Himax (NASDAQ:HIMX) surprend avec ses ventes du T4 mais ses niveaux d’inventaire augmentent

Himax (NASDAQ:HIMX) surprend avec ses ventes du T4 mais ses niveaux d’inventaire augmentent

@Kayode Omotosho@

Jeu, 12 février 2026 à 20:23 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

HIMX

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Le fabricant de semi-conducteurs Himax Technologies (NASDAQ:HIMX) a dépassé les attentes de Wall Street en matière de revenus au T4 CY2025, mais ses ventes ont chuté de 14,4 % en glissement annuel pour atteindre 203,1 millions de dollars. Son bénéfice GAAP de 0,04 dollar par action était conforme aux estimations consensuelles des analystes.

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Points forts de Himax (HIMX) pour le T4 CY2025 :

• Revenus : 203,1 millions de dollars contre une estimation d’analystes de 199,2 millions (baisse de 14,4 % en glissement annuel, dépassement de 2 %)
• BPA (GAAP) : 0,04 dollar contre une estimation de 0,04 dollar (en ligne)
• EBITDA ajusté : 13,69 millions de dollars (marge de 6,7 %, baisse de 1 % en glissement annuel)
• Marge opérationnelle : 3,4 %, contre 9,7 % au même trimestre l’année dernière
• Marge de flux de trésorerie disponible : 6,3 %, contre 13,6 % au même trimestre l’année dernière
• Jours d’inventaire en circulation : 98, en hausse par rapport à 90 au trimestre précédent
• Capitalisation boursière : 1,44 milliard de dollars

« Notre visibilité sur les perspectives annuelles du secteur automobile reste limitée dans un contexte d’incertitude des politiques gouvernementales et du sentiment des consommateurs. Cependant, nous anticipons que le premier trimestre sera le point le plus bas de l’année, avec une reprise des ventes au deuxième trimestre et une dynamique commerciale qui continuera à s’améliorer dans la seconde moitié, soutenue par des niveaux d’inventaire clients faibles et de nouveaux projets pour les clients automobiles qui entreront en production de masse plus tard dans l’année. Malgré l’incertitude économique persistante, au-delà de notre activité principale de solutions IC d’affichage, nous continuons à nous développer dans des domaines tels que l’IA ultrabasse consommation pour appareils en bout de chaîne, microécrans LCoS à rétroéclairage frontal et guides d’ondes pour lunettes AR, ainsi que WLO pour l’optique co-emballée. Toutes ces technologies présentent un potentiel de croissance excitant dans les prochaines années, stimulé par la récente explosion de l’IA », a déclaré M. Jordan Wu, président et directeur général de Himax.

Présentation de l’entreprise

Himax Technologies, basée à Taïwan (NASDAQ:HIMX), est un fabricant leader de puces de pilotage d’affichage et de contrôleurs de synchronisation utilisés dans les téléviseurs, ordinateurs portables et téléphones mobiles.

Croissance des revenus

La performance des ventes à long terme d’une entreprise est un indicateur de sa qualité globale. Une entreprise peut réaliser un bon trimestre ou deux, mais beaucoup de celles qui durent croissent pendant des années. Himax a eu du mal à générer une demande constante au cours des cinq dernières années, ses ventes ayant diminué à un taux annuel de 1,3 %. Cela est inférieur à nos standards et indique une faible qualité commerciale. Les semi-conducteurs étant une industrie cyclique, les investisseurs à long terme doivent se préparer à des périodes de forte croissance suivies de périodes de contraction des revenus.

Revenus trimestriels de Himax

Chez StockStory, nous privilégions la croissance à long terme, mais dans le secteur des semi-conducteurs, une vision sur cinq ans peut manquer de nouveaux cycles de demande ou de tendances industrielles comme l’IA. La performance récente de Himax montre que sa demande est restée faible, ses revenus ayant diminué de 6,2 % en moyenne annuelle au cours des deux dernières années.

L’histoire continue

Croissance annuelle des revenus de Himax

Ce trimestre, les revenus de Himax ont chuté de 14,4 % en glissement annuel pour atteindre 203,1 millions de dollars, mais ont dépassé les estimations de Wall Street de 2 %. Malgré cette surperformance, la baisse des ventes pourrait indiquer que le cycle de déclin actuel s’approfondit.

Pour l’avenir, les analystes anticipent une croissance de 3,5 % des revenus au cours des 12 prochains mois. Bien que cette projection indique que ses nouveaux produits et services alimenteront de meilleures performances en haut de bilan, elle reste inférieure à la moyenne sectorielle.

Le livre de 1999, Gorilla Game, prédisait que Microsoft et Apple domineraient la technologie avant que cela ne se produise. Son hypothèse ? Identifier tôt les gagnants de la plateforme. Aujourd’hui, les entreprises de logiciels d’entreprise intégrant l’IA générative deviennent les nouveaux gorilles. une action de logiciel d’entreprise rentable, en forte croissance, qui profite déjà de la vague d’automatisation et cherche à capter l’IA générative.

Demande de produits & inventaire en cours

Les jours d’inventaire en circulation (DIO) sont une métrique importante pour les fabricants de puces, car ils reflètent l’intensité du capital d’une entreprise et la nature cyclique de l’offre et de la demande de semi-conducteurs. En période de forte offre, les inventaires ont tendance à être stables, permettant aux fabricants de puces d’exercer leur pouvoir de fixation des prix. Une augmentation régulière du DIO peut être un signe d’une demande faible, et si les inventaires continuent d’augmenter, l’entreprise pourrait devoir réduire sa production.

Ce trimestre, le DIO de Himax s’est élevé à 98, soit 21 jours en dessous de sa moyenne sur cinq ans. Ces chiffres montrent qu’en dépit de l’augmentation récente, il n’y a pas d’indication d’une accumulation excessive d’inventaire.

Himax, jours d’inventaire en circulation

Principaux enseignements des résultats du T4 de Himax

Il était encourageant de voir Himax atteindre les attentes des analystes en BPA ce trimestre. Nous étions également satisfaits que ses revenus aient dépassé les estimations de Wall Street. En revanche, ses niveaux d’inventaire ont augmenté de manière significative. En regardant globalement, nous pensons que ce trimestre a été mitigé. L’action est restée stable à 8,24 dollars immédiatement après les résultats.

Himax constitue-t-il une opportunité d’investissement attrayante en ce moment ? Le dernier trimestre compte, mais pas autant que les fondamentaux à long terme et la valorisation, pour décider si l’action est à acheter. Nous abordons cela dans notre rapport de recherche complet et exploitable que vous pouvez lire ici, c’est gratuit.