Анализ финансовой отчетности Coca-Cola за 4 квартал, секретное оружие, которое обеспечило рост EPS на 23 % за год — что это?

Кока-Кола опубликовала финансовые отчёты за четвертый квартал и весь 2025 год, в которых отмечается, что несмотря на снижение операционной прибыли (Operating Income) на 32 % из-за убытков по бренду BODYARMOR, в четвертом квартале по сравнению с аналогичным периодом на основе сопоставимых показателей (Comparable EPS) удалось достичь прибыли в 0,58 доллара, что превышает прогнозы аналитиков, составлявшие 0,56 доллара; за весь год прибыль на акцию (Full Year EPS) выросла на 23 % до 3,04 доллара; чистая выручка за 2025 год увеличилась на 2 %, достигнув 47,9 миллиарда долларов. Ниже представлен подробный анализ финансовых отчётов Coca-Cola и показателей EPS.

Кока-Кола продолжает успешно повышать цены, что способствует значительному росту EPS на 23 %

Журналист Yahoo Finance отметил, что Coca-Cola (NYSE: KO) постоянно повышает цены, особенно в США, где рост цен достиг 4 %, однако удивительно, что при этом объем продаж увеличился на 1 %. Особенно учитывая, что американские потребители продолжают сопротивляться высоким ценам, напитки остаются популярными. Несмотря на то, что аналитики считают финансовый отчет за четвертый квартал не очень впечатляющим, годовые показатели компании остаются хорошими; прибыль на акцию за год выросла на 23 % до 3,04 доллара. Журналист считает, что ключ к этому — изменение потребительского спроса и увеличение общего объема потребления.

Безсахарный кола показывает значительный рост в четвертом квартале — 13 %, а за год — 14 %

Продажи безсахарной Coca-Cola в четвертом квартале выросли на 13 %, а за год — на 14 %, при этом диетическая и легкая Coca-Cola выросли в четвертом квартале на 2 %. Журналист Yahoo Finance связался с председателем и генеральным директором Coca-Cola James Quincey, который отметил, что показатели безсахарных напитков очень хорошие и являются основным фактором стабильности результатов компании, а также успешно снизили влияние GLP1 на рынок газированных напитков с высоким содержанием сахара.

В новости упоминается, что примерно 25 % американских семей имеют хотя бы одного члена, чье поведение в покупках и потреблении влияет на использование GLP1 (глюкагоноподобного пептида-1, сокращенно GLP-1). GLP-1 — это гормон, который естественным образом выделяется кишечником (L-клетками) после еды и относится к группе инкретинов. Американские фармацевтические компании разрабатывают множество лекарств на основе GLP-1 для лечения ожирения и диабета, при использовании которых значительно снижается потребление высокосахарных, высококалорийных продуктов и напитков с газом, таких как сладкая Coca-Cola. Поэтому распространение этих препаратов стимулирует компании усиливать продвижение низкосахарных или безсахарных продуктов, чтобы адаптироваться к изменяющемуся поведению потребителей.

Согласно данным за четвертый квартал и весь 2025 год, безсахарная Coca-Cola стала основным драйвером роста компании. В четвертом квартале глобальные продажи безсахарных напитков выросли на 13 %, а за год — на 14 %, что показывает, что в условиях насыщения рынка традиционных сладких напитков серия без сахара открывает новые возможности для расширения бизнеса. В условиях распространения лекарств на основе GLP-1 безсахарная Coca-Cola демонстрирует сильную защиту и успешно компенсирует возможное снижение потребительского спроса.

Финансовый отчет Coca-Cola за четвертый квартал: убытки по бренду BODYARMOR

В отчетности за четвертый квартал 2025 года Coca-Cola зафиксировала нематериальные убытки (Non-Cash Impairment Charge) на сумму 960 миллионов долларов, что связано с недостижением ожидаемых результатов после приобретения бренда BODYARMOR.

Причинами этого стали:

Усиление конкуренции: рынок спортивных напитков очень конкурентен, BODYARMOR сталкивается с сильными противниками, такими как Gatorade от Pepsi и новыми брендами, например Prime, что затрудняет проникновение на рынок.

Понижение ожиданий роста: в процессе интеграции после приобретения результаты оказались хуже первоначальных прогнозов руководства, и компания снизила свои оценки по операционной деятельности, продажам и росту категории.

Трудности интеграции: сложности с системной интеграцией после приобретения BODYARMOR оказались выше ожидаемых, а общий темп роста сегмента спортивных напитков замедлился, что потребовало пересмотра балансовой стоимости бренда в соответствии с бухгалтерскими стандартами.

Эти убытки в размере 960 миллионов долларов относятся к статье GAAP (Общие принципы бухгалтерского учета) и привели к значительному снижению операционной прибыли (Operating Income) за четвертый квартал на 32 %, а также оказали влияние на показатель EPS за этот период.

Ключевые моменты финансового отчета Coca-Cola за четвертый квартал

Глобальный объем продаж (Global Unit Case Volume) вырос на 1 % в этом квартале и остался на уровне прошлого года

Чистая выручка (Net Revenues) выросла на 2 % как в квартале, так и за год

Органические доходы (Organic Revenues; non-GAAP) увеличились на 5 % за квартал и за год

Операционная прибыль (Operating Income) снизилась на 32 % в квартале, но за год выросла на 38 %

Влияние на показатели четвертого квартала связано с 960 миллионами долларов нематериальных убытков по бренду BODYARMOR

Сопоставимый валютно-нейтральный показатель операционной прибыли (Comparable Currency Neutral Operating Income; non-GAAP) вырос на 13 % как в квартале, так и за год

Прибыль на акцию за четвертый квартал выросла на 4 %, достигнув 0,53 доллара

Сопоставимый EPS (Comparable EPS; non-GAAP) увеличился на 6 %, достигнув 0,58 доллара

Годовая прибыль на акцию (Full Year EPS) выросла на 23 %, достигнув 3,04 доллара

Сопоставимый EPS (non-GAAP) увеличился на 4 %, достигнув 3,00 доллара

Общий денежный поток от операционной деятельности за год составил 7,4 миллиарда долларов

Свободный денежный поток за год (non-GAAP) — 5,3 миллиарда долларов

Свободный денежный поток после учета платежей по сделке с fairlife (non-GAAP) — 11,4 миллиарда долларов

(Примечание: условные платежи по приобретению бренда fairlife в 2020 году)

Эта статья «Анализ финансовых отчетов Coca-Cola за четвертый квартал и секрет роста EPS на 23 % за год» впервые опубликована на сайте ABMedia.