Perspectiva: A «Era da especulação» na indústria de criptomoedas pode estar a chegar ao fim, o RWA trará retornos mais estáveis

11 de fevereiro de 2026, o Fórum de Finanças Digitais da CNBC em Nova Iorque tornou-se palco de testemunho da transição entre os ciclos antigo e novo da indústria cripto. O CEO da Galaxy, Mike Novogratz, afirmou com firmeza: à medida que investidores institucionais com menor apetite ao risco continuam a entrar, a era de especulação de “alto risco, alta recompensa” do setor cripto está a chegar ao fim.

Isto não é uma previsão pessimista, mas sim uma cerimónia de maioridade da indústria. Quando os dados da plataforma Gate mostram que o setor RWA (Real World Assets) absorveu capital de longo prazo contra a tendência durante o mercado de “medo extremo” em janeiro, percebemos que, após o declínio da narrativa, o verdadeiro valor começa a emergir.

Da perda de confiança à limpeza natural

A afirmação de Novogratz não é infundada. Ele recorda o ponto máximo daquele ciclo inquietante: o colapso da FTX em 2022, quando o preço do Bitcoin caiu de um pico de 69.000 dólares para 15.700 dólares, uma queda de 78%, evaporando trilhões em confiança do mercado.

O verdadeiro ponto de viragem ocorreu em 11 de outubro de 2025. Novogratz destacou especialmente este evento de liquidação de alavancagem — sem um “culpado”, sem hackers, e sem notícias regulatórias negativas claras. “Foi uma limpeza natural após o declínio da narrativa.” Muitos investidores de retalho e market makers foram eliminados, e o mercado pela primeira vez percebeu que a prosperidade baseada unicamente na alavancagem emocional inevitavelmente retornaria à média.

Os investidores de retalho esperam histórias de riqueza rápida, multiplicando seu capital por várias vezes ou dezenas de vezes, enquanto as instituições buscam retornos anuais de cerca de 10%. Quando estas começarem a controlar o poder de definição de preços, a função de retorno do mercado estará a ser reescrita.

RWA está a tornar-se o único “setor contracíclico”

Se a opinião fosse apenas uma previsão, os dados do relatório de transparência da Gate de janeiro de 2026 seriam apenas uma nota de rodapé na realidade.

Recém passado janeiro, o sentimento geral do mercado cripto caiu na zona de “medo extremo”, com o Bitcoin a fechar o mês com uma queda de 9,7% e o Ethereum de 9,9%. Mas, mesmo neste ambiente de queda generalizada, projetos focados em RWA e mercados preditivos demonstraram uma resiliência notável.

De acordo com os dados divulgados pela RWA.xyz, parceiro da Gate, até 6 de fevereiro de 2026, o valor de mercado total de RWA na blockchain atingiu rapidamente 24,4 mil milhões de dólares, com o número de detentores a disparar para 833.900. Uma mudança estrutural ainda mais importante é que a taxa de crescimento dos detentores (+36,52%) supera de longe o crescimento do volume total (+13,06%). O impulso para o crescimento mudou de uma expansão de capital para uma expansão da base de utilizadores — uma prova concreta de adoção real, não de especulação de preços.

Sergey Nazarov, cofundador da Chainlink, fez uma previsão ainda mais audaciosa na mesma data: o valor total de ativos do mundo real tokenizados superará no futuro o valor dos ativos tradicionais cripto. Isto não é uma ameaça, mas uma mudança fundamental no foco da indústria.

Por que RWA está a assumir o protagonismo?

Por que RWA? Porque resolve uma das maiores fraquezas do setor cripto: a incapacidade de gerar fluxos de caixa estáveis.

Novogratz destacou claramente que o futuro do crescimento do setor passará de especulação com alta alavancagem para aplicações práticas como a tokenização de ativos do mundo real. A infraestrutura cripto será usada na construção de sistemas bancários e financeiros globais, e não apenas para negociar ativos altamente voláteis.

Esta mudança já se reflete claramente no ecossistema Gate. A fusão entre TradFi (finanças tradicionais) e cripto ultrapassou o “ponto de inflexão”, entrando numa fase acelerada de finanças programáveis. A eficiência de liquidação T+1 do sistema financeiro tradicional está a ser substituída por uma lógica blockchain de funcionamento 24/7 e quase em tempo real.

Atualmente, os RWA no mercado já não são apenas conceitos:

• Títulos do governo tokenizados e fundos do mercado monetário: cerca de 8 a 9 mil milhões de dólares, com rendimentos estáveis de 4% a 6%;
• Crédito privado: entre 2 a 6 mil milhões de dólares, com rendimentos de até 8% a 12%;
• Ações e ETFs tokenizados: protocolos como Ondo Finance suportam mais de 200 tipos de ações americanas tokenizadas, incluindo Nvidia, Tesla, entre outras.

Para os cofres institucionais que gerem dezenas de bilhões em fundos ociosos, converter dinheiro em stablecoins sem juros em ativos RWA que geram rendimento é uma decisão clara e sem hesitações.

A estratégia da Gate: de plataforma de trading a ecossistema financeiro multiações

Diante da transformação estrutural do setor, a Gate demonstra uma postura de não apenas se adaptar passivamente, mas de planeamento estratégico de anos.

Em fevereiro de 2026, a plataforma Gate já conta com mais de 49 milhões de utilizadores registados, e a sua quota de mercado em derivativos ocupa uma posição entre as três maiores do mundo. Mas, para além do volume de negociação, a verdadeira vantagem competitiva da Gate reside na sua capacidade de “mapear posições de derivativos profissionais para formatos tokenizados simples”.

Atualmente, a Gate suporta 244 tipos de tokens de ETF alavancados, atendendo a mais de 200 mil traders. Ainda mais importante, a Gate está a evoluir de uma “plataforma de trading profissional fácil de usar” para um “ecossistema de trading diversificado centrado no utilizador”. O volume total de negociações TradFi já ultrapassou os 20 mil milhões de dólares, permitindo aos utilizadores negociar metais, câmbios, índices, commodities e ações na mesma plataforma.

Isto é uma representação micro do que Novogratz descreve como “infraestrutura cripto a servir o sistema financeiro global”.

Retorno sólido não é retorno medíocre: o poder dos juros compostos

Para os utilizadores habituados a perseguir cães de ouro com retornos de centenas de vezes na praça da Gate, uma taxa de 10% ao ano pode parecer pouco atrativa. Mas a perspicácia de Novogratz revela um equívoco comum entre os investidores de retalho: no setor cripto, preservar o capital é já uma vitória.

A liquidação de alavancagem de outubro de 2025 provou que um retorno esperado de 100 vezes com alavancagem pode, na prática, equivaler a uma perda total do capital. Por outro lado, os títulos do governo dos EUA tokenizados, com rendimento de 4,5% sem risco, oferecem direitos reais verificáveis em tempo real na blockchain e podem ser fracionados.

Isto não é conservador, mas sim sinal de maturidade.

O Banco de Hong Kong e Macau já anunciou planos para emitir as primeiras licenças de stablecoins até março de 2026, enquanto a CME está a testar a tokenização de dinheiro em parceria com o Google. Executivos da BlackRock afirmaram que a blockchain é “a maior inovação financeira desde a contabilidade de dupla entrada”. O setor financeiro tradicional está a votar com os pés, enquanto o sistema de reserva de provas (PoR) da Gate, com uma reserva total de 125% e uma reserva de Bitcoin de 140%, fornece a base tecnológica para captar fundos de instituições reguladas nesta nova era.

Resumo

Em 11 de fevereiro de 2026, talvez estejamos na encruzilhada de duas eras.

O antigo ciclo de especulação, alimentado por whitepapers e narrativas, está a recuar, dando lugar a uma era de rendimentos reais, composta por taxas de títulos do governo, dividendos de aluguer, dividendos de ações e juros de crédito.

Na Gate, percebemos que o comportamento dos utilizadores está a mudar: o fluxo estratégico de capitais começa a direcionar-se para ativos relacionados com RWA, os períodos de manutenção das posições aumentam de horas para semanas, e as discussões sobre “10% ao ano” substituem gradualmente a busca por “milhares de vezes”.

Mike Novogratz afirma que o setor cripto é essencialmente uma “indústria de ativos impulsionada por narrativas”. E hoje, a narrativa mais sedutora é que não é preciso lucrar com a liquidez de saída, porque os ativos estão a criar valor por si próprios.

A era da especulação terminou, e a era do investimento acaba de começar.