Bloomberg：A recuperação é apenas uma ilusão, a regulamentação de criptomoedas na China entra em um inverno profundo

“Problemas nunca estiveram na estrutura regulatória de Hong Kong, mas sim na questão de a China tolerar a circulação de instrumentos denominados em renminbi fora do seu controle.”

Frustração Digital

No ano passado, cada vez mais comentadores de criptomoedas acreditavam que a China poderia estar a caminho de uma mudança de postura relativamente às questões de ativos digitais.

Desde que o governador do Banco Popular da China (PBOC), Pan Gongsheng, delineou a visão de que o renminbi poderia desafiar a hegemonia do dólar, a palavra “reconciliação” tem sido repetidamente mencionada.

No entanto, em 7 de fevereiro, tudo parou.

Durante a mais recente rodada de colapsos no mercado de criptomoedas, a China reforçou as restrições à criptomoeda e à tokenização de ativos do mundo real (RWA), proibindo entidades domésticas de emitir tokens digitais no estrangeiro e proibindo a emissão de stablecoins atreladas ao renminbi fora do país sem aprovação, alegando que isso ameaçaria a soberania monetária.

Angela Ang, responsável pela política e cooperação estratégica da Ásia-Pacífico na TRM Labs, uma empresa de inteligência em blockchain, afirmou: “A consideração da China sobre stablecoins é, na melhor das hipóteses, uma abordagem de tentativa e erro, e nos últimos meses essa postura tornou-se cada vez mais fria.”

Ang destacou que a declaração do Banco Popular da China “claramente pôs fim a qualquer esperança de emitir stablecoins offshore em renminbi num futuro próximo — certamente em Hong Kong, e possivelmente em outros lugares também.”

Para Hong Kong, que tem trabalhado há anos para se tornar um centro de ativos digitais, isto representa um revés significativo. Em junho do ano passado, o secretário de Assuntos Financeiros e Tesouro de Hong Kong, Christopher Hui, chegou a excluir a possibilidade de vincular a stablecoin da cidade ao renminbi, conforme as exigências regulatórias. Mas agora, é provável que ele feche essa porta de mão própria.

Fonte: Artemis Analytics

Como Ang mencionou, tudo isso já era previsível. Ainda em agosto do ano passado, a China informou às corretoras locais e outras instituições para pararem de publicar relatórios de pesquisa e de realizar seminários de promoção de stablecoins, numa tentativa de conter o entusiasmo do mercado.

Patrick Tan, conselheiro jurídico da ChainArgos, uma empresa de inteligência em blockchain, afirmou que o anúncio da semana passada “eliminou a incerteza que pairava sobre o mercado quanto à emissão privada de stablecoins atreladas ao renminbi”. Ele acrescentou: “Os emissores agora sabem exatamente onde estão as linhas vermelhas.”

As empresas que solicitarem licenças terão que fazer concessões, passando a buscar stablecoins atreladas ao dólar de Hong Kong (HKD).

A Bloomberg News relatou anteriormente que, no ano passado, até 50 empresas planejaram solicitar licenças para stablecoins em Hong Kong. Segundo o Financial Times de outubro, entre elas estavam gigantes tecnológicas como Ant Group e JD.com, mas, após intervenção de Pequim, tiveram que interromper seus planos de stablecoin.

Ant Group e JD.com não responderam aos pedidos de comentário.

Até terça-feira, Hong Kong havia concedido licenças a 11 plataformas de criptomoedas e permitido que 62 empresas operassem no mercado de ativos digitais. Entre elas, estavam instituições com origem chinesa, como CMB International Securities Ltd., Guotai Junan Securities (Hong Kong) e TFI Securities and Futures Ltd.

No entanto, há preocupações de que, sem acesso ao renminbi, todos esses esforços possam acabar por fracassar.

Tan afirmou: “A questão nunca foi o quadro regulatório de Hong Kong, mas sim se a China permitirá que instrumentos denominados em renminbi circulem fora do seu controle. O controle de capitais e a liberdade das stablecoins são, fundamentalmente, incompatíveis.”

Fonte: Coinglass

O volume de posições em contratos perpétuos de Bitcoin (Open Interest) não conseguiu recuperar-se da queda iniciada em outubro, evidenciando a falta de confiança por trás da recente recuperação. Dados do Coinglass mostram que o volume atual caiu cerca de 50% em relação ao pico de outubro.

Dados principais: 3,3 bilhões de dólares

De acordo com dados compilados pela Bloomberg Intelligence, desde o colapso de início de outubro, investidores retiraram aproximadamente 3,3 bilhões de dólares de ETFs de Ethereum à vista nos EUA, com saídas neste ano superiores a 500 milhões de dólares. Os ativos sob gestão do ETF de Ethereum estão atualmente abaixo de 13 bilhões de dólares, o nível mais baixo desde julho do ano passado.

Perspectivas do setor

“O mercado está a consolidar-se em torno do que é realmente eficaz. Mesmo os fundos de risco nativos de criptomoedas, com grande quantidade de capital ocioso, estão a mover-se fortemente para fintech, aplicações de stablecoins e mercados de previsão. Todos os outros setores estão a lutar para captar atenção.”

— Santiago Roel Santos, fundador e CEO da Inversion, uma firma de private equity em criptomoedas.

As empresas de risco nativas de criptomoedas estão a focar-se em áreas de melhor desempenho, como infraestrutura de stablecoins e mercados de previsão on-chain, e a expandir para setores adjacentes.