Enquanto se aproxima a eleição no Japão, os hedge funds reforçam a venda do iene ao reabrirem a operação de carry trade

Com a redução da volatilidade, os hedge funds estão a reativar as estratégias de carry trade. Enquanto o Japão enfrenta eleições importantes neste fim de semana, o mercado está a acelerar o ajustamento de posições em relação ao iene, e os investidores parecem antecipar uma nova queda do iene. Há sinais de mudança no sentimento do mercado em torno do par dólar/iene.

Postura otimista revelada pelo mercado de opções — aumento súbito na procura por calls

Os dados do mercado de opções ilustram claramente a mudança nas expectativas dos participantes do mercado. Segundo Jin10, na terça-feira desta semana, o volume de opções de compra (calls) no par dólar/iene, superior a 100 milhões de dólares, superou o volume de opções de venda (puts) de igual valor. Com o aumento das expectativas de depreciação do iene, o custo de hedge para uma queda do dólar/iene em um mês caiu para níveis quase inéditos em duas semanas.

Os dados fornecidos pela DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) evidenciam essa tendência de mercado de forma clara, demonstrando que os investidores estão cada vez mais confiantes na superioridade do dólar.

Estabilidade do mercado impulsiona retorno de arbitragem e carry trade

Anthony Foster, responsável pelas operações de spot G-10 na Nomura International em Londres, destacou as características do ambiente atual. “À medida que a volatilidade recupera uma certa estabilidade e a bolha extrema observada nos mercados de metais preciosos é corrigida, os hedge funds aceleram o retorno às estratégias de arbitragem e carry trade”, afirmou.

O retorno das estratégias de carry trade é especialmente notável. A revalorização do diferencial de juros torna essas operações novamente atraentes, refletindo uma maior disposição dos participantes do mercado para assumir riscos.

Expectativa de alta do dólar/iene dependendo do resultado das eleições

O consenso do mercado considera as eleições japonesas deste fim de semana como um ponto de inflexão importante. Se os resultados forem favoráveis às expectativas dos investidores, há uma alta probabilidade de o dólar/iene subir para níveis mais elevados. Foster também comentou: “Se os resultados forem positivos, o mercado espera que o dólar/iene atinja níveis mais altos”, sugerindo que o rumo das políticas após as eleições poderá provocar grandes oscilações na taxa de câmbio.

No cenário atual, a expansão das oportunidades de arbitragem e carry trade deve ser acompanhada de perto, com o desenvolvimento político do Japão atuando como um catalisador importante na formação do mercado.