FAQ sobre ETF

1. O que é um ETF?

ETF funciona de forma semelhante aos ETFs tradicionais no mercado financeiro convencional. Eles acompanham os movimentos de preço de um determinado ativo subjacente, geralmente com um fator de alavancagem de três ou cinco vezes a variação do mercado desse ativo. Diferente da negociação de margem tradicional, os usuários não precisam depositar nenhum colateral ao negociar ETFs. Em vez disso, podem obter exposição alavancada simplesmente comprando ou vendendo os tokens.
Cada ETF é lastreado por posições em futuros, que são gerenciadas pelo gestor de fundos da plataforma. Isso permite que os usuários mantenham um portfólio de investimentos com alavancagem fixa sem precisar entender os mecanismos subjacentes.

2. O que é o ativo subjacente?

O ativo subjacente de um ETF pode ser identificado a partir do seu nome. Por exemplo, BTC3L e BTC3S têm o BTC como ativo subjacente.

3. ETFs têm oferta fixa?

Os ETFs, assim como os contratos perpétuos, são derivativos financeiros e não criptomoedas. Portanto, eles não possuem uma oferta total fixa nem um mecanismo de queima.

4. Como os ETFs amplificam os retornos?

Os ETFs amplificam as oscilações de preço para potencializar ganhos (ou perdas). Por exemplo, após o rebalanceamento, se o BTC tiver uma variação de preço de 5%, o valor patrimonial líquido do BTC3L (3x comprado em BTC) mudaria aproximadamente +15%, enquanto o valor patrimonial líquido do BTC3S (3x vendido em BTC) mudaria aproximadamente -15%, assumindo que nenhum rebalanceamento adicional intradiário seja acionado.

5. Como os ETFs diferem da negociação de margem?

Negociação de margem envolve tomar ativos emprestados além da margem inicial para amplificar ganhos e perdas, com a alavancagem determinada pelo valor emprestado em relação ao colateral.
ETFs, por outro lado, amplificam os movimentos de preço e não as posições. Eles não exigem colateral ou empréstimo, além de eliminarem o risco de liquidação.

6. Como os ETFs diferem dos contratos perpétuos?

Sem margem ou risco de liquidação: ETFs não exigem margem e não estão sujeitos à liquidação.
Razão de alavancagem fixa: Nos contratos perpétuos, a alavancagem efetiva varia conforme o valor da posição. Já os ETFs passam por rebalanceamentos programados, mantendo a alavancagem estável em 3x ou 5x.

7. Por que os ETFs não podem ser liquidados?

O gestor de fundos da plataforma ajusta dinamicamente as posições em futuros para manter uma razão de alavancagem fixa durante determinado período. Quando há lucro, as posições são automaticamente aumentadas após o rebalanceamento; quando há prejuízo, as posições são reduzidas. Isso evita liquidações forçadas.
Observação: O rebalanceamento ajusta as posições em futuros que lastreiam cada ETF, mas não altera a quantidade de ETF mantida pelos usuários.

8. Por que existe uma taxa de administração?

Os ETFs exigem hedge ativo de risco no mercado de futuros perpétuos, o que gera custos. A Gate cobra uma taxa de administração diária de 0,1%, que cobre todas as despesas, incluindo taxas do mercado de futuros, taxas de financiamento e slippage.
Apesar disso, a taxa de administração da Gate não cobre totalmente os custos operacionais dos ETFs, e a plataforma absorve o déficit. No futuro, a Gate planeja lançar ETFs de portfólio e ETFs inversos de baixa alavancagem, utilizando tecnologia avançada para reduzir custos e oferecer soluções de negociação mais acessíveis aos usuários.

9. O que é Valor Patrimonial Líquido (NAV)?

O valor patrimonial líquido (NAV) representa o valor justo de mercado por ETF. Ele é calculado da seguinte forma: NAV do último rebalanceamento × (1 + Variação do ativo subjacente × Alavancagem alvo)

O "NAV do último rebalanceamento" refere-se ao NAV após o último rebalanceamento.
O preço de mercado real do ETF no mercado secundário pode apresentar pequena diferença em relação ao NAV, mas permanece próximo. Por exemplo, se o NAV do BTC3L é US$ 1, seu preço de mercado pode ser US$ 1,01 ou US$ 0,99.

A Gate exibe tanto o NAV quanto o preço de mercado mais recente de cada ETF para ajudar os usuários a evitar negociações com prêmio ou desconto significativo, o que poderia gerar prejuízos.

10. Como o movimento 3x é refletido nos ETFs da Gate?

Os ETFs apresentam variações de preço três vezes maiores que a oscilação do ativo subjacente, o que se reflete em seu NAV. Por exemplo:

Se o BTC subir 1%, o NAV do BTC3L aumenta 3%, enquanto o NAV do BTC3S diminui 3%.
Se o BTC cair 1%, o NAV do BTC3L diminui 3%, enquanto o NAV do BTC3S aumenta 3%.

11. O rebalanceamento altera a quantidade de ETFs mantida?

Não, o rebalanceamento ajusta as posições em futuros que lastreiam o ETF, mas não altera a quantidade de ETF mantida pelos usuários. Sua principal função é manter a razão de alavancagem em 3x ou 5x.

12. Mecanismo de Rebalanceamento

O mecanismo de rebalanceamento dos ETFs da Gate inclui Rebalanceamento Programado e Rebalanceamento Não Programado.
ETFs 3x
Rebalanceamento Programado

ETFs 3x comprados: Às 16:00 (UTC) diariamente: não há rebalanceamento se a alavancagem oscilar entre 2,25x–4,125x; se sair dessa faixa ou se a variação diária do ativo subjacente exceder 1%, a alavancagem é ajustada para 3x.
ETFs 3x vendidos: Às 16:00 (UTC) diariamente: não há rebalanceamento se a alavancagem oscilar entre 1,5x–5,25x; se sair dessa faixa ou se a variação diária do ativo subjacente exceder 1%, a alavancagem é ajustada para 3x.

Rebalanceamento Não Programado

ETFs 3x comprados: Não há rebalanceamento se a alavancagem permanecer entre 2,25x – 4,125x; caso contrário, é ajustada para 3x.
ETFs 3x vendidos: Não há rebalanceamento se a alavancagem permanecer entre 1,5x–5,25x; caso contrário, é ajustada para 3x.

ETFs 5x
Rebalanceamento Programado

Às 16:00 (UTC) diariamente: se a alavancagem em tempo real for < 3,5x, > 7x, ou se a variação diária do ativo subjacente exceder 1% (com base no preço do índice), a alavancagem é ajustada para 5x.