O DCA alavancado em Bitcoin realmente supera os resultados tradicionais?

Backtest de cinco anos: alavancagem 3x traz pouco valor

Resumo principal:

No backtest de cinco anos, aplicar alavancagem 3x no DCA de BTC resultou em apenas 3,5% de retorno adicional frente à alavancagem 2x — expondo o investidor a um risco quase total de liquidação.

Considerando risco, retorno e viabilidade operacional, o DCA à vista é a estratégia de longo prazo mais eficiente. 2x é o limite prático; 3x não vale a pena.

I. Curva de valor líquido do DCA em cinco anos: 3x não consegue “deslanchar”

As curvas de valor líquido mostram:

• À vista (1x): tendência de alta estável, com quedas controladas
• Alavancagem 2x: amplia significativamente os ganhos em mercados de alta
• Alavancagem 3x: frequentemente “encosta no fundo”, sendo corroída pela volatilidade

Apesar de a 3x superar a 2x no final, durante a recuperação de 2025–2026,

na maior parte do período, a 3x ficou atrás da 2x em valor líquido.

Observação: O backtest utilizou rebalanceamento diário nas posições alavancadas, o que causou erosão por volatilidade.

Implicação:

O desempenho superior da 3x depende quase totalmente do “último pico de mercado”.

II. Comparação do retorno final: ganhos marginais da alavancagem desabam

A questão central não é “quem lucrou mais”, mas quanto a mais foi conquistado:

• 1x → 2x: ≈ US$ 23.700 de lucro extra
• 2x → 3x: só ≈ US$ 2.300 a mais

Os retornos quase não crescem, mas o risco dispara.

III. Máxima queda: 3x chega perto de “colapso estrutural”

Isso evidencia uma realidade crítica:

• -50%: psicologicamente suportável
• -86%: exige +614% só para empatar
• -96%: exige +2.400% para recuperar

No bear market de 2022, a alavancagem 3x ficou, na prática, “insolvente matematicamente”.

Qualquer ganho posterior veio quase totalmente de novo capital injetado após o fundo do mercado.

IV. Retornos ajustados ao risco: à vista é a escolha ideal

Os resultados destacam três pontos essenciais:

1. À vista entrega o maior retorno ajustado ao risco por unidade
2. Mais alavancagem piora muito o perfil risco-retorno nas quedas
3. 3x permanece em perdas profundas no longo prazo, gerando forte pressão psicológica

O que significa um Índice de Úlcera de 0,51?

Seu portfólio fica “submerso” por longos períodos, sem gerar estímulos positivos.

Por que a alavancagem 3x tem desempenho tão ruim ao longo do tempo?

A explicação é direta:

Rebalanceamento diário somado à alta volatilidade leva à erosão contínua do capital.

Em mercado lateral:

• Alta → aumenta a posição
• Queda → reduz a posição
• Sem movimento → o portfólio encolhe progressivamente

Esse é o clássico efeito da volatilidade.

O impacto cresce com o quadrado do múltiplo de alavancagem.

Para um ativo de alta volatilidade como o BTC,

alavancagem 3x significa sofrer uma penalidade de volatilidade 9x.

Veredito final: BTC já é um “ativo de alto risco”

O backtest de cinco anos traz um veredito claro:

• DCA à vista: melhor relação risco-retorno, indicado para longo prazo
• Alavancagem 2x: máxima agressividade, apropriada para pouquíssimos
• Alavancagem 3x: valor de longo prazo extremamente baixo, não indicada para DCA

Se você acredita no potencial de longo prazo do BTC,

a decisão racional não é “aumentar a alavancagem”,

mas deixar o tempo agir a seu favor — não contra você.

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