Zebra (NASDAQ:ZBRA) Vendas do Q4 CY2025 Superam Estimativas

Zebra (NASDAQ:ZBRA) Vendas do Q4 CY2025 Superam Estimativas

Adam Hejl

Qui, 12 de fevereiro de 2026 às 20:48 GMT+9 6 min de leitura

Neste artigo:

ZBRA -1,59%

A empresa de captura de dados empresariais Zebra Technologies (NASDAQ:ZBRA) divulgou resultados do Q4 CY2025 que superaram as expectativas de receita do mercado, com vendas a subir 10,6% em relação ao ano anterior, atingindo 1,48 mil milhões de dólares. Além disso, a orientação de receita para o próximo trimestre (1,48 mil milhões de dólares na média) foi surpreendentemente positiva, 3,2% acima do que os analistas esperavam. O seu lucro não-GAAP de 4,33 dólares por ação esteve em linha com as estimativas de consenso dos analistas.

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Destaques do Zebra (ZBRA) Q4 CY2025:

• Receita: 1,48 mil milhões de dólares vs estimativas dos analistas de 1,46 mil milhões de dólares (crescimento de 10,6% em relação ao ano anterior, 1,2% acima)
• EPS ajustado: 4,33 dólares vs estimativas dos analistas de 4,33 dólares (em linha)
• EBITDA ajustado: 326 milhões de dólares vs estimativas dos analistas de 322,6 milhões de dólares (margem de 22,1%, 1,1% acima)
• Orientação de receita para o Q1 CY2026: 1,48 mil milhões de dólares na média, acima das estimativas dos analistas de 1,43 mil milhões de dólares
• Orientação de EPS ajustado para o ano fiscal de 2026: 18 na média, superando as estimativas dos analistas em 2,1%
• Margem operacional: 9,4%, abaixo dos 16,9% do mesmo trimestre do ano passado
• Margem de fluxo de caixa livre: 22,2%, semelhante ao mesmo trimestre do ano passado
• Receita orgânica: aumentou 2,5% ao ano (superou)
• Capitalização de mercado: 12,79 mil milhões de dólares

“Concluímos o ano de forma sólida, enquanto a nossa equipa continuava a avançar com as prioridades estratégicas que reforçam a liderança da Zebra na digitalização e automação de fluxos de trabalho”, afirmou Bill Burns, CEO da Zebra Technologies.

Visão Geral da Empresa

Nomeada pelas listras pretas e brancas dos códigos de barras, a Zebra Technologies (NASDAQ:ZBRA) fornece leitores de código de barras, computadores móveis, sistemas RFID e outras tecnologias de captura de dados que ajudam as empresas a rastrear ativos e otimizar operações.

Crescimento da Receita

O desempenho de vendas a longo prazo de uma empresa pode indicar a sua qualidade global. Qualquer negócio pode experimentar sucesso a curto prazo, mas as empresas de alto desempenho desfrutam de crescimento sustentado durante anos.

Com 5,40 mil milhões de dólares em receita nos últimos 12 meses, a Zebra é uma das maiores empresas do setor de serviços empresariais e beneficia de uma marca bem conhecida que influencia as decisões de compra. No entanto, a sua escala é uma faca de dois gumes, pois é difícil manter taxas de crescimento elevadas quando já capturou uma grande parte do mercado acessível. Para expandir de forma significativa, a Zebra provavelmente precisa ajustar os preços, inovar com novas ofertas ou entrar em novos mercados.

Como pode ver abaixo, a Zebra cresceu as suas vendas a uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 3,9% nos últimos cinco anos. Isto mostra que não conseguiu gerar procura de forma significativa e é um ponto de partida difícil para a nossa análise.

História Continua

Receita Trimestral da Zebra

Na StockStory, damos maior ênfase ao crescimento a longo prazo, mas dentro dos serviços empresariais, uma visão histórica de cinco anos pode não refletir inovações recentes ou tendências disruptivas do setor. O crescimento anualizado da receita da Zebra nos últimos dois anos de 8,5% está acima da sua tendência de cinco anos, sugerindo que a procura acelerou recentemente.

Crescimento da Receita Ano a Ano da Zebra

Podemos aprofundar a análise das dinâmicas de vendas da empresa analisando a sua receita orgânica, que exclui eventos pontuais como aquisições e flutuações cambiais que não refletem com precisão os seus fundamentos. Nos últimos dois anos, a receita orgânica da Zebra teve uma média de crescimento de 8,8% ao ano. Como este número está alinhado com o crescimento da receita de dois anos, podemos ver que as operações principais (não aquisições e desinvestimentos) impulsionaram a maior parte dos resultados.

Crescimento da Receita Orgânica da Zebra

Neste trimestre, a Zebra reportou um crescimento de receita de 10,6% ao ano, e os seus 1,48 mil milhões de dólares de receita superaram as estimativas de Wall Street em 1,2%. A gestão da empresa está atualmente a orientar um aumento de 13% nas vendas no próximo trimestre.

Olhar mais à frente, os analistas de venda esperam que a receita cresça 9,4% nos próximos 12 meses, semelhante à sua taxa de dois anos. Esta projeção é louvável e indica que o mercado prevê sucesso para os seus produtos e serviços.

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Margem Operacional

A Zebra geriu bem a sua base de custos nos últimos cinco anos. Demonstrou uma rentabilidade sólida para uma empresa de serviços, produzindo uma margem operacional média de 13%.

Ao analisar a tendência na sua rentabilidade, a margem operacional da Zebra diminuiu 4,4 pontos percentuais nos últimos cinco anos. Isto levanta questões sobre a base de despesas da empresa, pois o crescimento da receita deveria ter proporcionado alavancagem nos custos fixos, resultando em melhores economias de escala e rentabilidade.

Margem Operacional dos Últimos 12 Meses da Zebra (GAAP)

No Q4, a Zebra gerou uma margem operacional de 9,4%, uma redução de 7,4 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Esta contração mostra que foi menos eficiente, pois as despesas cresceram mais rápido do que a receita.

Lucro por Ação

Seguimos a evolução a longo prazo do lucro por ação (EPS) pelo mesmo motivo do crescimento de receita a longo prazo. Em comparação com a receita, o EPS destaca se o crescimento de uma empresa é rentável.

O crescimento anual de 4,3% do EPS da Zebra nos últimos cinco anos está alinhado com o seu desempenho de receita. Isto indica que manteve a rentabilidade por ação enquanto expandia.

EPS dos Últimos 12 Meses da Zebra (não-GAAP)

Como com a receita, analisamos o EPS numa fase mais recente, pois pode fornecer insights sobre uma tendência emergente ou desenvolvimento para o negócio.

O crescimento anual de 27,1% do EPS de dois anos da Zebra foi fantástico e superou o crescimento de 8,5% da receita de dois anos.

Podemos aprofundar a análise da qualidade dos lucros da Zebra para entender melhor os fatores que impulsionam o seu desempenho. Embora tenhamos mencionado anteriormente que a margem operacional da Zebra diminuiu neste trimestre, uma visão de dois anos mostra que a sua margem expandiu enquanto o número de ações em circulação encolheu 2%. Estes são sinais positivos para os acionistas, pois a melhoria da rentabilidade e as recompra de ações turboalimentam o crescimento do EPS em relação ao crescimento da receita.

Número de Ações Diluídas em Circulação da Zebra

No Q4, a Zebra reportou um EPS ajustado de 4,33 dólares, acima dos 4 dólares do mesmo trimestre do ano passado. Este resultado esteve próximo das estimativas dos analistas. Nos próximos 12 meses, Wall Street espera que o EPS anual da Zebra atinja 15,84 dólares, crescendo 11,2%.

Principais Conclusões dos Resultados do Q4 da Zebra

Ficámos impressionados com a orientação otimista de receita da Zebra para o próximo trimestre, que superou as expectativas dos analistas. Também ficámos satisfeitos por a receita orgânica ter superado de perto as estimativas de Wall Street. No geral, achamos que foi um trimestre sólido com algumas áreas de potencial de valorização. A ação subiu 4,4%, para 263,52 dólares, imediatamente após os resultados.

A Zebra teve um trimestre encorajador, mas um único resultado de lucros não torna necessariamente a ação uma compra. Vamos ver se esta é uma boa oportunidade de investimento. Ao tomar essa decisão, é importante considerar a sua avaliação, qualidades do negócio, bem como o que aconteceu no último trimestre. Abordamos tudo isso no nosso relatório de pesquisa completo e acionável, que pode ler aqui, é gratuito.

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