Por que o relatório de empregos de janeiro deixa os touros entusiasmados, mesmo que signifique menos cortes de taxa este ano

Um relatório surpresa de emprego de grande impacto pode apoiar a ampliação do rally do mercado de ações, mesmo mantendo a Reserva Federal em espera. Os investidores respiraram aliviados na quarta-feira, após o Bureau of Labor Statistics anunciar que a economia dos EUA criou 130.000 empregos em janeiro. Isso ficou muito acima da estimativa de consenso do Dow Jones, que era de 55.000, além de representar uma melhoria em relação ao número de dezembro, que foi revisado para um ganho de 48.000. A taxa de desemprego também diminuiu, para 4,3% de 4,4%. .SPX 1D montanha S & P 500, 1 dia A indicação de uma economia mais forte aumentou a convicção na troca de setores, à medida que os traders retomaram a mudança de apostas de tecnologia para aquelas ações cíclicas mais propensas a se beneficiar do crescimento econômico. As ações subiram, com a fabricante de equipamentos de construção Caterpillar, estreitamente ligada às oscilações do ciclo econômico, avançando quase 3%. “A implicação maior pode ser para as ações”, escreveu Brad Conger, chefe de investimentos da Hirtle Callaghan, sobre o relatório de empregos de janeiro. “Um mercado de trabalho mais forte apoiará a ‘troca de ampliação’ – a rotação para setores industriais cíclicos e bens de consumo discricionários a partir da tecnologia.” Até agora neste ano, o S & P 500 de peso igual superou, subindo cerca de 6%, enquanto a versão convencional ponderada por capitalização de mercado do índice ganhou apenas 2%. O S & P Small Cap 600 de small caps saltou mais de 10%. As ações de software, acompanhadas pelo ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV), despencaram mais de 19% como um grupo. Conger afirmou que prefere construtoras, REITs e bens de luxo, que considera “subestimados” beneficiários de um crescimento mais forte. Federal em espera De repente, o relatório de empregos de janeiro também torna mais provável que a Fed mantenha a política monetária próxima do nível atual neste ano. O banco central, em sua reunião mais recente, indicou que a perspectiva econômica está melhorando, até removendo o aviso de que há “riscos de baixa para o emprego” de sua declaração de política regular. O cronograma para reduções nas taxas de juros foi adiado para 2026, embora os mercados ainda estejam precificando duas reduções de um quarto de ponto neste ano, de acordo com a ferramenta CME FedWatch. “Os dados de hoje mostram uma aceleração no emprego forte o suficiente para reduzir o desemprego — uma validação para o padrão de manutenção do presidente Powell”, escreveu Ellen Zentner, estrategista-chefe de economia da Morgan Stanley Wealth Management. Ainda assim, a força inesperada do relatório de folha de pagamento contrasta com dados recentes fora do BLS que indicam que o mercado de trabalho está em dificuldades. Demissões por parte de empregadores nos EUA atingiram o maior total de janeiro desde 2009, segundo dados da empresa de recolocação Challenger, Gray & Christmas. Dados recentes da ADP mostraram que a contratação privada permaneceu praticamente inalterada. Recentemente, foi reportado que as vagas de emprego caíram para um nível não visto desde setembro de 2020. O que fica claro é que o forte número de janeiro aumentará a importância dos dados de inflação de sexta-feira, que oferecerão aos investidores maior clareza sobre onde está o risco entre o duplo mandato da Fed de incentivar o máxima empregabilidade e garantir preços estáveis. “O rali imediato pode não durar, pois a verdadeira história virá na sexta-feira com o CPI”, disse Jay Woods, estrategista-chefe de mercado da Freedom Capital Markets. “É quando a narrativa da Fed voltará ao foco. Por enquanto, foi o que os touros precisavam, mas não suficiente para dar à Fed munição para cortar antes do término do mandato de Powell, em maio.”