Виклики юаня як глобальної резервної валюти: контроль капіталу та криптоальтернативи

Стратегія китайської валюти щодо зміцнення позицій юаня на глобальному рівні стикається з труднощами через структурні перешкоди, які важко подолати. Уряд Китаю продовжує працювати над підвищенням статусу юаня як міжнародної резервної валюти, але суворі обмеження капіталу є головною перешкодою для цього розвитку.

Контроль капіталу стримує розширення юаня на міжнародній арені

Дані NS3.AI свідчать про суттєве зниження популярності юаня як резервної валюти у світі. Частка юаня у міжнародних валютних резервів прогнозується зменшитися — з 2,83% у 2022 році до приблизно 1,93% у 2025 році. Це зниження відображає труднощі, з якими стикається китайська валюта у конкуренції з іншими основними валютами на глобальному ринку.

Основною перешкодою є жорстка система контролю капіталу. Обмеження перешкоджають свободі руху капіталу та зменшують ліквідність юаня на міжнародних ринках. Внаслідок цього центральні банки різних країн віддають перевагу активам, які легко конвертувати та мають стабільний обмінний курс, зокрема долару США та євро.

Сучасна платіжна інфраструктура ще не достатня для подолання проблеми конвертованості

Зусилля Китаю щодо розширення використання юаня не обмежуються лише політичними заходами. Уряд розвинув сучасну інфраструктуру міжбанківських платіжних систем, включаючи систему Cross-Border Interbank Payment System (CIPS), а також запустив інноваційний цифровий юань. Однак ці ініціативи ще не здатні вирішити фундаментальні проблеми конвертованості.

Проблема конвертованості юаня залишається однією з головних перешкод на шляху до міжнародного статусу китайської валюти. Хоча технології цифрових платежів і систем розрахунків стають більш досконалими, інституційні переваги залишаються за валютами та активами, які не підлягають контролю з боку центрального уряду.

Криптоактиви та стейблкоїни як опції диверсифікації резервів

Ця ситуація відкриває можливості для альтернативних активів заповнити прогалини, що виникають. Стейблкоїни, прив’язані до долара США, та біткоїн все більше розглядаються як привабливі інструменти для розрахунків центральних банків. Ці активи мають переваги, яких позбавлений юань: гнучкість, глобальний доступ і свобода від внутрішніх регуляторних обмежень.

Прогнози свідчать, що у майбутньому диверсифікація валютних резервів дедалі більше зосереджуватиметься на криптоактивах та децентралізованих інструментах. Цей тренд триватиме, якщо Китай не проведе глибокі реформи для підвищення конвертованості юаня та зменшення існуючих обмежень контролю капіталу. Без суттєвих реформ китайська валюта продовжить конкурувати в менш вигідних умовах на глобальній арені.