O ouro à vista atinge a marca de 5100 dólares por onça

O ouro à vista ultrapassou a barreira de 5100 dólares por onça, pela primeira vez desde 30 de janeiro, subindo 1,5% no dia.

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O ouro mantém-se estável acima de 5000 dólares, ainda segurando o ouro durante o feriado ou garantindo lucros?

O preço internacional do ouro mais uma vez rompeu uma resistência chave, retornando à grande marca de 5000 dólares por onça.

Até 11 de fevereiro, o ouro de Londres cotava a 5064 dólares por onça, atingindo um máximo intradiário de 5069 dólares; a prata de Londres subiu 5% no dia, cotada a 84,7 dólares por onça.

No entanto, a quebra de preço não despertou entusiasmo de compra no mercado. Fontes de negociação disseram a repórteres que o preço internacional do ouro atualmente oscila na barreira de 5000 dólares, com o mercado apresentando uma clara divisão: fundos de médio a longo prazo continuam a entrar, os bancos centrais de vários países aumentam suas reservas de ouro de forma contínua, e as instituições geralmente têm uma visão otimista para o desempenho do ano; mas, por outro lado, os fundos de especulação de curto prazo permanecem cautelosos, os traders não estão construindo posições longas de forma agressiva após a quebra de preço, e ambos os lados permanecem hesitantes, com uma forte postura de observação no mercado.

No plano macroeconómico, os dados de emprego não agrícola dos EUA estão prestes a ser divulgados, sendo uma variável chave que pode pressionar a disposição de risco do mercado. Este relatório, além de ter sido adiado devido ao impasse do governo, inclui ajustes anuais de referência, podendo revisar significativamente para baixo os dados de emprego anteriormente divulgados. Para os investidores domésticos, com o feriado do Ano Novo Chinês se aproximando, durante o período de fechamento do mercado interno, o mercado internacional continua operando normalmente, com a volatilidade cambial e os riscos geopolíticos se sobrepondo, tornando a decisão de manter posições durante o feriado ou reduzir posições e observar ainda mais complexa.

O ouro permanece na faixa elevada de 5000 dólares

Após as grandes oscilações da semana passada, o preço do ouro internacional estabilizou-se nesta semana na faixa de 5000 dólares, oscilando lateralmente.

Atualmente, é o período de divulgação de dados econômicos importantes dos EUA, com os dados de emprego não agrícola e o índice de preços ao consumidor (CPI) sendo publicados sequencialmente, levando o mercado de metais preciosos a uma postura de observação, com uma tendência geral de pequenas oscilações.

“Os dados de vendas no varejo de dezembro dos EUA surpreenderam ao estagnar, ficando muito abaixo da expectativa anterior de crescimento de 0,4% dos economistas”, analisou a Zhenxin Futures. A fraqueza do mercado de trabalho é apontada como causa do ritmo de consumo mais lento, apesar do alto gasto dos consumidores de alta renda, a atitude de consumo dos grupos de baixa renda é mais cautelosa.

Quanto aos dados de emprego não agrícola, a Zhenxin Futures mencionou que o mercado já tinha expectativas suficientes de uma queda nos dados de emprego, com foco na revisão dos dados de referência anual. Se houver uma grande revisão para baixo no crescimento do emprego, o mercado reescreverá sistematicamente suas avaliações do mercado de trabalho dos EUA, e, com a expectativa de inflação se moderando, o Federal Reserve poderá acelerar o ritmo de redução de juros.

Ji Yu, chefe da estratégia de renda fixa e multiativos do J.P. Morgan Asset Management, acredita que o ritmo e a intensidade do corte de juros pelo Federal Reserve podem ser adiados. Ele analisou que o índice PMI de manufatura de janeiro dos EUA surpreendeu positivamente, e o Fed também elevou sua avaliação do crescimento econômico de “moderado” para “robusto”. Relembrando janeiro de 2026, a crise de confiança nos ativos em dólar se aprofundou, as taxas de juros dos títulos do governo dos EUA subiram, e a taxa de juros dos títulos de 10 anos chegou a 4,3%, indicando que a resiliência do crescimento econômico dos EUA ainda é forte.

Desde fevereiro, o preço do ouro caiu cerca de 13% em apenas dois dias de negociação devido ao excesso de compras especulativas, embora tenha recuperado cerca de metade da perda posteriormente, a volatilidade do mercado aumentou significativamente. Especialistas acreditam que as posições especulativas em grande escala já foram limpas, reduzindo o risco de oscilações acentuadas no curto prazo, preparando o terreno para uma próxima alta.

O escritório de investimentos do UBS Wealth Management (CIO) publicou um relatório recente mencionando que preocupações com a independência do Federal Reserve, tensões geopolíticas e instabilidade política podem continuar a impulsionar a demanda por ativos físicos de ouro, beneficiando sua trajetória futura.

Com base na demanda de investimento acima das expectativas anteriores, o UBS revisou para cima a meta de preço do ouro para os três primeiros trimestres de 2025, para 6200 dólares por onça. A instituição destacou que essa revisão é principalmente impulsionada pela demanda de investimento, e não por compras de bancos centrais. Atualmente, o UBS projeta um cenário de alta para o ouro com um preço alvo de 7200 dólares por onça, mantendo uma visão de “atraente” para o ouro e uma postura otimista na alocação global de ativos.

Segurar o ouro durante o feriado ou garantir lucros?

Com o próximo feriado do Ano Novo Chinês, o mercado doméstico de metais preciosos ficará fechado por 9 dias (de 14 a 23 de fevereiro), enquanto o mercado internacional continuará operando normalmente, colocando os investidores diante da decisão de “manter o ouro durante o feriado” ou “garantir lucros”.

No mercado doméstico, até o fechamento de 11 de fevereiro, o contrato principal de ouro na Bolsa de Xangai subiu 0,56%, para 1130,4 yuans por grama; o contrato principal de prata na mesma bolsa subiu 1,88%, para 20944 yuans por quilo. A analista-chefe de metais preciosos da Guomao Futures, Bai Sunna, afirmou que, antes do feriado, o sentimento de mercado pode estar mais cauteloso, e os preços dos metais preciosos devem entrar em uma fase de oscilações dentro de uma faixa.

No aspecto de risco, “há riscos destacados de desconexão entre os mercados interno e externo durante o feriado, e se os dados de emprego não agrícola dos EUA superarem as expectativas ou se a situação geopolítica se deteriorar repentinamente, é muito provável que ocorram gaps de abertura após o feriado, e as ordens de stop loss podem ser inúteis. Além disso, antes do feriado, as instituições estão reduzindo posições para garantir lucros, o que diminui o volume de negociações e aumenta o risco de liquidez”, alertaram os traders.

Em resposta, as bolsas domésticas já aumentaram as margens de garantia para ouro e prata. Segundo o “Aviso da Bolsa de Futuros de Xangai sobre o calendário de fechamento de 2026”, o limite de variação de contratos de ouro já listados foi ajustado para 20%, e a margem de manutenção para posições abertas foi ajustada para 21%, enquanto a margem para posições normais foi ajustada para 22%. Para contratos de prata, o limite de variação foi ajustado para 25%, a margem de manutenção para posições abertas para 26%, e a margem para posições normais para 27%.

Além disso, os traders afirmaram que, para os investidores em contratos de ouro com alavancagem, as instituições especializadas geralmente recomendam manter posições vazias durante o feriado para evitar riscos de volatilidade; para investidores em ouro físico e de longo prazo, recomenda-se manter posições básicas, mas controlando rigorosamente a proporção de posições, aproveitando a recuperação atual para reduzir posições moderadamente e esperar por oportunidades de compra mais claras após o feriado.

A longo prazo, o ritmo de compra de ouro pelos bancos centrais continua. Segundo dados da World Gold Council, em 2025, a demanda global por ouro dos bancos centrais permaneceu alta, com aquisições oficiais de 863 toneladas de ouro. Apesar de a demanda anual não ter superado os níveis médios de mais de 1000 toneladas nos três anos anteriores, as compras dos bancos centrais continuam sendo um importante motor para a demanda global de ouro em 2025, contribuindo com um aumento na demanda total.

O banco central chinês também aumentou suas reservas de ouro por 15 meses consecutivos. Em 7 de fevereiro, o Banco de Portugal divulgou que, até o final de janeiro de 2026, as reservas oficiais de ouro da China eram de 74,19 milhões de onças, um aumento de 40 mil onças em relação ao final de dezembro de 2025.

Bai Sunna comentou que, considerando a possibilidade de o Federal Reserve continuar a reduzir juros ao longo do ano, a incerteza geopolítica global persistente e a crescente tendência de desdolarização impulsionada pela enorme dívida dos EUA, a demanda de bancos centrais, instituições e residentes por ativos de ouro deve continuar, e o centro de preço do metal precioso ainda tem espaço para subir. Após uma estabilização gradual, isso poderá gerar boas oportunidades de investimento de médio a longo prazo.

O chefe de pesquisa da Associação Mundial de Ouro para a Ásia-Pacífico (exceto Índia) e vice-diretor de expansão do setor na China, Jia Shuchang, afirmou anteriormente à First Financial que, ao considerar o ouro em uma carteira de ativos global, seu aumento ainda é relativamente moderado. Em comparação com o mercado de ações, a participação total de ETFs de ouro e posições líquidas de futuros representa menos de 1,5% do valor de mercado global de ações; usando o índice MSCI de ações globais como referência, o valor relativo do ouro não apresenta desvios significativos; em termos de alocação global, atualmente os ETFs de ouro, futuros e o ouro à vista representam uma proporção ainda baixa no total de ativos globais de ações e títulos.