Kyle Samani prevê: Estabelecimento da posição fundamental na cadeia da Solana, o preço do SOL pode enfrentar uma nova rodada de reestruturação de avaliação

11 de fevereiro de 2026, os dados do Gate mostram que o preço do Solana (SOL) está em 80 dólares, uma queda de 4,3% nas últimas 24 horas. O valor de mercado circulante atual do SOL é de 45,8 bilhões de dólares, ocupando a 7ª posição no mercado global. Este nível de preço não é por acaso — recentemente, Kyle Samani, cofundador da Multicoin Capital, afirmou que: nos próximos 18 meses, os avanços na microestrutura do mercado na cadeia do Solana superarão qualquer outro período na história das criptomoedas.

Como um dos principais investidores institucionais que mais apostaram no Solana, a previsão de Kyle não é infundada. Ele destacou que sete grandes atualizações, incluindo Alpenglow, ACE e MCL, estão transformando o Solana de uma “rede pública de alto desempenho” para a “pedra angular do mercado de capitais nativo da internet”. Este artigo irá analisar, sob a perspectiva do Gate, como essas evoluções tecnológicas podem reescrever a lógica fundamental do DeFi e proporcionar uma reavaliação estrutural do ativo SOL.

Alpenglow: velocidade de consenso se aproxima do Nasdaq

O Solana lançará, no segundo trimestre de 2026, a maior atualização de camada de consenso da história — Alpenglow. Essa solução, apelidada pelos desenvolvedores de “Reconstrução do Avalanche”, removerá o Proof of History e o Tower BFT, utilizados desde a gênese, e introduzirá um novo mecanismo de propagação de blocos e votação.

Principais melhorias:

• Tempo de confirmação final do bloco: de 12 segundos para 100–150 milissegundos
• Complexidade da lógica de consenso: redução de 70%
• Requisitos de hardware: ainda mais baixos, facilitando o acesso dos validadores

Para aplicações financeiras de alta frequência, 150 milissegundos significam que a latência na cadeia do Solana já se aproxima do nível do motor de matching do Nasdaq. Kyle enfatiza: “No passado, o CeFi zombava do DeFi por não suportar fluxo de ordens; com Alpenglow, essa lacuna será completamente eliminada.”

Dados do Instituto de Pesquisa do Gate indicam que, atualmente, 23 grandes market makers planejam, após o lançamento do Alpenglow, aumentar a participação do fluxo de ordens na cadeia do Solana para mais de 40%.

ACE: ordenação personalizada de aplicações

Nas blockchains tradicionais, o direito de ordenar transações é monopolizado pelos validadores, o que leva ao excesso de MEV e fragmentação de liquidez. O ACE (Execução Controlada por Aplicações) é a arma definitiva do roteiro principal do Solana para combater esse problema.

O ACE permite que contratos inteligentes decidam autonomamente:

• a lógica de ordenação das transações (prioridade por tempo, preço, privacidade)
• a prioridade de liquidação (por exemplo, ordens de grandes investidores primeiro, resistência a frontrunning)
• mecanismos anti-MEV (como leilões em lotes, ordenação aleatória)

Isso significa que protocolos como Jupiter, Raydium e Drift não mais aceitarão passivamente a ordenação dos produtores de blocos, podendo configurar seus próprios mecanismos de matching, como em bolsas tradicionais. Kyle avalia: “O ACE dá ao DeFi na Solana um controle de micromercado ao nível do Nasdaq ou CME.”

O Gate lançou, em janeiro de 2026, uma seção dedicada ao mercado à vista do ecossistema Solana, e planeja, após o lançamento do ACE na mainnet, integrar as primeiras DEXs que suportem fluxo de ordens customizado.

MCL: capacidade de throughput sem limites

Embora o modelo de líder único do Solana seja rápido, ainda há um gargalo de latência na “emissão de blocos por um único ponto”. O MCL (produção de múltiplos blocos concorrentes) permitirá que vários líderes proponham blocos simultaneamente, agregando-os em uma cadeia única e padronizada.

Benefícios diretos:

• Redução de mais de 50% no tempo de inclusão de transações
• Aumento exponencial na resistência à censura — um único líder não consegue bloquear transações específicas
• Throughput não mais limitado pelo hardware de um único nó

Para aplicações que exigem alta concorrência instantânea (como emissão de opções, mint de NFTs, leilões de ativos reais), o MCL torna a “expansão ilimitada” uma realidade concreta.

PropAMMs: market makers profissionais na cadeia

Se Alpenglow, ACE e MCL representam as rodovias de alta velocidade, os PropAMMs (Market Makers Automáticos Proprietários) são os carros de luxo que trafegam por elas.

Diferentemente dos pools de produto constante tradicionais, como Raydium e Orca, os PropAMMs:

• São operados por market makers profissionais, como Jump e Wintermute, de forma privada
• Utilizam preços de oráculos em tempo real para fazer ofertas ativas, com spreads de apenas 0,5 a 1 ponto base
• Não aceitam depósitos sem permissão, tendo liquidez totalmente gerenciada por instituições

Atualmente, os PropAMMs representam 62% do volume total de negociações na DEX do Solana (Fonte: The Block, fevereiro de 2026). Em pares principais como SOL–USDC, os preços chegam a ser mais competitivos do que os oferecidos na liquidez à vista do Gate.

Kyle afirma: “PropAMMs fazem o preço na DEX do Solana superar, pela primeira vez, a eficiência de bolsas centralizadas.”

Aggregators: consolidadores de liquidez

A dispersão de liquidez é um desafio eterno do DeFi. Jupiter, Dflow e outros agregadores fragmentam ordens entre dezenas de DEXs, AMMs e PropAMMs, executando-as de forma otimizada para encontrar o caminho de menor slippage na rede.

Até 11 de fevereiro, o volume diário do Jupiter atingiu 1,87 bilhão de dólares, superando a versão do Uniswap V3 na Ethereum. O índice de liquidez do Gate mostra que, por meio de agregadores, as transações na cadeia do Solana apresentam slippage médio inferior a 0,08%, atingindo o nível de traders profissionais.

Liquidez condicional: liquidez inteligente

Nos AMMs tradicionais, as ordens limitadas dos market makers são vulneráveis a ataques de sandwich, levando-os a ampliar spreads. A liquidez condicional permite que a liquidez só seja acessível quando chamada por “front-ends confiáveis” ou “fluxos de ordens não tóxicos”.

Cenários típicos:

• Permitir apenas ordens de front-ends como Jupiter, validadas contra ataques de front-running
• Disponibilizar liquidez apenas para endereços com mais de 30 dias de posse

Essa “liquidez inteligente” incentiva os market makers a reduzir spreads em mais de 70%, beneficiando usuários comuns. Kyle acredita: “A liquidez condicional é a peça-chave para que o DeFi na Solana supere a experiência de CEXs.”

SVM e agendador

A Máquina Virtual do Solana (SVM) é o ambiente de execução de contratos inteligentes. A atualização do agendador em 2026 trará:

• Execução assíncrona de programas (APE): operações de leitura e escrita não bloqueiam mais o processamento
• Otimização de granularidade de unidades de cálculo: redução de 30% no consumo de recursos por transação
• Agendamento com IA: alocação dinâmica de espaço de bloco com base em previsões de congestionamento

Essas melhorias, embora de baixo nível, aumentam diretamente a quantidade de instruções complexas que podem ser executadas por segundo. Para aplicações de computação intensiva, como provas ZK, criptografia homomórfica total e inferência de IA, a SVM passa de “suficiente” para “excedente”.

Resumo

A previsão de Kyle Samani é valiosa não apenas por ter acertado anteriormente o destino do Solana, mas por captar com precisão um ponto de inflexão na indústria: a competição na blockchain está mudando de “empilhar funcionalidades” para “refinar a microestrutura do mercado”.

As sete principais atualizações delineiam um caminho claro:

• Camada fundamental: Alpenglow + MCL → confirmações ultrarrápidas
• Camada intermediária: ACE + agendador → execução personalizada por aplicação
• Camada de aplicação: PropAMMs + Aggregators + Liquidez condicional → liquidez institucionalizada

Quando o Solana puder oferecer simultaneamente a velocidade do Nasdaq, a profundidade do CME e a composabilidade do DeFi, ele deixará de ser apenas uma blockchain para se tornar a camada física e financeira do próximo mercado de capitais da internet.

Para os usuários do Gate, acompanhar o cronograma de fusões de código, o progresso das testnets e as migrações dos principais market makers pode ser mais valioso a longo prazo do que especular sobre oscilações de curto prazo do preço. Afinal, quando a “maior evolução da história” de Kyle se concretizar, a narrativa do SOL será completamente reescrita.