Previsões de desempenho abaixo do esperado, as ações dos fornecedores de software da Nvidia caem 20%!

Debido ao desempenho abaixo do esperado no quarto trimestre e às perspectivas fracas para 2026, a gigante francesa de software industrial Dassault Systèmes SE caiu até 21% na manhã de quarta-feira na bolsa europeia, aproximando-se da maior queda intradiária desde a sua entrada em bolsa. A ação acionou uma suspensão temporária de negociação logo após a abertura na Euronext Paris, permanecendo atualmente com uma queda de cerca de 19%.

De acordo com dados compilados pela Bloomberg, a receita do quarto trimestre da Dassault Systèmes foi de 1,68 mil milhões de euros (cerca de 2 bilhões de dólares), uma redução de 4,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, abaixo do esperado pelo mercado de 1,74 mil milhões de euros. A empresa prevê um crescimento de receita não-IFRS de 3% a 5% para 2026, também abaixo das expectativas dos analistas. Esta empresa, anteriormente considerada pelo CEO da Nvidia, Jensen Huang, como um “centro de vanguarda da IA industrial”, enfrenta preocupações de que seus negócios tradicionais de software estejam sendo aceleradamente substituídos por novas ferramentas de IA.

Apesar de anteriormente ter visto a onda de tecnologia de IA como um motor importante para a atualização do software industrial, os resultados mais recentes refletem que seu processo de transformação não está atingindo as expectativas. O analista do JPMorgan Toby Ogg afirmou em relatório que, a previsão de crescimento da empresa “é até mesmo inferior às expectativas mais pessimistas dos investidores”. Diante da concorrência de novas ferramentas emergentes, como a IA generativa, as orientações fracas da Dassault Systèmes aumentam ainda mais as preocupações do mercado sobre o estreitamento das vantagens competitivas de seus negócios tradicionais de software industrial.

Fornecedor da Nvidia enfrenta dificuldades

Embora a Nvidia seja uma cliente da Dassault Systèmes, que fornece seu software de ambientes virtuais 3D gerados por IA, essa parceria não conseguiu aliviar a forte reação do mercado à fraqueza nos resultados.

Na semana passada, Jensen Huang, CEO da Nvidia, afirmou em entrevista à CNBC que a empresa integrou pela primeira vez as plataformas CUDA-X, IA e Omniverse ao portfólio de ferramentas da Dassault Systèmes, descrevendo a iniciativa como “totalmente revolucionária”. No entanto, o otimismo do mercado financeiro quanto à sinergia tecnológica foi rapidamente neutralizado pelos fracos resultados previstos.

Diante das dúvidas dos investidores, a Dassault Systèmes está acelerando a comercialização de seus produtos de IA industrial, como o 3D UNIV+RSES, que a empresa afirma que “liderará a transformação da IA industrial”. O CEO Pascal Daloz declarou:

“A Dassault Systèmes liderará a transformação da inteligência artificial industrial com seu produto 3D UNIV+RSES. Isso não é uma meta de curto prazo, mas um compromisso de longo prazo, para redefinir a inovação, operação e competitividade em diversos setores. Em 2025 e 2026, focaremos na execução rigorosa, integrando recursos em torno de nossas prioridades estratégicas para gerar impactos mensuráveis e relevantes para a indústria.”

Desempenho abaixo do esperado

O relatório financeiro do quarto trimestre divulgado pela Dassault Systèmes na quarta-feira mostrou que, a receita de software caiu 5% em relação ao ano anterior, levando o total anual a 6,24 mil milhões de euros (cerca de 7,43 bilhões de dólares), abaixo da expectativa de 6,3 mil milhões de euros da Refinitiv. A receita total de software no ano foi de 5,64 mil milhões de euros, com crescimento geral ainda fraco.

O relatório também revelou que, no quarto trimestre, o lucro por ação ajustado e a receita de 1,75 mil milhões de euros ficaram aquém das expectativas dos analistas compiladas pela FactSet. A empresa adotou uma perspectiva cautelosa para 2026, prevendo receita anual entre 6,29 e 6,41 mil milhões de euros, e lucro por ação entre 1,30 e 1,34 euros, enquanto o mercado esperava anteriormente 6,58 mil milhões de euros e 1,37 euros por ação.

Devido à queda na demanda de clientes dos setores automotivo e farmacêutico, os resultados do quarto trimestre e as orientações anuais da Dassault Systèmes ficaram aquém do esperado. A empresa revelou pela primeira vez seu indicador de receita recorrente anual (ARR), que mede assinaturas e receitas recorrentes, que cresceu apenas 6% desde o quarto trimestre de 2023.

O analista Charles Brennan, da Jefferies, afirmou que, no contexto de rápida migração do setor de software para modelos de assinatura, esse ritmo de crescimento “pode ser considerado decepcionante”.

Diante da desaceleração do crescimento, o CEO Pascal Daloz destacou em comunicado que a empresa está avançando com sua transformação estratégica de longo prazo. Ele afirmou que uma verdadeira transformação leva tempo e não busca resultados de curto prazo. Disse:

“Nossa visão é construída sobre décadas de conhecimento industrial e científico, e agora estamos construindo a capacidade de transformar essa visão em realidade.”

A disseminação do “fim do SaaS”

As ações da Dassault Systèmes sofreram forte queda, tornando-se um exemplo recente do amplo sell-off no setor de software como serviço (SaaS). Na semana passada, após a Anthropic lançar novas ferramentas de IA, o mercado passou a temer uma maior competição entre fornecedores de software e dados, levando as ações da empresa a caírem mais de 4% na semana.

Aofinn Devitt, consultora sênior da Moneta, afirmou que a forte queda de quarta-feira é uma manifestação do que ela chama de “fim do SaaS”. Ela comentou:

“O mercado está demonstrando preocupação geral com o grupo de vencedores que liderou as altas no ano passado.”

Embora executivos da Dassault Systèmes vejam a onda de tecnologia de IA como uma oportunidade de expansão estratégica para o software industrial, os investidores continuam céticos quanto ao ritmo de transformação e à efetividade de sua execução. Em um cenário de substituição acelerada de produtos tradicionais por novas ferramentas de IA, a confiança do mercado ainda precisa de sinais mais claros de fundamentos sólidos.