Khung Giao Dịch 5x23 Mở Rộng của Nasdaq: Định Hình Lại Giờ Giao Dịch cho Nhà Đầu Tư Toàn Cầu

Nasdaq đang chuẩn bị nộp đề xuất lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) nhằm chuyển đổi mạnh mẽ hoạt động giao dịch của mình. Sáng kiến đầy tham vọng này sẽ chuyển đổi thị trường khỏi lịch trình truyền thống năm ngày, 16 giờ mỗi ngày, sang một mô hình mở rộng hơn nhiều—một mô hình giữ cho sàn giao dịch hoạt động suốt 23 giờ mỗi ngày. Chuyển đổi này đánh dấu một trong những thay đổi cấu trúc lớn nhất đối với hoạt động thị trường cổ phiếu trong những năm gần đây, được thúc đẩy bởi áp lực cạnh tranh của giao dịch toàn cầu 24 giờ và nhu cầu của nhà đầu tư về quyền truy cập thị trường mở rộng.

Khung 5x23: Từ ngày 16 giờ đến hoạt động gần như suốt ngày đêm

Về cơ bản, mô hình 5x23 giới thiệu kiến trúc hai phiên giao dịch nhằm phù hợp với hoạt động giao dịch trong cả giờ truyền thống và giờ mở rộng. Khung này tái tưởng tượng cách thức và thời điểm nhà đầu tư có thể truy cập cổ phiếu và các sản phẩm giao dịch trên sàn Nasdaq. Thay vì giới hạn hoạt động trong một khung thời gian giao dịch hợp nhất, cấu trúc mới phân chia ngày thành các giai đoạn hoạt động riêng biệt, mỗi giai đoạn có đặc điểm và quy tắc giao dịch riêng.

Giai đoạn ban ngày giữ nguyên cấu trúc thị trường quen thuộc mà các chuyên gia và nhà đầu tư tổ chức đã dựa vào trong nhiều thập kỷ. Phiên mở cửa lúc 4 giờ sáng theo giờ miền Đông, bao gồm giai đoạn trước thị trường truyền thống, phiên giao dịch chính (bắt đầu lúc 9:30 sáng và kết thúc lúc 4:00 chiều), và khung giao dịch sau giờ làm việc kéo dài đến 8 giờ tối. Việc duy trì các mô hình đã thiết lập giúp giảm thiểu gián đoạn đối với các thành phần thị trường truyền thống trong khi vẫn mở rộng khả năng truy cập tổng thể.

Hoạt động ban đêm và điều chỉnh lịch tuần

Phiên giao dịch ban đêm bổ sung giới thiệu một khung giao dịch hoàn toàn mới, hoạt động từ 9 giờ tối đến 4 giờ sáng hôm sau. Các giao dịch thực hiện trong khung từ 9 giờ tối đến nửa đêm sẽ được ghi nhận vào ngày lịch tiếp theo, tạo ra cầu nối liền mạch giữa các ngày giao dịch liên tiếp. Sáng kiến này giúp rút ngắn khoảng trống giao dịch cuối tuần truyền thống đã tồn tại lâu dài trong thị trường cổ phiếu.

Theo cấu trúc 5x23, tuần giao dịch sẽ được điều chỉnh đáng kể. Tuần thị trường không còn bắt đầu vào lúc mở cửa Chủ nhật nữa, mà bắt đầu từ 9 giờ tối Chủ nhật. Tuần kết thúc sau khi phiên ngày thứ Sáu đóng cửa lúc 8 giờ tối, thay vì lúc 4 giờ chiều như truyền thống. Sự điều chỉnh này tạo ra một tuần giao dịch dài 103 giờ—lớn hơn nhiều so với 80 giờ truyền thống—nhưng vẫn giữ nguyên khung khái niệm hoạt động từ thứ Hai đến thứ Sáu.

Ảnh hưởng thị trường và bối cảnh cạnh tranh

Đề xuất phản ánh phản ứng chiến lược của Nasdaq trước sự phát triển của các động thái thị trường. Khi các trung tâm tài chính toàn cầu hoạt động qua nhiều múi giờ và giao dịch điện tử loại bỏ các hạn chế địa lý truyền thống, việc duy trì một khung thời gian giao dịch hạn chế đã trở nên lạc hậu. Mô hình 5x23 giúp Nasdaq cạnh tranh hiệu quả hơn với các cơ chế giao dịch liên tục ngày càng phổ biến trên thị trường quốc tế và đáp ứng nhu cầu liên tục của nhà đầu tư về quyền truy cập cổ phiếu ngoài giờ hành chính truyền thống.

Nếu được SEC chấp thuận, khung này sẽ đánh dấu một bước ngoặt cho cấu trúc thị trường cổ phiếu Mỹ, thay đổi căn bản cách hàng triệu nhà đầu tư tương tác với các chứng khoán niêm yết và định hình lại toàn bộ bối cảnh hoạt động của giao dịch cổ phiếu hiện đại.