعد أمرًا مهمًا جدًا عند تقييم مخاطر وعوائد سندات الشركات الأمريكية.”

وفي الأسبوع الماضي، أعلنت ألفابت أن خططها الرأسمالية لهذا العام قد تصل إلى 1850 مليار دولار، وهو أكثر من مجموع السنوات الثلاث الماضية، نظرًا لاستثمارها بشكل كبير في مراكز البيانات الضرورية لطموحاتها في الذكاء الاصطناعي. وأكدت أن هذه الاستثمارات ساهمت في زيادة الإيرادات، حيث أدى الذكاء الاصطناعي إلى زيادة عمليات البحث عبر الإنترنت.

ومع زيادة إنفاق الشركات الكبرى الأخرى، من المتوقع أن تصل نفقات رأس المال لأكبر أربع شركات تكنولوجيا في الولايات المتحدة إلى حوالي 650 مليار دولار بحلول عام 2026، مما سيدفع موجة تمويل، ويخلق تكنولوجيا قد تعيد تشكيل الاقتصاد العالمي بشكل جذري. ويُعنى جزء كبير من هذا الإنفاق بتمويل من خلال سوق السندات، حيث أصدرت شركة أوراكل الأسبوع الماضي سندات بقيمة 25 مليار دولار، وبلغت طلباتها الذروة 129 مليار دولار، وهو رقم قياسي.

توقع بنك جولدمان ساكس أن تقترض الشركات الكبرى هذا العام حوالي 400 مليار دولار، مقارنة بـ 165 مليار دولار في عام 2025. وذكر رئيس استراتيجية الائتمان الأمريكية في البنك، فيشواس باتكار، في تقرير يوم الاثنين أن موجة الإصدار هذه قد تدفع حجم إصدار السندات ذات التصنيف العالي إلى مستوى قياسي يبلغ 2.25 تريليون دولار هذا العام. ويتوقع بعض استراتيجيي الائتمان، بمن فيهم ناثانييل روزنباوم من جي بي مورغان، أن يؤدي هذا الحجم الكبير من الإصدار إلى ارتفاع فروق أسعار سندات الشركات.

وتقدر بلومبرج أن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية ومراكز البيانات سيصل إلى 3 تريليون دولار بحلول عام 2029.

وأفاد بنك باركليز أن الطلب المتراكم على عمليات الاندماج والاستحواذ، وخطط الشركات لإعادة تمويل ديونها الحالية، من المتوقع أن ترفع إجمالي إصدار السندات للشركات هذا العام، لكن الدافع الأكبر هو الحاجة إلى التمويل للاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.