Investidores estrangeiros de carteira aceleram compras de títulos americanos devido à atratividade dos rendimentos dos títulos

No início de 2026, os investidores internacionais demonstraram uma atividade extraordinariamente elevada no mercado de obrigações corporativas dos EUA. Segundo os estrategistas do JPMorgan Chase, trata-se do período de maior intensidade de atividade de investimento nos últimos três anos. A principal força motriz desse processo foi a rentabilidade estável das obrigações e os custos reduzidos de proteção contra riscos cambiais.

Dinâmica dos fluxos: do pico à correção

A análise do JPMorgan, elaborada por Nataniel Rosenbaum e Sylvie Mantri, revelou uma dinâmica interessante. Na última semana de janeiro, ocorreu uma correção significativa: as entradas líquidas médias diárias caíram 59% e atingiram 240 milhões de dólares. No entanto, essa queda não anulou a visão geral positiva do mês. O volume médio diário de compras de obrigações corporativas durante todo janeiro atingiu 332 milhões de dólares — o maior desde fevereiro de 2023.

O que atrai capital para as obrigações americanas

A atratividade dos ativos de crédito dos EUA, segundo os analistas Jin10, é causada por vários fatores. Em primeiro lugar, a rentabilidade estável das obrigações permanece competitiva nos mercados globais. Paralelamente, os custos de hedge contra riscos cambiais diminuíram, tornando as obrigações americanas mais acessíveis para gestores de portfólio estrangeiros.

Risco no horizonte: o dilema do dólar

Os analistas de Wall Street acompanham de perto a dinâmica do dólar americano. Teoricamente, o enfraquecimento da moeda nacional pode provocar uma saída de capital estrangeiro dos ativos americanos. No entanto, até agora isso não acontece. A resiliência dos investimentos estrangeiros em obrigações corporativas americanas indica que a atratividade da rentabilidade das obrigações ainda supera as preocupações cambiais. Investidores estrangeiros continuam vendo nos ativos de crédito dos EUA um instrumento de investimento atraente, apesar da incerteza macroeconômica.