Regulamentação da troca de ativos na Coreia do Sul: por que a segunda fase da lei está parada em discussões

A Coreia do Sul continua a trabalhar numa base legislativa abrangente para ativos virtuais, mas o processo de implementação da segunda fase enfrenta obstáculos sérios. Segundo fontes analíticas, a principal razão para o atraso foi o profundo desacordo entre os órgãos governamentais, os participantes do mercado e as facções políticas em várias questões fundamentais de regulamentação de ativos digitais, incluindo a nova categoria de stablecoins.

Stablecoins e emissores: onde se traça a linha de divisão

A questão central do debate foi quem tem o direito de emitir stablecoins em wons sul-coreanos. Os reguladores estaduais consideram dois modelos: o primeiro prevê o direito exclusivo dos bancos de emitir, o segundo permite a participação de instituições financeiras especialmente autorizadas. A indústria insiste na necessidade de aliviar a rígida separação entre o setor financeiro e o mercado de ativos virtuais para estimular a inovação. Especialistas observam que a posição dos participantes do mercado é fundamentada no fato de que maior flexibilidade na escolha dos emissores poderia acelerar o desenvolvimento do ecossistema de troca de ativos no país e atrair novos players.

Restrições para os principais acionistas: abordagem demasiado rígida?

Outro ponto delicado é a proposta de limitar a participação dos principais acionistas nas bolsas de criptomoedas a um nível de 15-20%. Associações industriais criticaram esse parâmetro como excessivamente severo e como um obstáculo à concentração de capital necessária para o desenvolvimento de grandes plataformas regionais de troca de ativos. Segundo os críticos, tais restrições podem expulsar investimentos para jurisdições alternativas e desacelerar a formação de bolsas competitivas. As autoridades, por sua vez, acreditam que tal limitação protege o mercado da oligopolização e da influência especulativa de grandes investidores.

Iniciativas adiadas: ETFs e listagens de empresas

Devido aos atrasos na legislação principal, as discussões relacionadas também sofreram atrasos. Entre elas, as negociações para a implementação de ETFs spot baseados em ativos virtuais e questões de admissão de empresas cotadas para negociação de criptoativos. Analistas esperam que a autorização dessas áreas poderia ampliar significativamente os fluxos de capital no mercado local e atrair investidores de varejo através de instrumentos financeiros mais familiares.

Diálogo entre autoridades e indústria

Atualmente, as negociações multilaterais continuam entre funcionários dos órgãos governamentais, representantes da comunidade de criptomoedas e parlamentares de diferentes orientações políticas. As partes tentam encontrar um compromisso que garanta um nível adequado de proteção ao consumidor sem criar obstáculos excessivos ao desenvolvimento do mercado de troca de ativos. O desfecho desse diálogo será em grande parte determinante para a trajetória de desenvolvimento do setor de criptomoedas na Coreia do Sul nos próximos anos.