Дані про зайнятість у США різко знизили очікування зниження процентних ставок: чому Біткоїн постраждав перш за все?

Макроекономічний напрямок завжди був і залишається термометром ризикових активів. Для біткойна немає нічого більш впливового на ціну, ніж очікування ліквідності.

Вчора Бюро статистики праці США опублікувало приголомшливі дані щодо зайнятості за січень: додано 130 тисяч робочих місць — майже вдвічі більше за ринкові очікування (близько 70 тисяч); одночасно рівень безробіття несподівано знизився до 4,3%. Цей звіт доводить, що економіка США ще далека від охолодження, але водночас закриває вікно ринкових очікувань на короткострокове зниження ставок ФРС.

Для біткойна, який бореться з потоками ліквідності, це явний тест на стійкість. У цій статті буде детально розглянуто, як дані про зайнятість передаються через очікування зниження ставок у крипторинок, а також проаналізовано актуальні дані Gate, щоб зрозуміти реальне становище біткойна в умовах макроекономічних перешкод.

Потужна зайнятість: чому «хороші дані» стають поганими новинами для біткойна?

З точки зору традиційної економіки, сильна зайнятість і зниження рівня безробіття — ознаки здорової економіки. Однак у лютому 2026 року цей звіт викликав масовий обвал ризикових активів.

Ключова ланка передач дуже ясна:

Перевищення очікувань за зайнятістю → зменшення терміновості зниження ставок ФРС → зростання доходності держоблігацій США та збереження сильного долара → зростання альтернативної вартості володіння біткойном → відтік капіталу з ризикових активів

Після публікації даних трейдери швидко перенесли очікування щодо першого зняття з паузи у політиці ФРС з червня на липень, ймовірність зниження ставок у червні впала нижче 50%. Доходність 2-річних держоблігацій США зросла до одноденного максимуму 3,55%, що безпосередньо тисне на оцінки всіх безпроцентних активів. Біткойн, який не платить відсотки і не має грошового потоку, при зростанні безризикової доходності (держоблігацій) різко втрачає у привабливості — це найглибший і найскладніший для заперечення аргумент, чому дані про зайнятість загрожують біткойну.

Ймовірність зниження ставок ФРС у березні 2026 року. Джерело: CME FedWatch

Поточний ринок: біткойн тестує рівень 67 000 доларів, Ethereum також під тиском

Макроекономічний холод ніколи не розрізняє активи. За даними Gate станом на 12 лютого 2026 року:

• Біткойн (BTC) сьогодні коштує 67 425,1 доларів, обсяг торгів за 24 години — 1,07 мільярда доларів, ринкова капіталізація — 1,38 трильйона доларів, частка ринку — 55,93%.
• Ціна BTC за останні 24 години змінилася на -0,94%, за останні 7 днів — знизилася на 11,59%, за 30 днів — на 23,78%.
• Ethereum (ETH) сьогодні коштує 1959,69 доларів, за 24 години зниження — 2,02%, за 30 днів — 32,22%.

З точки зору капіталу, американський спотовий ETF на BTC вже кілька днів демонструє чистий відтік, що підтверджує зростання страху серед інституцій після виходу даних про зайнятість. Настрій ринку з обережного оптимізму перейшов у захисну очікувальність.

Останнім часом біткойн коливається в межах 65 000 — 69 000 доларів. Після публікації даних він опустився до 65 754,9 доларів за 24 години, а потім трохи відскочив до 67 425,1 долара. Ця ціна вже нижча за більшість витратних рівнів інституційних позицій з початку року, що свідчить про те, що тиск на продаж ще потребує часу для погашення.

Доходність — «невидимі кайдани»: чому біткойн так чутливий до держоблігацій?

Багато інвесторів дивуються: чому, називаючи себе «цифровим золотом», біткойн досі не позбавлений впливу ставок на Уолл-стріт?

Відповідь у фундаментальній зміні моделі ціноутворення. У 2024–2025 роках структура учасників ринку біткойна зазнала якісних змін: інституції активно входять через ETF, хедж-фонди використовують арбітражні стратегії, компанії включають BTC у свої програми викупу акцій. Ці капітали дуже чутливі до вартості запозичень.

Стратегічний аналітик Bank of America Майкл Хартнетт нещодавно попередив, що ключова підтримка біткойна — 58 000 доларів. Іншими словами, якщо ФРС триматиме високі ставки довше, ніж очікується, біткойн буде продовжувати тестувати дно у умовах ліквідної стиснутості.

Голова ФРС Клівленда Бет Хамак більш однозначно заявила: поточна монетарна політика знаходиться у хорошій точці, і ставки можуть залишатися незмінними досить довго. Це безпосередньо охолоджує очікування ринку щодо зниження ставок улітку.

Доходність 10-річних держоблігацій після виходу даних зросла до близько 4,2%, що стало найбільшим одноденним зростанням за місяць. Для крипторинку з великими позиками це означає зростання вартості фінансування і зменшення арбітражних можливостей, а інституції змушені зменшувати позиції для балансування ризиків.

Довгострокові перспективи: зниження ставок — лише питання часу?

Незважаючи на короткостроковий тиск, потрібно чітко усвідомлювати одне: чи зруйнували ці дані шлях зниження ставок назавжди? Відповідь — ні.

По-перше, хоча січневі дані про зайнятість були сильними, Бюро статистики праці одночасно знизило оцінки за минулий рік, показуючи, що ринок не перегрівся, а має запас міцності. По-друге, інфляція залишається головною проблемою ФРС — якщо наступний тиждень показники CPI почнуть сповільнюватися, очікування зниження ставок можуть швидко повернутися.

Згідно з моделлю цінового прогнозу Gate на 2026 рік, ринок все ще закладає коливання цін у межах:

• середня ціна: 69 065 доларів
• діапазон цін: від 61 468 до 98 763 доларів

Це означає, що якщо короткостроковий макроекономічний тиск знизить ціну BTC до нижньої межі, це може стати стартом для довгострокових інвестиційних перерозподілів.

Ethereum також зазнає переоцінки. За даними Gate, прогнозована середня ціна ETH у 2026 році — 2095,27 доларів, з діапазоном від 1320,02 до 2283,84 доларів. Макроекономічне звуження ліквідності сильніше тисне на високоволатильні активи, і останні тенденції до ослаблення курсу ETH/BTC це підтверджують.

Об’єктивні аналітики також не виключають повного розвороту. Аналітик компанії 21shares зазначає, що сильні дані про зайнятість відтермінують зниження ставок, але якщо з’являться ознаки економічного сповільнення, ФРС матиме вагомі підстави перейти до політики пом’якшення вже у другій половині року. Тоді обмежена пропозиція біткойна знову стане головною темою для створення дефіциту.

Структура ринку посилює макроекономічний тиск: двобій між позиками і потоками ETF

Вплив даних про зайнятість полягає не лише у зростанні ставок, а й у слабкій структурі ринку. За останні три місяці більшість ф’ючерсних контрактів на біткойн демонстрували позитивний ф’ючерсний фіксований платіж, що свідчить про накопичення великої кількості позикових позицій. При зміні макронастрою ці позиції змушені закриватися, викликаючи ціновий спад і вимоги до маржі.

Крім того, у періоди високої волатильності, двонапрямний потік у спотових ETF може посилювати тиск на ціну. Інституційні інвестори, що реагують на зростання доходностей, прагнуть зменшити ризики у портфелях, і BTC ETF стає одним із найзручніших інструментів для швидкого виходу з ринку. За минулий тиждень спотовий BTC ETF США зафіксував чистий відтік понад 800 мільйонів доларів, що співпало з виходом даних про зайнятість. Це не унікальна проблема біткойна, а характерна для всіх ризикових активів у період зменшення ліквідності.

Висновок: макроекономічний шторм ще не минув, але не слід недооцінювати стійкість циклів ліквідності

Дані про зайнятість у США справді створили короткострокові труднощі для біткойна. Вони відтермінували зниження ставок, підвищили безризикову доходність і випробували довіру ринку до ризикових активів.

Однак, якщо дивитися на перспективу 12–18 місяців, політика ФРС рано чи пізно повернеться до зниження ставок. Витрати на обслуговування боргу США вже сягають близько 1 трильйона доларів на рік, і борговий тиск змусить монетарну політику зробити компроміс. Тоді обмежена пропозиція біткойна і глобальний потік ліквідності знову стануть рушіями цінового зростання.

Поточна загроза реальна, але не фатальна. Для інвесторів важливо розуміти, як дані про зайнятість впливають на рівень безробіття і, відповідно, на рішення ФРС щодо зниження ставок. Це вже не теоретичні роздуми, а життєво важливий навик для торгівлі біткойном у 2026 році.

Ритм макроекономічних даних важко передбачити, але напрямок циклу — завжди ясний. У період зменшення ліквідності зберігайте дисципліну і тримайте позиції — і тоді зможете піднятися на хвилі відновлення.