O primeiro relatório de empregos de 2026 vai ser divulgado na quarta-feira. Pode ser surpreendente

Alicia Wallace, CNN

Ter, 10 de fevereiro de 2026 às 20h30 GMT+9 8 min de leitura

Trabalhadores da construção civil sobem ao telhado de um edifício enquanto trabalham em 12 de dezembro de 2025, em Hillsboro, Oregon - Jenny Kane/AP

Teremos na quarta-feira uma primeira visão do estado do mercado de trabalho dos EUA no início de 2026, bem como uma imagem mais clara das contratações em 2025.

O Bureau of Labor Statistics está previsto para divulgar o relatório de empregos de janeiro às 8h30 ET de quarta-feira. A importante fotografia do emprego está um pouco atrasada devido ao breve encerramento do governo e mostrará se a trajetória melhorou para o mercado de trabalho dos EUA, que tem estado estagnado em um período de contratações e demissões baixas.

No ano passado, a economia registrou seu pior ano de ganhos de empregos fora de uma recessão desde 2003.

O ano terminou com a economia adicionando 50.000 empregos em dezembro (aproximadamente igualando o ganho médio mensal do ano) e a taxa de desemprego caindo para 4,4%, informou o BLS.

“Muitos trabalhadores sentem-se presos em suas carreiras ou excluídos do mercado de trabalho,” disse Daniel Zhao, economista-chefe do site de empregos Glassdoor.

A rotatividade essencial para um mercado de trabalho saudável desacelerou consideravelmente, e há mais pessoas procurando emprego do que vagas disponíveis.

O relatório de empregos de janeiro também incluirá uma série de revisões críticas (nomeadamente, a revisão de referência anual) e ajustes na modelagem estatística que não só fornecerão uma visão mais completa das tendências de emprego passadas, mas também podem moldar nossa visão atual e futura do mercado de trabalho.

Haverá muito o que analisar na quarta-feira, então aqui está um guia rápido para ajudar a entender:

Quais são as expectativas para contratações e desemprego em janeiro?

Resumindo: Espera-se mais do mesmo. Para este ano, os economistas disseram que os ganhos mensais de empregos poderiam ficar em torno de 50.000 por mês.

Os dados recentes do mercado de trabalho (públicos e privados) indicaram que há uma alta probabilidade de que o crescimento de empregos tenha sido tímido, o taxa de desemprego permaneceu controlada e que o setor de saúde continuou sendo um dos principais motores das contratações gerais.

Há uma possibilidade de que fatores sazonais e relacionados ao clima possam resultar em uma leitura mais forte do que o esperado para janeiro: uma contratação mais fraca durante as férias significou menos demissões pós-férias, e o clima anormalmente quente no início do mês passado pode ter impulsionado o emprego em setores como construção.

As estimativas de consenso dos economistas são de ganhos de 80.000 empregos no mês passado e de a taxa de desemprego permanecer em 4,4%, de acordo com a FactSet.

Por que os ganhos de empregos têm sido relativamente lentos?

Há uma combinação de fatores em jogo.

Do lado da oferta, os Baby Boomers estão envelhecendo e se aposentando, o crescimento populacional desacelerou, e houve uma redução acentuada na imigração e um aumento nas deportações.

Do lado da demanda: Grandes empregadores estão reduzindo suas equipes após contratações excessivas durante a pandemia; altos níveis de incerteza – especialmente em relação às mudanças abruptas, variáveis e abrangentes na política interna do governo Trump – têm dificultado a tomada de decisão das empresas e prejudicado as contratações; as empresas têm deslocado alguns investimentos de contratações para equipamentos e tecnologia (incluindo inteligência artificial) para aumentar a produtividade; e um ambiente de altos custos, junto com tarifas elevadas, cortes de financiamento federal e uma fiscalização rigorosa da imigração, têm afetado negativamente alguns negócios.

Continuação da história  

Joe Brusuelas, economista sênior da RSM US, destacou alguns desses fatores ao contestar a afirmação do conselheiro econômico da Casa Branca, Kevin Hassett, na segunda-feira, de que os ganhos de empregos moderados são principalmente resultado de números populacionais menores e maior produtividade.

“A ideia de que contratações mais lentas são simplesmente uma função da demografia de longo prazo é insatisfatória e uma tentativa de desviar a atenção das políticas de imigração e comércio – veja a queda de 72.000 empregos na manufatura no ano passado, que provavelmente parecerá pior após a próxima revisão de referência,” disse Brusuelas em um comunicado.

Espera, o que é uma revisão de referência?

Os dados federais são fluidos e frequentemente sujeitos a mudanças à medida que informações mais detalhadas e precisas ficam disponíveis. O relatório mensal de empregos do BLS tem como objetivo fornecer uma visão de maior frequência sobre as tendências de emprego, mas essa pontualidade tem um custo para a precisão.

Para obter a fotografia mensal do emprego, o BLS pesquisa cerca de 121.000 empregadores nos EUA, abrangendo 631.000 locais de trabalho (mais de um quarto do emprego total). Esses respondentes têm três oportunidades para relatar seus ganhos e perdas de folha de pagamento em qualquer mês.

Um restaurante exibe uma placa de “contratando” na sua vitrine em Manhattan, em 16 de dezembro de 2025, em Nova York. - Spencer Platt/Getty Images

Todo ano, o BLS realiza um processo destinado a fornecer uma estimativa quase completa do emprego, ajustando as estimativas da pesquisa mensal com dados do Census de Emprego e Salários, que cobre cerca de 95% dos empregos nos EUA.

O Census de Emprego e Salários fornece uma leitura mais abrangente e precisa do número de empresas, empregados e salários em todo o país, pois esses dados são derivados dos registros de impostos de seguro-desemprego estaduais que a maioria dos empregadores deve apresentar. Dado esse processo, o Census tem um atraso significativo: os dados do terceiro trimestre do ano passado só serão divulgados no próximo mês.

Achei que já tínhamos uma dessas grandes revisões em setembro?

Essa foi a revisão preliminar de referência, uma estimativa inicial anual que coincide com a divulgação dos dados do Census do primeiro trimestre.

Em setembro, a revisão preliminar indicou que a economia dos EUA provavelmente adicionou cerca de 911.000 empregos a menos do que os relatórios de emprego inicialmente estimaram para o período de 12 meses de abril de 2024 a março de 2025.

Distribuído, isso equivale a cerca de 76.000 empregos a menos por mês. Se a estimativa preliminar se confirmar, ela praticamente reduziria pela metade os ganhos de emprego divulgados para esse período.

Isso significa que o BLS está “maquiando os números”?

Não, o processo de referência e esses ajustes significativos nos dados passados não são provas de atividades nefastas relacionadas a dados, como foi injustamente alegado pelo presidente Donald Trump e outros.

Na verdade, são exatamente o oposto.

Primeiro, esse é um processo que o BLS realiza há 90 anos, de alguma forma ou outra. Para citar a ex-comissária do BLS, Erica Groshen, “não é um bug; é uma feature.”

Essas revisões e outras são reflexo de como uma organização transparente e baseada em regras ajusta e corrige suas estimativas à medida que novas informações ficam disponíveis, disseram Groshen e outros ex-funcionários do BLS em entrevistas anteriores à CNN.

Se essa revisão se confirmar – e a história mostra que a revisão final costuma ser menor – ela seria a maior revisão para baixo já registrada (que remonta a 1979), mostra o dado do BLS.

Não tivemos uma grande revisão no ano passado? Por que elas são tão grandes?

Os economistas esperam que o ajuste final possa ser uma revisão para baixo de 700.000 empregos.

No mesmo período do ano passado, a cifra final revisada anualmente para os 12 meses até março de 2024 foi de -589.000 empregos ajustados sazonalmente (-598.000 sem ajuste sazonal).

Isso é significativamente menor do que a estimativa preliminar de -818.000 empregos, que ainda fica na memória de muitos, mesmo não sendo o número final.

O total final de quase 600.000 empregos negativos foi a maior revisão para baixo desde março de 2009 (que anteriormente tinha sido a maior registrada, com -902.000) e foi mais acentuada do que a revisão para baixo de 489.000 empregos para o período de 12 meses encerrado em março de 2019 (durante o primeiro mandato de Trump).

O prédio do Departamento do Trabalho em Washington, DC, em 8 de setembro de 2025. - Celal Gunes/Anadolu/Getty Images

Para contextualizar, os ajustes representam uma fração (décimos de ponto percentual) do emprego total.

Ainda assim, grandes oscilações, positivas ou negativas, geralmente ocorrem em momentos em que a economia muda de volume de forma repentina, algo que modelos bem ajustados muitas vezes não conseguem captar rapidamente.

Os fatores que provavelmente contribuirão para a próxima revisão para baixo incluem: queda nas taxas de resposta às pesquisas; o modelo de criação de empresas do BLS (chamado de modelo nascimento-morte) sendo afetado pela pandemia e superestimando ganhos de emprego; e lacunas na medição relacionadas à imigração.

“Tem sido meio década de mudanças enormes na economia – tanto pela pandemia quanto pelo início e fim do surto de imigração,” disse Jed Kolko, economista e ex-Subsecretário de Comércio para Assuntos Econômicos durante o governo Biden.

E o que são ajustes na modelagem estatística?

A revisão de referência – que, no final, afeta 21 meses de dados não ajustados sazonalmente de abril do ano anterior até dezembro do ano seguinte – não é o único ajuste nesta próxima divulgação.

Como o BLS realiza pesquisas com empregadores existentes, eles perdem negócios que abriram ou fecharam recentemente. O BLS criou o “modelo nascimento-morte” para capturar essas dinâmicas.

O BLS ajustou seu modelo nascimento-morte e irá revisar dados passados produzidos sob o modelo anterior.

A agência também costuma atualizar seus modelos de ajuste sazonal a cada revisão de referência, o que afeta os dados ajustados sazonalmente dos últimos cinco anos.

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