Como o TradFi está evoluindo: tokenização, RWAs e integração de criptoativos

As finanças tradicionais (TradFi) estão passando por uma transformação estrutural.

O sistema financeiro global não está sendo substituído, mas evoluindo, à medida que a infraestrutura de blockchain, a tokenização de ativos e os ativos do mundo real (RWAs) introduzem novas formas de emissão, liquidação e gestão de instrumentos financeiros tradicionais.

Essa evolução é impulsionada por ineficiências históricas da infraestrutura financeira tradicional. Ciclos de liquidação lentos, custos operacionais elevados, horários de negociação limitados e forte dependência de intermediários tornaram-se cada vez mais incompatíveis com uma economia digital, global e ativa 24/7. A tokenização e a liquidação on-chain oferecem um caminho prático para superar essas restrições sem desmantelar os marcos regulatórios existentes.

No centro dessa transição está a tokenização de ativos do mundo real (RWAs). Ao representar ações, títulos, commodities e outros ativos tradicionais em redes blockchain, o TradFi avança para um modelo híbrido que combina estrutura regulatória com infraestrutura programável on-chain. Essa mudança está redefinindo liquidez, acesso e eficiência de capital nos mercados financeiros.

Este artigo explica como o TradFi está evoluindo, por que a tokenização e os RWAs são relevantes e como a infraestrutura nativa cripto está sendo integrada aos sistemas financeiros tradicionais. Analisa ainda as implicações para investidores, à medida que finanças tradicionais e cripto convergem.

Um breve histórico das finanças tradicionais

Finanças Tradicionais (TradFi) refere-se ao sistema financeiro global estruturado em torno de bancos, bolsas de valores, instituições de gestão de ativos e marcos regulatórios. Por séculos, serviu como base para a alocação de capital, liquidação de operações e gestão de riscos nos mercados mundiais.

Apesar de sua longa trajetória operacional e do volume de ativos que chega a centenas de trilhões de dólares, o sistema TradFi permaneceu amplamente dependente de intermediários centralizados e infraestrutura legada. Essa estrutura histórica garantiu estabilidade e conformidade, mas também gerou ineficiências que se tornam cada vez mais evidentes em uma economia digital.

Por que o TradFi está entrando em uma nova era

O TradFi está ingressando em uma nova fase de evolução, impulsionada por pressões tecnológicas e estruturais, e não por mudanças ideológicas.

Com a intensificação da digitalização e globalização das atividades financeiras, questões históricas como baixa eficiência transacional, custos operacionais elevados e horários de negociação restritos tornaram-se mais difíceis de ignorar. Essas limitações são especialmente evidentes na liquidação transfronteiriça, em que as transações podem levar dias para serem concluídas e geram taxas consideráveis. Esse descompasso entre a demanda financeira moderna e a infraestrutura legada é um dos principais motivos para a reconstrução estrutural do TradFi.

Tokenização e o avanço dos RWAs

No centro dessa transformação está a tokenização de RWAs, que traz ativos do mundo real, como ações, títulos, imóveis e commodities, para redes blockchain em formato programável e em conformidade regulatória.

A tokenização permite que ativos tradicionais — como ações, títulos, imóveis, commodities e obras de arte — sejam representados digitalmente na blockchain. Ao converter direitos de propriedade e econômicos em tokens on-chain, os RWAs podem ser divididos em unidades menores, reduzindo o valor mínimo de investimento e ampliando o acesso a ativos antes restritos a instituições ou investidores de alta renda. Esse processo está redefinindo a emissão, negociação e gestão de ativos tradicionais.

Como a blockchain está redefinindo a infraestrutura do TradFi

A tokenização de ativos consiste na criação de uma representação digital de ativos físicos ou financeiros na blockchain, codificando direitos de propriedade, de renda e atributos essenciais em tokens digitais negociáveis. Esse mecanismo é a base técnica para trazer ativos do TradFi para a cadeia e desenvolver RWAs. Ao viabilizar liquidação on-chain e propriedade programável, a blockchain é cada vez mais vista como infraestrutura de mercado financeiro de próxima geração, e não apenas um sistema paralelo ou experimental.

No centro da tokenização está o mapeamento da titularidade legal e do valor econômico para tokens baseados em blockchain. O primeiro passo é definir o ativo a ser tokenizado, normalmente incluindo imóveis, ações, títulos, commodities, obras de arte e outros ativos de alto valor.

O segundo passo é selecionar o padrão de token apropriado. Ativos fungíveis e divisíveis normalmente utilizam padrões como o ERC-20, enquanto ativos únicos, como obras de arte ou colecionáveis, são mais adequados a padrões de tokens não fungíveis, como ERC-721 ou ERC-1155. Dependendo das exigências regulatórias e dos cenários de aplicação, os emissores optam por blockchains públicas, cadeias de consórcio ou cadeias privadas como infraestrutura de emissão e circulação.

Esse framework de tokenização proporciona mudanças multidimensionais. A propriedade fracionada reduz o valor mínimo de investimento, enquanto a emissão on-chain permite negociações mais frequentes no mercado secundário, elevando a liquidez. Ativos tradicionalmente ilíquidos, como private equity, venture capital e imóveis, também podem acessar ambientes de negociação mais abertos por meio da tokenização.

Do TradFi às finanças on-chain

A tokenização de ativos do mundo real (RWA) é considerada uma das áreas de maior potencial de crescimento na convergência entre blockchain e finanças tradicionais. Diversas instituições de pesquisa estimam que, conforme ações, títulos, imóveis e commodities migram para a cadeia, o mercado de tokenização de RWAs pode atingir, no longo prazo, a ordem de centenas de trilhões de dólares.

No cenário atual, o mercado de RWAs entrou em uma fase de crescimento concreto. Em dezembro de 2023, o valor total bloqueado (TVL) relacionado a RWAs no ecossistema DeFi era de aproximadamente US$ 5 bilhões, com tendência de expansão. Isso demonstra que a tokenização de RWAs já superou a etapa de prova de conceito e alcançou a implementação prática.

A tokenização de RWAs abrange uma ampla variedade de ativos, incluindo dinheiro e stablecoins, metais preciosos e commodities, ações e títulos, ativos de crédito, imóveis, obras de arte e até propriedade intelectual. A tokenização permite a emissão, negociação e liquidação desses ativos em redes blockchain, sob a forma de tokens digitais.

Essa transição ilustra um padrão mais amplo de integração entre TradFi e cripto, em que ativos tradicionais mantêm a estrutura regulatória ao mesmo tempo em que adotam modelos de emissão, liquidação e distribuição baseados em blockchain. Com o suporte da infraestrutura blockchain, ativos antes ilíquidos e de difícil acesso podem alcançar maior frequência de negociação e participação mais ampla em mercados secundários.

O que a evolução do TradFi significa para investidores

Para investidores, compreender a evolução do TradFi tornou-se indispensável, já que ativos tokenizados e liquidação baseada em blockchain começam a impactar liquidez, acesso e a construção de portfólios em todos os mercados.

A mudança mais imediata é a redução significativa das barreiras de investimento. Por meio da tokenização e da propriedade fracionada, investidores de varejo agora podem acessar classes de ativos antes restritas a instituições ou indivíduos de alta renda, como imóveis, ativos privados ou commodities de alto valor.

A infraestrutura blockchain também permite que investidores montem portfólios globais e diversificados de maneira mais eficiente, abrangendo ações tokenizadas, imóveis, commodities e outros RWAs, sem a necessidade de intermediários complexos ou barreiras geográficas.

No entanto, a incerteza regulatória segue sendo um fator crítico. Nos Estados Unidos, a Securities and Exchange Commission (SEC) esclareceu que valores mobiliários tokenizados continuam sujeitos à legislação federal vigente e não recebem isenção apenas por serem emitidos on-chain.

Além disso, investidores precisam considerar riscos técnicos, como vulnerabilidades em contratos inteligentes, problemas de segurança em pontes cross-chain e confiabilidade de oráculos. Compreender esses fatores e adotar estratégias adequadas de gestão de riscos é fundamental para participar desse novo sistema financeiro.

O futuro da integração entre TradFi e cripto

A integração entre TradFi e cripto avança por um caminho tecnológico claro. Soluções iniciais dependiam de pontes cross-chain para conectar ativos tradicionais a redes blockchain. Embora essas pontes tenham permitido experimentação inicial, também trouxeram desafios de segurança e escalabilidade.

Com a maturidade do setor, protocolos de interoperabilidade cross-chain, como o Chainlink Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP), surgem como alternativas mais seguras e padronizadas. Esses frameworks possibilitam a emissão e transferência de tokens de RWA entre múltiplos ecossistemas blockchain, reduzindo o risco sistêmico.

Em um estágio mais avançado, a integração nativa representa uma convergência ainda mais profunda entre TradFi e blockchain. Nesse modelo, instituições financeiras constroem funções essenciais — como compensação, liquidação e gestão de ativos — diretamente em infraestruturas descentralizadas ou híbridas, transformando os sistemas financeiros desde a base.

Grandes instituições, como Swift, DTCC e ANZ, já exploram esse caminho, trabalhando com middlewares de blockchain para conectar sistemas de mercados de capitais existentes a ambientes multi-chain.

Conclusão

O TradFi não está sendo substituído, mas reestruturado. A evolução do TradFi não trata de substituir as finanças tradicionais, mas de integrar infraestrutura nativa cripto para aprimorar eficiência, acesso e interoperabilidade global.

Impulsionadas pela tecnologia blockchain e pela tokenização de RWAs, as finanças tradicionais evoluem para um sistema mais eficiente, acessível e globalmente conectado. Essa transformação preserva a estabilidade das instituições financeiras existentes enquanto viabiliza novos modelos de emissão, negociação e liquidação de ativos. À medida que TradFi e cripto convergem, plataformas como a Gate oferecem aos investidores um caminho prático para essa nova arquitetura financeira, que reflete as demandas da era digital sem perder de vista a realidade regulatória e de mercado.