Há alguns anos, um grande nome das finanças tradicionais disse-me que a vida só precisa de alavancagem na primeira fase de acumulação de capital; depois, se conseguir manter um crescimento de mais de 10% ao ano com juros compostos, não há preocupação para toda a vida.

Infelizmente, na altura não percebi o verdadeiro significado, mas agora, ao pensar nisso, já sou uma pessoa que vive essa realidade.
Não esperava que o meu artigo anterior sobre “a periculosidade da alavancagem excessiva” tivesse recebido um bom volume de tráfego e um reconhecimento profundo por parte de muitos que, como eu, são “apostadores compulsivos”, por isso decidi continuar a série “Pensamentos de um jogador”.
Por que estamos na criptoesfera?
Certamente, há uma curiosidade por novas formas de ativos, uma vontade de explorar novos modelos de negócio, mas não se pode negar que todos queremos ganhar dinheiro mais rapidamente. Assim, quando muitos me comentam “evite a alavancagem”, também acho que é pouco realista.
Porque, ao chegarmos aqui, já estamos a “alavancar” a nossa vida.
Mas não se pode sempre alavancar.
O caminho da alavancagem
Quando quase não temos capital, a estabilidade claramente não serve de nada; a nossa única vantagem é a volatilidade.
Nós, da Odaily, assim como muitas equipas na criptoesfera, somos em média jovens, muitos nascidos nos anos 00; a maioria não vem de famílias ricas. Entrar na indústria das criptomoedas não é para participar em “alocação de ativos”, o que os atrai é este ambiente de alta volatilidade, incerteza e alta densidade de jogo.
Eles entram em momentos diferentes do que eu, na mesma corrente, e a sua perceção da criptoesfera é completamente diferente da minha. Na maior parte do tempo, sinto que não consigo ensinar-lhes nada, mas, ao mesmo tempo, consigo vislumbrar algo novo através deles.
Embora as tendências mudem constantemente, as histórias que vivemos parecem sempre rimar. Estamos a saltar entre enriquecer rapidamente e zerar tudo, incapazes de controlar as oscilações nos números na tela.
Por exemplo, meu colega Xiao N, que é um “especialista de A5 a A7”.
Em outubro de 2021, recém-formado, na altura em que o Axie Infinity impulsionava toda a narrativa dos jogos em blockchain, decidiu apostar tudo. Em dois meses, o seu capital subiu rapidamente de A5 para A7. Mas, na essência, era um esquema Ponzi clássico; após o pico, naturalmente, veio o colapso. Depois, optou por apostar toda a sua carteira numa outra blockchain, CryptoMines (a nave), e, após perdas, continuou a aumentar as apostas, tentando recuperar o topo, quase ficando sem dinheiro.
Em 2023, entrou cedo na mineração de tokens, acertou na onda de alta do ORDI, e depois acompanhou o boom de Bome, Slerf e outras memórias do Solana, subindo de A5 para A7 novamente. Na altura, o preço do SOL disparou acima de 200 dólares, e ele fez uma posição de 4x alavancada a favor do Solana, mas acabou por ser destruído.
Em 2025, acompanhou a tendência, passou noites sem dormir na BSC meme, mais uma vez de A5 a A7. Desta vez, entrou com uma grande posição na BNBHolder, quando a capitalização atingiu cerca de 1,7 mil milhões de dólares, mas depois voltou a perder tudo.
Estas histórias são não só totalmente verdadeiras, como também uma versão que eu tentei simplificar ao máximo; na realidade, há casos de oscilações loucas que se estendem por mil e uma noites...
Na verdade, o meu colega Xiao N é muito competente. Ele consegue sempre captar as tendências mais recentes, entrar decisivamente, mas, no final, o pouco dinheiro que lhe resta no bolso é tudo o que tem.
Se olharmos apenas para os ativos e setores, a sua trajetória de negociações parece caótica, mas, ao remover os nomes dos projetos e os ciclos de mercado, a sua lógica de comportamento é altamente consistente: aposta sempre tudo, quer ganhar mais, repetindo uma estrutura de risco semelhante a um jogo de azar, lutando contra uma ansiedade comum: a esperança de, com uma jogada, levar a vida ao fim.
Isto é: continuar a alavancar a vida de forma errada, vivendo uma existência de Sísifo.
O jogo com a própria mente
Muitas pessoas já me perguntaram por que é que, mesmo tendo muito dinheiro, os OGs e os grandes investidores continuam a abrir contratos de alta alavancagem, a zerar e a recomeçar? Não poderiam fazer outra coisa? Estão a fazer hedge? Estão a lavar dinheiro?
Talvez alguns sim, mas certamente nem todos. Muitas das estratégias de abertura de posições e padrões de negociação não se enquadram em estratégias de hedge.
Na verdade, já estamos cansados de ouvir essas histórias na criptoesfera: baleias que caem, como fogos de artifício a explodir no céu. Muitas pessoas arriscam perder “dinheiro de verdade” para perseguir ganhos que, na realidade, “não precisam realmente”.
Porque, na jornada da alavancagem, muitos passaram de usar a alavancagem como uma ferramenta de eficiência para serem controlados por ela. Na prática, já não precisam de uma única decisão acertada para mudar o destino ou maximizar os lucros; o que querem é controlar o risco em momentos de erro, evitar a falência.
Mas isso é difícil, porque já estamos controlados pela nossa própria mente.
O comportamento humano é muitas vezes governado por padrões de comportamento estáveis e resistentes, que, uma vez formados, são muito difíceis de alterar.
Quando uma pessoa enfrenta algo novo pela primeira vez, o seu cérebro usa principalmente o “pré-frontal”, que se tornou uma palavra da moda recentemente.
Ele pensa se deve fazer, como fazer, se isso vai dar problema; todas as tarefas que envolvem julgamento, supressão de impulsos e planeamento são responsabilidade do pré-frontal. Mas o pré-frontal tem uma grande desvantagem: é lento e consome muita energia. Para o cérebro, cada reflexão séria é um grande gasto de “energia”.
Por isso, na teoria, se uma coisa for repetida muitas vezes, o cérebro acaba por fazer uma coisa automaticamente: passar o controlo do pré-frontal para o circuito responsável por hábitos e ações automáticas. Este processo é como transformar uma sequência que requer cálculos em tempo real numa rotina de atalho, que pode ser ativada com um clique.
Este conceito é muito evidente em experimentos com ratos. Quando um rato é colocado numa caixa de Skinner, decidir se deve pressionar a alavanca é uma decisão que requer tentativa e erro. Ele hesita, observa o resultado, e decide se repete ou não.
Mas, após várias experiências de que “pressionar a alavanca dá comida”, a mudança acontece. O rato já não avalia se vale a pena pressionar; ao ver a alavanca, entra automaticamente em ação. Este comportamento deixa de passar pelo circuito de decisão do pré-frontal e torna-se uma rota automática de “situação-resposta”.
Quando adquirimos um hábito, o pequeno processo de julgamento e ajuste que antes usávamos é automaticamente ignorado pelo cérebro para poupar energia. Ficamos controlados pelo hábito.
Depois de ler o meu artigo, o CEO do BITWU também escreveu um artigo, partilhando uma experiência real: um empresário tradicional que, em tempos de mercado favorável, usava alavancagem, chegou a possuir 370 bitcoins, mas, ao perder dinheiro, sem aumentar a alavancagem, e após perder tudo, continuou a depositar dinheiro, dia após dia, com dezenas de milhares de yuan, até ficar completamente falido e endividado.
Acredito que muitas pessoas já passaram por experiências semelhantes, no fundo, sabem que estão “viciadas”, mas não conseguem parar de abrir ordens ou apostar tudo.
Recuperar o controlo do pré-frontal, parar de alavancar
Por isso, se ainda não entrou num ciclo vicioso, pare agora mesmo!
Se já está a seguir o caminho do apostador compulsivo, o que deve fazer não é procurar o próximo ativo melhor, mas sim começar a recuperar o controlo, que foi automaticamente entregue à sua mente.
Primeiro, precisa reestruturar uma coisa: obter a recompensa psicológica correta a partir do trading. Muitas pessoas continuam a apostar tudo, na verdade, já não é pelo dinheiro em si; os lucros e perdas na conta são apenas números. O que realmente os motiva é a sensação de estímulo, de controlo e a ilusão de “aposentar-se com esta jogada”. Se continuar a considerar que rapidez, agressividade e posições pesadas são as únicas ações dignas de reconhecimento, o seu cérebro continuará a reforçar esse ciclo de apostador compulsivo.
Você deve mudar o foco da recompensa de “quanto ganhou” para “se seguiu as regras”, se fez stop-loss conforme planeado, se reduziu posições após lucros, se fez pausas obrigatórias após erros consecutivos.
Só quando começar a sentir uma resposta positiva a “hoje não me deixei levar” e “hoje não quebrei a disciplina”, o seu cérebro aprenderá lentamente que uma nova fonte de segurança não é a alavancagem, mas o controlo, e que deve criar um novo padrão.
Outro ponto importante, e fácil de aplicar, é gastar dinheiro no mundo real! Dispor-se a transformar lucros na conta em vida real. Realizar lucros a tempo, aproveitar a vida com qualidade.
Você deve saber que 1 SOL já pode garantir uma boa refeição. Se quer comprar um carro, vá lá e compre, não fique a pensar “vou ganhar mais para comprar um carro”. Reconstrua o circuito de vida: ganhar dinheiro não é para continuar a apostar, mas para melhorar a sua vida.
A verdadeira felicidade vem de superar a excitação das negociações, só assim poderá realmente sair lentamente do caminho de alavancagem contínua.
Para terminar
Hoje, anos depois, entendo a frase daquele grande nome: só a primeira fase de acumulação de capital precisa de alavancagem; depois, se conseguir manter um crescimento de mais de 10% ao ano com juros compostos, a vida será tranquila.
Se tiver 10 milhões, com juros de 10% ao ano, em 10 anos terá aproximadamente 26 milhões.
E quantas pessoas na nossa indústria ainda sonham, ao meio da noite, com os 10 milhões que um dia tiveram?
A primeira fase de capital depende de julgamento, coragem e sorte; todo o dinheiro seguinte deve vir de estrutura, disciplina e respeito pelo “recuo”.
Quem já conseguiu a acumulação inicial não deve seguir a curva mais íngreme, nem arriscar com riscos pouco claros, nem usar alavancagem ou apostar tudo por uma “certeza” ilusória.
Se acabou de ganhar dinheiro, pare agora! Aproveite a vida real, não deixe a sua mente seguir por caminhos errados.
— Em solidariedade com todos os colegas apostadores compulsivos, Let's deixar de jogar o quanto antes.
Reposte o artigo do CEO do Planet Daily