A I está a transformar o panorama dos investimentos: as ações mais lucrativas mudaram drasticamente

Crypto KOL Bitwu.ETH destaca o fenómeno que está a varrer o mercado de capitais: o setor de software dos EUA entra na fase mais desafiante da história moderna, precisamente quando o Nasdaq se aproxima do seu recorde máximo. Esta mudança fundamental é impulsionada pelo lançamento do Claude Cowork AI, que demonstrou capacidades revolucionárias e aprofundou a disparidade de desempenho entre as empresas tradicionais de software e os principais players tecnológicos.

A Década de Ouro do SaaS Tradicional Chegou ao Fim

Ao longo dos últimos dez anos, a indústria de software dos EUA beneficiou de três forças principais que a impulsionaram. Primeiro, as taxas de juro baixas resultaram em taxas de desconto mínimas, maximizando as projeções de fluxo de caixa futuro. Segundo, o modelo SaaS oferece margens de lucro elevadas com ciclos de renovação contínuos, criando uma narrativa de crescimento de longo prazo atraente para os investidores. Terceiro, a transformação massiva para a cloud proporcionou às empresas de tecnologia uma avaliação de crescimento premium e lucrativa.

Como resultado, as empresas de SaaS cresceram rapidamente, com receitas recorrentes anuais (ARR) atraentes, podendo alcançar avaliações de 15 a 30 vezes, mesmo sem ainda serem lucrativas. Esta condição criou um período dourado para as ações mais lucrativas na categoria de software.

Claude AI e Pressão nas Margens do Software

A emergência do Claude AI mudou o jogo de forma fundamental. Esta tecnologia reduz os custos marginais de várias funções de software a quase zero, algo que antes era considerado impossível. Esta pressão nas margens desencadeou uma reavaliação completa do modelo de negócio do software tradicional, que até então dependia de um elevado poder de precificação.

Capital a Migrar para Infraestrutura de AI

Esta mudança económica provocou uma migração controlada de capital da camada de aplicações SaaS para a infraestrutura de AI, capacidade de computação, chips de semicondutores e modelos de plataforma de nível fundamental. Os investidores estão sistematicamente a transferir o seu capital da camada de aplicações de software para a espinha dorsal da economia de AI.

Ações Mais Lucrativas na Era de AI

Diante desta dinâmica de mercado em constante mudança, torna-se cada vez mais difícil justificar a manutenção de um portefólio de ações de software, por mais baratas que possam parecer. O panorama de investimento mudou drasticamente — as ações mais lucrativas já não estão no setor de software tradicional, mas sim na infraestrutura que sustenta o avanço da AI. Uma nova era começou, e as opções de investimento devem ser ajustadas à realidade de um mercado em contínua evolução.