Gate Research Institute: A volatilidade implícita atinge o nível mais alto em quase 2 anos, a estratégia de spread de compra de opções de 24H domina o mercado

2026-02-11 09:51:18

Dinâmica do Mercado de Opções

Dados recentes mostram que a volatilidade implícita (IV) do BTC subiu para 53%, enquanto a do ETH aumentou para 73%; entrementes, a IV do BTC atingiu um pico de quase 2 anos antes de recuar, estando atualmente próxima do percentil de 90% nos últimos 12 meses, refletindo uma clara intensificação das expectativas do mercado de opções em relação à volatilidade de curto prazo.

Na última semana, o skew de 25-Delta do BTC e ETH manteve-se na zona negativa, com uma evidente sobrevalorização das opções de venda, indicando que o sentimento de proteção do mercado ainda predomina; o skew de curto prazo, após uma rápida expansão devido a eventos, apresentou alguma recuperação, mas a estrutura geral permanece inclinada para o lado de baixa. A volatilidade implícita, após uma rápida elevação, entrou numa fase de oscilações em níveis elevados, e, na ausência de novos choques macroeconómicos ou de preço a curto prazo, o impulso de alta da IV pode desacelerar.

Analisando a distribuição do GEX, perto de 70K encontra-se numa zona de Gamma negativa, onde os market makers tendem a fazer hedge de forma “comprar na alta e vender na baixa”, o que pode amplificar a volatilidade de curto prazo; ao entrar numa zona de Gamma positiva, a volatilidade tende a convergir. Em ambientes de Gamma negativo, o aumento da volatilidade real frequentemente eleva a volatilidade implícita de curto prazo, facilitando a subida da IV; somente ao retornar à zona de Gamma positiva, a IV pode recuar ou oscilar.

Estrutura de Grandes Transações

Nas últimas 24 horas, o mercado de opções de BTC e ETH foi dominado por grandes transações de venda de spreads de baixa, com as maiores transações de BTC e ETH listadas abaixo:

BTC: compra de BTC-27MAR26-135000-C, venda de BTC-27MAR26-96000-C, totalizando aproximadamente 1.400 BTC, com um ganho líquido de prêmio de cerca de 230 mil dólares.
ETH: compra de ETH-27MAR26-3200-C, totalizando aproximadamente 2.250 ETH, com uma despesa líquida de prêmio de cerca de 20 mil dólares.

Estratégias de combinação de opções podem ser realizadas usando a ferramenta de ordens combinadas da plataforma Gate.

Atualizações da Plataforma

A Gate** **completou uma atualização integral do sistema de taxas para opções VIP, abrangendo todas as categorias de opções, proporcionando uma redução substancial de custos desde usuários iniciantes até profissionais. O VIP0 permite taxas mais baixas sem necessidade de ativos ou volume de negociação, oferecendo vantagem de custos para novos usuários; na fase de crescimento, níveis de “milhares de ativos, milhões de volume” já possibilitam upgrade para taxas menores, com requisitos muito inferiores aos de plataformas mainstream que exigem bilhões em volume ou altos ativos; usuários profissionais e institucionais no VIP10+ podem usufruir de taxas extremamente competitivas, como Maker 0% e Taker 0,015%, promovendo uma otimização de custos em todas as fases.

Entrada para negociação de opções: https://www.gate.com/zh/options/BTC_USDT

BTC-2,18%

ETH-2,81%

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