L'élasticité des prix des matières premières stimule la perspective optimiste de CITIC Securities sur les métaux précieux jusqu'en 2026

Selon une prévision complète du marché dévoilée par CITIC Securities et rapportée via Jin10, plusieurs catégories de matières premières sont en passe de connaître une appréciation significative des prix d’ici 2026. L’analyse révèle comment l’élasticité-prix de la demande — la sensibilité de la consommation aux variations de prix — jouera un rôle central dans la formation des valorisations dans différentes catégories d’actifs. Cette dynamique d’élasticité, combinée à des contraintes structurelles d’offre, positionne les métaux précieux, les métaux industriels, les métaux pour batteries et les terres rares pour des gains substantiels.

Comment l’élasticité-prix de la demande façonne la valorisation des métaux précieux

Les métaux précieux devraient atteindre des prix particulièrement élevés, l’or étant prévu à 6 000 dollars l’once. Cette appréciation sera soutenue par les attributs monétaires durables de l’or et son attrait persistant en tant qu’actif refuge en période d’incertitude économique. L’argent présente une opportunité encore plus attrayante en raison de l’élasticité-prix de la demande qu’il manifeste. Ce métal montre des pénuries d’approvisionnement extrêmes combinées à une activité commerciale robuste, des facteurs qui amplifient la sensibilité du marché aux mouvements de prix. Les prix de l’argent devraient grimper jusqu’à 120 dollars l’once, reflétant cette élasticité accrue de la demande en réponse à la rareté.

Métaux industriels : contraintes d’offre et dynamique d’élasticité de la demande

Le cuivre et l’aluminium émergent comme les principaux bénéficiaires des déséquilibres structurels d’offre. Ces deux métaux font face à une demande en aval résiliente, associée à des stocks constamment limités. Le cuivre devrait atteindre en moyenne 12 000 dollars la tonne d’ici 2026, tandis que les prix de l’aluminium sont attendus à 23 000 yuans la tonne. Ces prévisions reflètent un environnement de marché où une demande inélastique — une consommation qui ne s’ajuste pas facilement à la hausse des prix — se combine à une offre limitée, créant une pression haussière soutenue sur l’ensemble du secteur des métaux industriels.

Métaux pour batteries : valeur stratégique face aux quotas d’offre

Le secteur des métaux pour batteries se trouve à l’intersection de la transition énergétique et de la gestion géopolitique de l’approvisionnement. Les prix du lithium devraient osciller entre 120 000 et 200 000 yuans la tonne, stimulés par une demande croissante provenant des applications de batteries de stockage d’énergie. Les prix du cobalt sont influencés par la réduction des quotas de production, avec des projections allant de 400 000 à 500 000 yuans la tonne. Le nickel représente une autre opportunité intéressante, avec une réduction des quotas indonésiens prévue pour faire monter les prix vers 22 000 dollars la tonne. L’élasticité-prix de la demande pour ces métaux de batteries reste limitée en raison de leur importance cruciale dans les infrastructures d’énergie propre.

Terres rares et matériaux stratégiques : perspectives premium au-delà de 2026

Un ensemble de matériaux stratégiques — y compris les terres rares, le tungstène, l’étain et l’uranium naturel — sont positionnés pour bénéficier de dynamiques persistantes de tension entre l’offre et la demande. Ces matériaux jouissent de valorisations premium liées à leur rôle irremplaçable dans la fabrication moderne et les applications de défense. La prévision de CITIC Securities situe les terres rares dans une fourchette de 600 000 à 800 000 yuans la tonne, le tungstène entre 450 000 et 550 000 yuans, l’étain entre 450 000 et 500 000 yuans, et l’uranium naturel à 100 dollars la livre. La faible élasticité-prix de la demande pour ces matières premières — reflétant leur caractère non substituable — garantit que les contraintes d’offre se traduisent directement par une hausse des prix.

Implications pour le marché et cadre d’investissement

Les perspectives de marché pour les matières premières en 2026, synthétisées par CITIC Securities, soulignent une réalité fondamentale : lorsque l’élasticité-prix de la demande reste faible dans plusieurs classes d’actifs, ce sont les pénuries structurelles d’offre qui deviennent le principal moteur des valorisations. Ce cadre s’applique de manière cohérente que ce soit pour les fonctions de refuge des métaux précieux, les besoins en infrastructure des métaux industriels, les impératifs de la transition énergétique pour les métaux de batteries ou la signification géopolitique des matériaux stratégiques. Les investisseurs évoluant dans ce contexte doivent comprendre que ces prévisions de prix ne reflètent pas un simple momentum spéculatif, mais plutôt la mathématique d’une offre contrainte face à une demande inélastique.