Muito acima das expectativas! Os empregos não agrícolas nos EUA em janeiro aumentaram em 130.000, e a taxa de desemprego caiu inesperadamente. As expectativas de redução de juros no mercado diminuíram.

A APP de notícias financeiras de Zhitong informa que, em janeiro, o emprego não agrícola ajustado sazonalmente nos Estados Unidos aumentou em 130 mil pessoas, o maior aumento desde abril de 2025, superando a expectativa de 70 mil. O valor anterior foi revisado de 50 mil para 48 mil. Os empregos não agrícolas de novembro foram revisados de 56 mil para 41 mil; os de dezembro, de 50 mil para 48 mil. Após as revisões, o total de novos empregos de novembro e dezembro ficou 17 mil abaixo do previsto inicialmente.

Assim como em ocasiões anteriores no mercado de trabalho dos EUA, o setor de saúde liderou o crescimento em dezembro, com 82 mil novos empregos. O setor de assistência social também aumentou em 42 mil empregos, contribuindo quase que integralmente para o saldo líquido de novos postos de trabalho. Após um ano de crescimento fraco, o setor da construção civil criou 33 mil empregos neste ano.

Dados econômicos recentes indicaram crescimento lento no setor privado, aumento de planos de demissão e redução de vagas, levando Wall Street a manter expectativas baixas para este relatório. Até mesmo funcionários da Casa Branca, como o diretor do Conselho Econômico Nacional, Kevin Hassett, têm reduzido as expectativas do mercado.

A Fitch destacou: “Considerando o fator de desaceleração na oferta de força de trabalho, este é um número bastante saudável. Na verdade, é a taxa de crescimento trimestral mais rápida desde fevereiro de 2025. Isso contrasta fortemente com notícias sensacionalistas recentes sobre redução de demissões e diminuição de vagas. Os riscos de desaceleração do mercado de trabalho que o Federal Reserve tem preocupado no final do ano passado ainda existem, mas esses riscos claramente estão diminuindo.”

A taxa de desemprego em janeiro nos EUA foi de 4,3%, ligeiramente abaixo da expectativa de 4,4%, atingindo o menor nível desde agosto de 2025. Um índice mais abrangente de desemprego, que inclui pessoas que desistiram de procurar emprego e trabalhadores em empregos de meio período por motivos econômicos, caiu para 8%, uma redução de 0,4 pontos percentuais em relação a dezembro.

A taxa de participação na força de trabalho subiu de 62,4% para 62,5%, ligeiramente acima do esperado. Entre os principais grupos de trabalhadores, a taxa de desemprego entre jovens caiu para 13,6% em janeiro. As taxas de desemprego de homens adultos (3,8%), mulheres adultas (4,0%), bem como de brancos (3,7%), negros (7,2%), asiáticos (4,1%) e hispânicos (4,7%) melhoraram ligeiramente nos últimos meses.

Além dos dados mensais, o Departamento de Trabalho dos EUA divulgou também as revisões finais anuais até março de 2025. Após ajuste sazonal, essas revisões reduziram os dados iniciais em 898 mil. Este número é ligeiramente inferior à estimativa preliminar de setembro do ano passado, de 911 mil, mas está em linha com as expectativas de Wall Street.

O analista do Goldman Sachs Asset Management, Kay Haigh, afirmou que há sinais iniciais de que o mercado de trabalho está começando a se apertar novamente, embora ainda haja um caminho a percorrer até o aperto completo. Dado o desempenho econômico acima do esperado, o foco do FOMC se voltará à inflação. Ainda acreditamos que o Federal Reserve terá espaço para duas reduções de taxa neste ano; no entanto, se o CPI divulgado na sexta-feira subir inesperadamente, o Fed pode se tornar mais hawkish. A taxa de crescimento salarial médio por hora em janeiro foi de 3,7% ao ano, contra expectativa de 3,6% e valor anterior de 3,80%.

Após a divulgação do relatório de empregos de janeiro, os contratos futuros de juros de curto prazo nos EUA caíram. Os operadores agora veem apenas 20% de chance de o Federal Reserve cortar as taxas até abril, uma redução significativa em relação aos cerca de 40% antes do anúncio. Embora ainda apostem em uma próxima redução em junho, a probabilidade de manter as taxas inalteradas até lá subiu para quase 40%, contra cerca de 25% antes do relatório.

Isso elevou os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de vários prazos, com o rendimento do título de 2 anos, mais sensível às mudanças de política, subindo quase 8 pontos base, para 3,53%. Os futuros do índice de ações dos EUA continuaram a subir, atingindo máximas intradiárias, enquanto o dólar oscilou.

John Briggs, chefe de estratégia de taxas de juros nos EUA do Natixis, afirmou: “O mercado inicialmente esperava dados mais fracos, mas o resultado foi exatamente o oposto. Quanto às expectativas de corte de juros, dado que o Federal Reserve está atento ao mercado de trabalho, essa expectativa também era de se esperar.”