5 Perguntas Reveladoras dos Analistas na Teleconferência de Resultados do Q4 da Mercury Systems

5 Perguntas Reveladoras dos Analistas na Teleconferência de Resultados do Q4 da Mercury Systems

Radek Strnad

Ter, 10 de fevereiro de 2026 às 14:38 GMT+9 4 min de leitura

Neste artigo:

MRCY

+3,86%

Os resultados do quarto trimestre da Mercury Systems foram recebidos com uma reação negativa do mercado, apesar da empresa ter superado as expectativas de Wall Street tanto em receita quanto em lucro não-GAAP. A gestão atribuiu o desempenho superior ao aumento nas entregas aos clientes e à atividade robusta de reservas, incluindo extensões significativas de programas de franquia e novas conquistas de design em mercados-chave de crescimento. O CEO William L. Ballhaus destacou que a execução operacional, especialmente na aceleração de remessas de hardware e na melhoria do capital de giro, desempenhou um papel central na obtenção de uma receita recorde no primeiro semestre. A gestão também reconheceu que grande parte do crescimento do trimestre foi influenciada pelo adiantamento de entregas inicialmente planejadas para períodos posteriores, o que impactou tanto os resultados de topo quanto a dinâmica de margens de curto prazo.

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Destaques do Q4 de 2025 da Mercury Systems (MRCY):

**Receita:** $232,9 milhões vs estimativas dos analistas de $210,9 milhões (crescimento de 4,4% ano a ano, superando em 10,4%)

**Lucro por ação ajustado:** $0,16 vs estimativas dos analistas de $0,06 (superou significativamente)

**EBITDA ajustado:** $30,02 milhões vs estimativas dos analistas de $21,25 milhões (margem de 12,9%, superou em 41,2%)

**Margem operacional:** -4,6%, em linha com o mesmo trimestre do ano passado

**Orçamento de pedidos:** $1,5 bilhão no final do trimestre, aumento de 7,1% em relação ao ano anterior

**Receita orgânica** aumentou 3,9% ao ano (superou)

**Capitalização de mercado:** $5,12 bilhões

Enquanto gostamos de ouvir os comentários da gestão, nossa parte favorita das teleconferências de resultados são as perguntas dos analistas. Essas perguntas são não roteirizadas e muitas vezes destacam tópicos que as equipes de gestão prefeririam evitar ou tópicos cuja resposta é complexa. Aqui está o que chamou nossa atenção.

Nossas 5 principais perguntas dos analistas na teleconferência do Q4 da Mercury Systems

**Peter Arment (Baird):** Perguntou sobre o cronograma para eliminar o backlog de baixa margem. O CEO William L. Ballhaus explicou que, embora algum backlog de baixa margem persista até 2027, seu impacto diminui a cada trimestre à medida que novas reservas de maior margem o substituem.

**Kenneth George Herbert (RBC):** Questionou por que as orientações não foram aumentadas apesar do desempenho consistente superior. Ballhaus respondeu que a capacidade de acelerar entregas depende da disponibilidade de materiais na cadeia de suprimentos, tornando difícil projetar com confiança uma alta adicional para os trimestres futuros.

**Kyle Walters (Jefferies):** Perguntou sobre a persistência dos ajustes de EAC (Estimativa no Conclusão) e seu efeito nas margens. O CFO David E. Farnsworth disse que esses ajustes estão agora em níveis normais e diminuirão à medida que programas mais antigos forem concluídos.

**Michael Ciarmoli (Truist):** Buscou clareza sobre o impacto do alocamento de capacidade para programas não faturados. Farnsworth reconheceu esforços contínuos para reduzir o capital de giro líquido, mas recusou-se a quantificar o impacto na receita dessas alocações.

**Noah Poponak (Goldman Sachs):** Perguntou sobre a composição da receita internacional e a perspectiva de margem. Farnsworth estimou que a receita internacional representa cerca de 15% do total e apontou para a continuação da redução de custos e alavancagem operacional como principais impulsionadores da expansão da margem.

 






Continuação da história  

Catalisadores nos próximos trimestres

No futuro, a equipe do StockStory monitorará (1) o ritmo de conversão do backlog de baixa margem da Mercury Systems e sua substituição por reservas de maior margem, (2) a ampliação da nova capacidade de produção para programas de arquitetura de processamento comum, e (3) a realização de potencial aumento devido ao aumento dos orçamentos de defesa dos EUA e internacionais, especialmente grandes contratos como o Golden Dome. O progresso na redução do capital de giro e na execução de consolidações de instalações também será áreas-chave a observar.

Atualmente, a Mercury Systems negocia a $85,30, abaixo dos $99,28 imediatamente antes dos resultados. Após este trimestre, é uma oportunidade de compra ou venda? Veja por si mesmo no nosso relatório completo de pesquisa (é gratuito para membros ativos do Edge).

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