2026 Ano de Nova Era na Conformidade com Criptomoedas: Como a Lei GENIUS Define o Futuro das Stablecoins de Pagamento?

12 de fevereiro de 2026, Nova York/Singapura — Desde que o “Lei de Orientação e Estabelecimento de uma Lei Nacional de Inovação para Stablecoins nos EUA” (GENIUS Act) entrou em vigor oficialmente em julho de 2025, o panorama regulatório de ativos digitais nos Estados Unidos tem passado pela transformação mais profunda desde o nascimento dos bancos eletrônicos. Com o prazo final para a implementação das regras finais em 18 de julho de 2026 se aproximando, as agências reguladoras federais estão acelerando o preenchimento dos detalhes técnicos dentro do quadro legislativo. Para as bolsas de valores e emissores de stablecoins, a GENIUS não é mais uma hipótese futura, mas uma realidade de conformidade que deve ser imediatamente incorporada ao planejamento estratégico.

Aceleração do Processo Regulatório: do “Estrutura” à “Implementação” — Um Marco Crucial

Nesta semana, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) republicou a Carta de Trabalho nº 25-40, esclarecendo que o Banco de Confiança Nacional deve ser considerado um emissor qualificado de stablecoins de pagamento. Embora essa revisão pareça sutil, ela envia um sinal forte: as autoridades reguladoras estão empenhadas em eliminar as barreiras entre as jurisdições de custódia (OCC autorizada) e os mercados de capitais, permitindo que provedores tradicionais de ativos entrem na corrida de emissão de stablecoins por meio de estruturas conformes.

Ao mesmo tempo, a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) anunciou em 6 de fevereiro que estenderá o período de comentários sobre as regras propostas relacionadas ao processo de aplicação da GENIUS Act, de 17 de fevereiro até 18 de maio. Essa medida visa coletar mais feedback do setor sobre a emissão de stablecoins por subsidiárias bancárias, especialmente em relação à custódia de reservas, auditorias mensais e isolamento em caso de falência.

Vale destacar que o Escritório de Gestão e Orçamento da Casa Branca realizou duas reuniões fechadas recentemente, cujo tema central foi a questão das “brechas de rendimento” das stablecoins sob o quadro da GENIUS. Apesar de a lei proibir estritamente que os emissores paguem juros diretamente, plataformas de terceiros oferecendo recompensas ou pontos de fidelidade como forma de rendimento têm provocado forte reação do setor bancário tradicional. A decisão final sobre essa controvérsia influenciará diretamente o modo de operação de stablecoins conformes em plataformas de câmbio centralizado (CEX).

A “Linha Vermelha” Central da GENIUS: Reserva 1:1 e Prioridade em Falências

De acordo com a definição da lei, a GENIUS não é uma simples referência, mas exige o cumprimento simultâneo de restrições rígidas:

• Qualificação do emissor: deve ser uma subsidiária de uma instituição de depósito, um emissor federal não bancário autorizado pelo OCC ou um emissor estadual qualificado com emissão inferior a 10 bilhões de dólares.
• Qualidade dos ativos de reserva: deve possuir reservas em dinheiro, depósitos no Federal Reserve ou títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, garantindo uma reserva total de 1:1, proibindo o uso de algoritmos ou ativos sintéticos para sustentar a stablecoin.
• Capacidade operacional técnica: o emissor deve possuir capacidade técnica para executar ordens legais do governo federal, incluindo congelamento de endereços específicos ou queima de tokens.
• Isolamento em falência: em processos de liquidação, os detentores de stablecoins terão prioridade no recebimento sobre outros credores sem garantia.

Isso significa que stablecoins como USDT e USDC, que atualmente lideram o mercado, precisarão realizar ajustes completos na sua estrutura até a implementação total prevista para novembro de 2026. Stablecoins que não atenderem aos requisitos de auditoria mensal e reserva de ativos de alta qualidade com liquidez 1:1 serão gradualmente retiradas do mercado regulamentado nos EUA.

Observação de Dados de Mercado: Ouro Digital e a Disputa por Capital na Narrativa Regulamentar

A clarificação regulatória está reformulando a lógica de avaliação do mercado de ativos digitais. Até 12 de fevereiro de 2026, de acordo com a plataforma Gate, os dados indicam:

• Bitcoin (BTC): preço de $67.425, volume de negociação de 24h de $1,06 bilhão. Valor de mercado de $1,38 trilhão, participação de 55,93%. Variação de preço em 24h: -1,35%.
• Ethereum (ETH): preço de $1.965,7, volume de negociação de 24h de $249,39 milhões. Valor de mercado de $252,82 bilhões, participação de 10,04%. Variação de preço em 24h: -2,29%.

Embora BTC e ETH enfrentem pressão de curto prazo, o valor de mercado das stablecoins conformes tem crescido contra a tendência. Relatórios da Wedbush Securities preveem que, impulsionado pela GENIUS, a entrada de instituições no mercado pode fazer o valor total de stablecoins globais saltar de aproximadamente 310 bilhões de dólares para 500 bilhões até o final de 2026. Essa divergência — de uma “recuperação de ativos de risco e expansão da infraestrutura de pagamento” — confirma que o capital está migrando de uma busca puramente especulativa para a construção de cenários financeiros embutidos.

Para os traders, o papel do BTC e ETH como garantias na arbitragem de emissão/queima de stablecoins conformes torna-se cada vez mais importante. Quando o prêmio das stablecoins conformes aumenta, a demanda por emissão na cadeia impulsiona o consumo de gás do ETH e a liquidez dos tokens lastreados em BTC.

Estratégia de Conformidade das Exchanges: Caminho da Gate

Diante das mudanças estruturais trazidas pela GENIUS, a Gate mantém seu compromisso de priorizar a segurança dos ativos dos usuários e operações conformes. Em um cenário de regulamentação clara das stablecoins em nível federal, a Gate adota as seguintes estratégias:

• Melhoria nos critérios de listagem: apenas stablecoins com auditoria de reserva pública, qualificação clara do emissor e conformidade com a reserva 1:1 terão pares de negociação com USDT/USDC e stablecoins conformes.
• Transparência na divulgação de informações: acompanhamento e divulgação do progresso das principais stablecoins na implementação da GENIUS, ajudando os usuários a identificar riscos potenciais de não conformidade.
• Integração de ferramentas de reserva: utilizando o sistema de prova de reserva via Merkle Tree da Gate, oferecendo aos usuários ferramentas verificáveis de validação de ativos, uma responsabilidade da Gate com seus usuários e uma prática alinhada aos padrões internacionais de conformidade.

Conclusão: Conformidade Não é Mais Custo, Mas Barreiras Competitivas

A GENIUS marca a transição das stablecoins de uma “ferramenta de arbitragem regulatória” para uma “infraestrutura financeira pública”. Com a implementação de regras complementares pelo FDIC, OCC e CFTC na primeira metade de 2026, a capacidade de conformidade se tornará o principal fator de diferenciação entre as principais exchanges e os players marginais.

Para os investidores, compreender a GENIUS não é mais uma responsabilidade apenas do departamento jurídico, mas uma lição obrigatória para avaliar o valor de longo prazo dos ativos digitais. Na era da digitalização do dólar, somente ativos com transparência, conformidade e liquidez eficiente poderão atravessar as ondas dos ciclos regulatórios.