5 Perguntas Perspicazes de Analistas na Teleconferência de Resultados do Q4 da Ingredion

5 Perguntas Perspicazes de Analistas na Teleconferência de Resultados do Q4 da Ingredion

Radek Strnad

Ter, 10 de fevereiro de 2026 às 14:38 GMT+9 Leitura de 4 min

Neste artigo:

INGR

-0,68%

Os resultados do quarto trimestre da Ingredion tiveram uma resposta positiva do mercado, apesar de receitas e lucros não-GAAP ficarem aquém das expectativas de Wall Street. A gestão atribuiu os desafios operacionais principalmente a problemas de produção na unidade de Argo, o que levou à redução de inventário e a menores vendas no segmento de Ingredientes Alimentícios e Industriais nos EUA/Canadá. O CEO James Zallie destacou a força contínua no segmento de Soluções de Textura e Saudáveis, especialmente vendas orientadas para soluções e rótulo limpo. Zallie explicou: “Textura e Soluções Saudáveis registraram seu sétimo trimestre consecutivo de crescimento de volume, com alta de 4%”, enfatizando o momentum do segmento mesmo com a demanda mais fraca por adoçantes na indústria em geral.

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Destaques do Q4 de 2025 da Ingredion (INGR):

**Receita:** US$ 1,76 bilhão vs estimativas de analistas de US$ 1,79 bilhão (queda de 2,4% ano a ano, 1,6% abaixo)

**Lucro por ação ajustado:** US$ 2,53 vs expectativa de analistas de US$ 2,61 (queda de 3,1%)

**EBITDA ajustado:** US$ 285 milhões vs estimativas de US$ 304 milhões (margem de 16,2%, 6,2% abaixo)

**Orientação de Lucro por Ação Ajustado para o próximo ano fiscal de 2026:** US$ 11,40 na média, 1% abaixo das estimativas dos analistas

**Margem Operacional:** 12,5%, aumento em relação a 9% no mesmo trimestre do ano passado

**Receita em Moeda Constante:** caiu 3% ano a ano (-5% no mesmo trimestre do ano passado)

**Capitalização de Mercado:** US$ 7,52 bilhões

Embora gostemos de ouvir os comentários da gestão, nossa parte favorita das teleconferências de resultados são as perguntas dos analistas. Essas perguntas são não roteirizadas e muitas vezes destacam tópicos que as equipes de gestão prefeririam evitar ou tópicos cuja resposta é complicada. Aqui está o que chamou nossa atenção.

Nossas 5 principais perguntas de analistas na teleconferência do Q4 da Ingredion

**Kristen Owen (Oppenheimer & Co.)** perguntou detalhes sobre o impacto da unidade de Argo e as perspectivas de recuperação. O CFO Jim Gray esclareceu que cerca de dois terços da queda do segmento no Q4 foram devido à Argo, com recuperação de custos esperada ao longo de 2026.

**James Cannon (UBS)** questionou sobre mudanças de volume na América Latina e a decomposição dos fatores de melhoria. Gray explicou que os volumes de alimentos e bebidas cresceram enquanto os de ingredientes para cerveja diminuíram, destacando esforços contínuos de diversificação.

**Benjamin Theurer (Barclays)** perguntou sobre a dinâmica de preços e cobertura de custos em Soluções de Textura e Saudáveis para 2026. O CEO James Zallie afirmou que o contrato foi concluído com preços estáveis ou ligeiramente menores, e a expansão da margem bruta dependeria de melhorias na composição e controle de custos de fabricação.

**Heather Jones (Heather Jones Research LLC)** questionou a exposição da América Latina a riscos cambiais e novos impostos sobre bebidas mexicanas. Gray reconheceu os obstáculos cambiais, mas apontou que ganhos de volume em categorias alimentares e eventos como a Copa do Mundo poderiam compensar os riscos.

**Benjamin Mayhew (BMO Capital Markets)** perguntou sobre o cronograma para o retorno às metas de crescimento de lucro operacional de longo prazo. Gray respondeu que a recuperação da margem nos EUA/Canadá levará tempo, com possibilidade de retorno às margens de 17–18% até 2027–2028, dependendo das tendências de custos e demanda.

 






Continuação da história  

Catalisadores nos próximos trimestres

Olhando para o futuro, a equipe do StockStory acompanhará (1) o ritmo de recuperação operacional e normalização de inventário na unidade de Argo, (2) a adoção contínua e impacto na margem de produtos de rótulo limpo e fortificação de proteínas, e (3) a capacidade dos segmentos da América Latina e Ásia-Pacífico de manter um crescimento de margens mais altas apesar de obstáculos externos. A execução de iniciativas de produtividade empresarial e uma alocação de capital eficaz também serão indicadores importantes de progresso.

Atualmente, a Ingredion negocia a US$ 119,30, acima de US$ 117,31 pouco antes dos resultados. Nesse preço, é uma compra ou venda? A resposta está no nosso relatório completo de pesquisa (é gratuito para membros ativos do Edge).

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