Morgan Stanley Inicia Cobertura de Miners de Bitcoin Como Jogadores de Infraestrutura Mais Amplos

Jamie Wilde

Ter, 10 de fevereiro de 2026 às 14:01 GMT+9 2 min de leitura

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À medida que o bitcoin oscila em torno de 70.000 dólares, cerca de 40% abaixo do seu pico em outubro, Wall Street está prospectando empresas de mineração por seu potencial além do cripto. A Morgan Stanley, na segunda-feira, iniciou cobertura de mineradoras de bitcoin Cipher Mining, TeraWulf e Marathon Digital. O banco atribuiu classificações de overweight à Cipher e TeraWulf e uma classificação mais cautelosa de underweight à Marathon.

No entanto, a Morgan Stanley não está entrando na onda do bitcoin. Em vez disso, ela vê os mineradores mais como um jogo de infraestrutura do que de criptomoeda, já que a vasta capacidade de computação que eles geram para minerar bitcoin pode ser aproveitada para usos não relacionados a cripto, como IA.

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O Poder de Antecipar o Futuro

A mineração de bitcoin está se tornando menos lucrativa em meio ao inverno cripto, e nem todos os mineradores conseguem lidar com o frio. A receita que os mineradores ganham por terahash (uma medida de quanta energia é necessária para minerar bitcoin) caiu para cerca de 35 dólares, de 70 dólares quando o bitcoin atingia recordes.

À medida que a lucratividade despenca, os mineradores desligaram operações, e a dificuldade de mineração — que indica o quão difícil é para os mineradores resolverem os quebra-cabeças criptográficos que adicionam novos blocos à cadeia — também caiu. Isso pode incentivar os mineradores a desligar, aumentando a probabilidade de que os que permanecem colham as recompensas remanescentes. Funciona como um mecanismo para levar o cripto de volta a um terreno mais estável.

Como o número de mineradores capazes de obter lucros consideráveis é limitado, as empresas estão olhando além do bitcoin para aproveitar ao máximo a infraestrutura de energia que construíram:

A Bitfarms planeja sair completamente da mineração de bitcoin, anunciando na semana passada que transferirá operações para os EUA e mudará seu nome para Keel Infrastructure, enquanto transita para alimentar IA.

A Hut8 está convertendo algumas de suas operações de mineração de bitcoin em centros de energia para IA, em colaboração com a Anthropic. Dois dos mineradores que a Morgan Stanley iniciou cobertura, Cipher e TeraWulf, também mudaram parcialmente para IA.

Ganhar Ganhar: A demanda por energia de centros de dados pode crescer 74 gigawatts de 2022 até 2028, previu a Morgan Stanley. (Para contexto, 5 gigawatts podem abastecer uma grande cidade dos EUA.) Mas, considerando o número de centros de dados planejados, os EUA podem ficar com uma deficiência de cerca de 49 gigawatts. A transição dos mineradores de bitcoin para além do cripto poderia aliviar essa deficiência, deixando mais lucros para os mineradores que permanecem no mercado de cripto.

Este post foi originalmente publicado no The Daily Upside. Para receber análises precisas e perspectivas sobre tudo relacionado a finanças, economia e mercados, inscreva-se na nossa newsletter gratuita The Daily Upside.

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