O caos do preço da prata está a forçar o maior joalheiro do mundo a alterar a sua estratégia

Principais Conclusões

• Pandora anunciou na quarta-feira que irá introduzir joias banhadas a platina este ano, em resposta ao aumento acentuado nos preços da prata nos últimos meses.
• Os preços da prata e do ouro dispararam no final do ano passado e ao longo de janeiro, à medida que investidores buscando momentum investiram massivamente nas metais preciosos.

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Nem tudo que reluz é ouro, dizem. Em breve, ainda menos será prata.

A fabricante de joias Pandora anunciou na quarta-feira que irá lançar joias banhadas a platina este ano para diversificar sua exposição a metais preciosos e reduzir sua dependência da prata, cujo preço disparou no último ano.

“Com essa inovação, podemos navegar pelas novas realidades dos custos de matérias-primas enquanto oferecemos aos consumidores joias de metais preciosos que são excepcionalmente adequadas para uso diário,” disse a CEO Berta de Pablos-Barbier em um comunicado de imprensa.

Por que isso é importante

A prata fica na linha tênue entre metal precioso e metal industrial devido à sua eficiência como condutor de eletricidade. A volatilidade nos mercados de metais preciosos, portanto, ameaça aumentar os custos para fabricantes de joias como Pandora e empresas que dependem da prata para seus produtos, como veículos elétricos e painéis solares.

Os preços dos metais preciosos subiram ao longo de todo o ano passado, pois tarifas, incertezas geopolíticas e um dólar americano mais fraco aumentaram a demanda por ativos de refúgio seguro, como o ouro. Mas os preços dispararam nos últimos meses do ano, quando as ações de tecnologia oscilaram e investidores, ávidos por ganhos, buscaram momentum nos mercados de metais.

A escalada virou uma verdadeira crise na segunda-feira, quando o ouro e a prata sofreram suas piores vendas em décadas. Após alguns dias de relativa calma, a volatilidade voltou a aumentar na quinta-feira. Os preços à vista da prata estavam cerca de 13% mais baixos, a $77,50 por onça na negociação recente, enquanto o ouro caiu 2%, sendo negociado em torno de $4.880 por onça.

Mesmo com a queda desta semana, os metais preciosos estão muito mais caros do que estavam no ano passado. O preço da prata aumentou cerca de 140% nos últimos 12 meses, enquanto o do ouro subiu 70%.

A volatilidade excepcional nos mercados de prata é particularmente preocupante para a Pandora. A prata representa quase um terço do custo de bens vendidos da empresa, tornando-se o maior gasto de produção. O ouro, por sua vez, representa apenas 8% desses custos.

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Como regra geral, Pandora e outros compradores de commodities fazem hedge de suas compras para manter os preços o mais estáveis possível. Pandora afirmou em seu relatório de lucros na quinta-feira que a cobertura deve proteger pelo menos 90% de suas compras de prata e ouro contra flutuações de preço este ano. Ainda assim, a empresa alertou que os preços das commodities podem reduzir sua margem de lucro em até 2,5 pontos percentuais neste ano, tornando-se um obstáculo ainda maior do que tarifas.

A transição anunciada na quarta-feira reduzirá a exposição da Pandora à prata, mas a platina não é barata nem imune ao caos do mercado. Os preços da platina também dispararam recentemente, embora em menor grau do que a prata. Na tarde de quinta-feira, uma onça de platina custava $2.070, um pouco mais do que o dobro do seu preço há um ano.

A Pandora não é a única fabricante de joias respondendo ao aumento dos preços dos metais ajustando suas ofertas. Alguns designers começaram a criar peças vazadas de ouro ou a misturar ouro e prata para manter pelo menos alguns de seus produtos dentro do alcance do consumidor médio. Alguns até substituíram ouro por latão, apostando que os consumidores não conseguirão perceber a diferença.

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