ETFs TradFi Explicados: Como Funcionam os Exchange-Traded Funds na Finança Tradicional

Ao contrário dos fundos mútuos tradicionais, o ETF utiliza um mecanismo de criação e resgate operado por participantes autorizados (AP). Este mecanismo permite a emissão ou resgate de unidades de ETF em função da procura de mercado, garantindo que os preços de mercado permanecem próximos do valor líquido dos ativos (NAV). Consequentemente, o ETF oferece habitualmente maior liquidez, transparência na formação de preços e custos operacionais inferiores.

Por esta razão, os ETF TradFi tornaram-se um dos instrumentos de investimento mais utilizados nos mercados financeiros globais. Proporcionam acesso eficiente a ações, obrigações, matérias-primas e, recentemente, ativos ligados a criptomoedas, tornando o ETF um elemento fundamental na construção de carteiras modernas.

Este artigo explica o funcionamento dos ETF na finança tradicional, incluindo os seus mecanismos operacionais, principais tipos de ETF, benefícios e riscos, e a crescente utilização dos ETF para ligar os mercados tradicionais e de criptomoedas.

O que é um ETF?

Um ETF (Exchange-Traded Fund) é um instrumento financeiro baseado numa alocação de ativos “em cesta” de baixo custo. É amplamente utilizado em mercados de ações, obrigações, matérias-primas e, mais recentemente, mercados ligados a criptomoedas. À medida que os produtos ETF evoluem, tornam-se uma ponte importante entre a finança tradicional (TradFi) e os mercados de criptomoedas.

De acordo com Nicholas Peach, Head of iShares Asia-Pacific na BlackRock, estima-se que os ativos globais sob gestão em ETF atinjam 30 mil milhões USD até 2030, evidenciando o papel estratégico dos ETF nos sistemas de investimento modernos. Na prática, um ETF permite ao investidor aceder a vários títulos através de um único produto regulado TradFi, que se negocia como uma ação mas funciona como um fundo diversificado.

Como funcionam os ETF na finança tradicional

O ETF é um produto de investimento cotado e negociado em bolsa. Em geral, é concebido para replicar o desempenho de um índice, setor, matéria-prima ou cesta de ativos específica e é amplamente utilizado como instrumento de investimento passivo em carteiras modernas.

Tal como as ações, o ETF pode ser comprado e vendido em tempo real durante o horário de mercado. Os seus ativos subjacentes consistem numa cesta de títulos alinhados com o índice de referência, permitindo ao investidor obter exposição diversificada através de um único produto.

Em comparação com os fundos mútuos tradicionais, o ETF opera segundo quatro mecanismos principais:

• Negociação em bolsa
• Criação e resgate em cesta
• Mecanismos de arbitragem de market maker
• Taxas globalmente mais baixas

Estes mecanismos aumentam a liquidez, a transparência de preços e a eficiência de acompanhamento do ETF. Ao investir em ETF, o investidor pode obter exposição ao mercado a nível de índice sem selecionar títulos individuais, reduzindo a volatilidade de ativos únicos e construindo uma estratégia de investimento de longo prazo mais estável e controlada em termos de custos. Esta estrutura justifica porque os mecanismos de negociação de ETF em TradFi são frequentemente considerados mais transparentes e eficientes do que muitos outros produtos de investimento coletivo.

Tipos de ETF nos mercados TradFi

Compreender os diferentes tipos de ETF TradFi ajuda o investidor a alinhar a seleção de produtos com objetivos como crescimento, geração de rendimento, proteção contra inflação ou neutralidade de mercado. O mercado de ETF oferece uma vasta gama de tipos de produtos para diversas estratégias de investimento. Com base nos ativos subjacentes, o ETF é normalmente classificado em ETF de ações, ETF de obrigações, ETF de matérias-primas e ETF de mercado monetário.

O ETF de ações replica habitualmente índices de ações ou setores específicos, como o S&P 500, NASDAQ ou ETF focados em tecnologia. O ETF de obrigações foca-se em instrumentos de rendimento fixo, incluindo obrigações do Estado e empresariais, proporcionando fluxos de rendimento estáveis. O ETF de matérias-primas acompanha ativos como ouro ou petróleo bruto, enquanto o ETF de mercado monetário incide sobre instrumentos monetários de curto prazo.

Nos últimos anos, os ETF ligados a criptomoedas também entraram no mercado. Por exemplo, os ETF à vista de Bitcoin aprovados pela SEC em 2024 permitem ao investidor obter exposição ao preço do Bitcoin através de contas de corretagem standard, sem necessidade de gerir chaves privadas ou carteiras digitais.

Do ponto de vista estratégico, o ETF pode ser dividido em ETF passivo e ETF ativo. O ETF passivo procura replicar fielmente o desempenho do índice sem seleção ativa de títulos, enquanto o ETF ativo depende de decisões discricionárias dos gestores de fundos para ajustar as detenções com o objetivo de superar os índices de referência.

Graças à diversidade de tipos e estratégias, o ETF proporciona ferramentas de investimento flexíveis, eficientes e personalizáveis, adequadas tanto para alocação de longo prazo como para negociação de curto prazo.

Mecanismo de criação e resgate dos ETF

O mecanismo de criação e resgate é uma característica central do ETF e o principal fator que garante que os preços de mercado do ETF permanecem alinhados com o valor líquido dos ativos (NAV). Este processo é liderado por participantes autorizados (AP), normalmente grandes instituições financeiras.

Usando o ETF S&P 500 como exemplo, os participantes autorizados compram as ações do índice segundo os respetivos pesos e entregam-nas ao emissor do ETF. Em troca, o emissor fornece unidades de ETF, geralmente emitidas em grandes blocos conhecidos como “creation units”, que costumam corresponder a cerca de 50 000 unidades de ETF.

Quando o ETF é negociado com um prémio face ao NAV, os participantes autorizados podem criar novas unidades de ETF e vendê-las no mercado, usando arbitragem para alinhar os preços. Quando o ETF é negociado com um desconto, o processo de resgate funciona de modo inverso para restabelecer o equilíbrio.

Este mecanismo dinâmico de criação e resgate garante a equidade e transparência na formação de preços do ETF, proporcionando ao investidor um veículo de investimento altamente líquido e eficiente em termos de custos. Em suma, este processo permite ao ETF na finança tradicional manter uma correspondência rigorosa de preços com os ativos subjacentes, mesmo em períodos de volatilidade de mercado.

ETF vs fundos mútuos: principais diferenças

Embora tanto o ETF como o fundo mútuo sejam produtos de investimento coletivo, distinguem-se significativamente no estilo de gestão, mecânica de negociação e estrutura de custos.

No âmbito da gestão, o ETF é predominantemente gerido de forma passiva e concebido para replicar o desempenho de índices, enquanto o fundo mútuo é gerido ativamente por gestores profissionais de carteiras que procuram superar os índices de referência.

Do ponto de vista da negociação, o ETF é negociado intradiariamente como ações, com flutuações de preços em tempo real. O fundo mútuo é valorizado uma vez por dia com base no NAV. Assim, o ETF tende a ser mais adequado para estratégias de negociação flexíveis, enquanto o fundo mútuo oferece uma valorização mais estável, que pode ser mais apelativa para investidores iniciantes.

Em termos de custos, o ETF apresenta normalmente taxas de gestão inferiores. Dados do setor mostram que a média ponderada pelo ativo da taxa de despesas operacionais do ETF ronda os 0,15%, enquanto os fundos mútuos ativos apresentam normalmente taxas superiores.

Estas diferenças permitem ao investidor optar entre ETF e fundo mútuo conforme os objetivos de investimento, tolerância ao risco e preferências de negociação. Ao comparar ETF com fundo mútuo em TradFi, a liquidez intradiária, a eficiência de custos e a transparência são frequentemente fatores decisivos.

Benefícios e riscos do investimento em ETF TradFi

Os principais benefícios do investimento em ETF incluem diversificação, custos reduzidos e flexibilidade de negociação. O ETF permite ao investidor obter exposição a múltiplas classes de ativos, incluindo ações nacionais e internacionais, obrigações e matérias-primas, num único produto. Tal como todos os produtos TradFi, o ETF combina vantagens estruturais com riscos dependentes do mercado, tornando a seleção de produtos e a alocação de ativos essenciais.

Em termos de custos, o ETF apresenta normalmente taxas de despesas operacionais inferiores. Por exemplo, os ETF Schwab reportam uma média ponderada pelo ativo de apenas 0,04%, significativamente inferior à de muitos fundos mútuos ativos.

A flexibilidade de negociação é outro benefício fundamental. O ETF pode ser negociado durante todo o horário de mercado como ações, enquanto o fundo mútuo permite normalmente apenas uma transação por dia.

No entanto, o ETF também comporta riscos. Embora reduza o risco de ações individuais através da diversificação, o ETF de ações pode apresentar uma volatilidade superior à do ETF de obrigações. Os ETF alavancados e inversos envolvem riscos amplificados e são geralmente mais adequados a investidores experientes.

Compreender os benefícios e riscos permite ao investidor selecionar ETF alinhados com os seus objetivos e perfil de risco.

Exposição ao mercado cripto através de ETF

À medida que os mercados cripto se cruzam cada vez mais com a finança tradicional, os ETF de Bitcoin tornaram-se um exemplo destacado desta convergência. Os ETF à vista de Bitcoin aprovados pela SEC em 2024 permitem ao investidor obter exposição ao Bitcoin através de contas de corretagem standard, eliminando a necessidade de gerir chaves privadas. Os ETF de Bitcoin representam um marco na convergência entre TradFi e mercados cripto, permitindo que o capital tradicional obtenha exposição ao cripto dentro de quadros regulatórios familiares.

Estes produtos reduzem as barreiras de entrada para investidores tradicionais e introduzem capital institucional e liquidez nos mercados cripto.

Em plataformas como a Gate, esta ligação financeira é ainda mais evidente. A Gate oferece não só negociação à vista para ativos cripto populares, incluindo meme coins chinesas em destaque, mas também produtos ETF alavancados que suportam negociação direcional 3L / 3S. Estes produtos permitem ao utilizador participar tanto em mercados em alta como em baixa sem recorrer a negociação de derivados complexos.

Atualmente, os ETF alavancados da Gate suportam 258 ativos cripto, oferecendo ao investidor opções ampliadas para exposição ao cripto e diversificação de carteira.

Acesso aos mercados ETF via plataformas cripto

À medida que as fronteiras entre ETF tradicionais e ativos cripto se tornam cada vez mais ténues, os investidores procuram cada vez mais liquidez entre mercados, diversificação e negociação em tempo real.

Os ativos financeiros globais ultrapassam 400 mil milhões USD, com ações, forex e matérias-primas a dominar. Embora a capitalização do mercado cripto ronde os 3 mil milhões USD, o seu elevado potencial de crescimento e inovação continua a influenciar a finança tradicional.

Dentro desta tendência de alocação total de ativos, a Gate disponibiliza ferramentas que permitem ao investidor diversificar entre ativos tradicionais e cripto numa única plataforma.

A Gate oferece amplo acesso ao mercado cripto e produtos inovadores como ETF alavancados, permitindo ao investidor participar em oportunidades ligadas tanto ao cripto como ao TradFi. O investidor pode alocar ativos em categorias de baixa correlação, incluindo ativos cripto, carteiras de ETF de ações e matérias-primas, para otimizar a diversificação de risco e o potencial de retorno.

À medida que o ETF evolui, permanece um dos exemplos mais claros de como a finança tradicional se adapta a novas classes de ativos, mantendo a estrutura regulatória e a proteção do investidor.

Resumo

Desde o lançamento do primeiro ETF nos EUA em 1993, o SPDR S&P 500 ETF (SPY), o ETF proporcionou aos investidores de retalho acesso eficiente à exposição diversificada de ativos. Dos índices tradicionais como o S&P 500 aos ETF de Bitcoin, o ETF transformou ativos de acesso restrito em unidades de investimento acessíveis.

Ao compreender os mecanismos centrais do ETF, os processos de criação e resgate, os tipos de produtos e as diferenças face aos fundos mútuos, o investidor pode gerir risco e retorno de forma mais eficaz. Combinado com a plataforma Gate, é possível alocar entre ações tradicionais, obrigações, matérias-primas e ativos cripto, incluindo ETF alavancados e produtos cripto inovadores, numa única conta.

O ETF oferece diversificação, custos reduzidos, transparência e flexibilidade de negociação, mas também comporta riscos específicos. Quer seja iniciante ou investidor experiente, quem compreende os fundamentos do ETF, seleciona produtos adequados e utiliza eficazmente as ferramentas da plataforma pode construir carteiras eficientes, resilientes e diversificadas entre múltiplos mercados para crescimento de valor a longo prazo.

Leitura adicional

• Derivados TradFi explicados: futuros, opções e outros instrumentos financeiros

• Contas TradFi explicadas: como funcionam as contas financeiras tradicionais

• O que é a Gate TradFi? Como negociar ativos tradicionais na Gate