Trump espera um milagre económico com a nova presidente do Fed

Principais Conclusões

• O presidente Donald Trump afirmou que sua escolha para presidente do Fed, Kevin Warsh, pode alcançar um crescimento económico de 15%.

• Se Trump se referia ao crescimento real do PIB anual, uma taxa de 15% seria ambiciosa.

• A economia só ultrapassou 15% de crescimento anualizado do PIB em tempos de guerra ou durante recuperações de recessões.

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O presidente Donald Trump quer que sua nova escolha para presidente do Fed, Kevin Warsh, alcance algo que raramente foi visto fora do período de guerra: uma taxa de crescimento económico de 15%.

“Deveríamos estar a 15%”, disse Trump numa entrevista à FOX Business transmitida na segunda-feira. “Se ele fizer o trabalho que é capaz, podemos crescer a 15%. Acho que mais do que isso.”

Trump há muito defende que o Fed deve cortar as taxas de juro drasticamente para estimular o crescimento económico.

O presidente não especificou qual a métrica de crescimento ou o período de tempo exato. No entanto, o crescimento económico é geralmente expresso como a taxa de crescimento anual ajustada pela inflação do Produto Interno Bruto. Se esse for o objetivo de Warsh, alcançá-lo seria um milagre, ou, se a história servir de guia, um desastre.

O que a História nos Diz?

Alguns economistas prevêem que a redução das taxas de juro pode impulsionar o crescimento económico, embora muito abaixo de 15%.

O PIB real normalmente cresce entre 2% e 3% ao ano. O crescimento do PIB atingiu dígitos duplos apenas em circunstâncias extremas, geralmente quando o país está a recuperar de uma catástrofe.

O último trimestre em que o crescimento do PIB foi tão alto quanto o que Trump prevê foi quando as empresas reabriram após o levantamento das ordens de confinamento devido à COVID-19. O último ano com crescimento superior a 15% foi 1943, no meio da Segunda Guerra Mundial.

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Warsh Pode Alcançar Crescimento Económico?

Trump nomeou Kevin Warsh para suceder Jerome Powell como presidente do Fed. O mandato de Powell termina em maio.

Trump nomeou Powell para o seu cargo atual em 2018, mas o presidente tem criticado fortemente Powell por não reduzir as taxas de juro de forma acentuada. Os dirigentes do Fed têm cortado as taxas de juro desde 2024, mas não na extensão desejada por Trump, por receio de que a redução possa desencadear inflação, que permanece acima da meta de 2% do Fed. Trump argumenta que não há inflação.

Como presidente do Fed, Warsh terá uma ferramenta principal para influenciar a economia, a taxa de fundos federais, que afeta os custos de empréstimo de vários tipos de créditos. No entanto, até mesmo a sua capacidade de influenciar as taxas de juro está em dúvida, já que ele é apenas um dos 12 membros que votam sobre as taxas.

O Fed pode realmente impulsionar o crescimento económico ao reduzir as taxas de juro, mas deve equilibrar isso com o mandato do Congresso de manter a inflação sob controlo. Outros fatores importantes que influenciam o PIB, incluindo o consumo e os gastos do governo, estão fora do controlo do Fed.

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