‘A trajetória fiscal não é sustentável’: CBO alerta para a maior dívida da história dos EUA enquanto Trump adiciona $1,4 triliões ao défice de 10 anos

O presidente Donald Trump comprometeu-se repetidamente a reduzir o défice nacional e a controlar a dívida durante o seu segundo mandato, mas uma avaliação realista da saúde financeira do país por um dos principais órgãos de fiscalização fiscal do governo federal sugere que as políticas de Trump 2.0 não só aumentaram significativamente o défice federal, como também colocaram o país numa trajetória insustentável.

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No seu mais recente orçamento e perspetiva económica, o Escritório de Orçamento do Congresso (CBO), uma agência federal não partidária, reviu a sua projeção cumulativa de défice para o período de 2026 a 2035 em mais 1,4 biliões de dólares em comparação com a previsão de há apenas um ano.

“As nossas projeções orçamentais continuam a indicar que a trajetória fiscal não é sustentável”, afirmou o diretor do CBO, Phillip Swagel, numa declaração, referindo-se às mais recentes projeções da agência. De acordo com as leis aprovadas no primeiro ano de Trump de volta ao cargo, a dívida nacional em 2030 ultrapassará o máximo histórico de 106% do PIB atingido em 1946. Entretanto, o saldo do Fundo de Seguros de Velhice e Sobreviventes da Segurança Social ficará esgotado em 2032, um ano antes do que o CBO projetou em janeiro passado.

Ao contrário da era pós-guerra, contudo, a carga de dívida atual não mostra sinais de diminuir; o relatório projeta que a dívida atingirá impressionantes 175% do PIB até 2056. A Fundação Peter G. Peterson, uma entidade de fiscalização não partidária que acompanha de perto o orçamento, afirmou à Fortune que há apenas 10 anos, a dívida nacional bruta era prevista atingir 29,3 biliões de dólares até ao final deste ano fiscal; atualmente, estamos mais de 9 biliões de dólares acima dessa previsão.

Além disso, a fundação Peterson calculou que as últimas projeções mostram que os juros líquidos em breve ultrapassarão recordes por qualquer medida, totalizando quase 14 biliões de dólares nos próximos dez anos. Isso equivale a cerca de 40.500 dólares por pessoa. Atualmente, a dívida nacional está em 38,6 biliões de dólares, e a fundação Peterson calculou em outubro que ela estava a crescer à sua taxa mais rápida de sempre, fora do período pandémico.

Por que o défice está a crescer tanto

O relatório identifica três desenvolvimentos políticos massivos e compensatórios como os principais fatores desta deterioração fiscal. O maior contribuinte é a lei de reconciliação de 2025, que estendeu permanentemente as taxas de imposto de renda individual e os incentivos à investimento empresarial originalmente estabelecidos pela lei fiscal de 2017. Essa legislação por si só está projetada para aumentar os défices federais em 4,7 biliões de dólares até 2035.

Embora a implementação de tarifas mais elevadas e frequentes pelo governo deva gerar 3 biliões de dólares em receitas para compensar parcialmente essas perdas, o efeito líquido do novo cenário legislativo e administrativo permanece profundamente deficitário.

Mudanças demográficas e alterações na política de imigração também estão a agravar a pressão fiscal. Ações administrativas tomadas durante o primeiro ano de mandato para reduzir a imigração líquida estimam-se que aumentem o défice de 10 anos em 500 mil milhões de dólares. Este aumento do défice é impulsionado por uma redução prevista na população dos EUA — estimada em 5,3 milhões de pessoas até 2035 em relação às previsões anteriores — o que levará a um grupo de contribuintes significativamente menor. Até 2035, a população em idade ativa deverá ter 2,4 milhões de pessoas a menos do que o previsto anteriormente. Esta escassez de mão-de-obra deverá resultar num crescimento médio mensal do emprego de apenas 44.000 empregos entre 2028 e 2036, uma desaceleração dramática em comparação com anos recentes.

Um aumento nos custos de juros para o serviço da dívida será um fator importante na sua ascensão meteórica nos próximos anos. Os desembolsos líquidos para juros estão projetados para mais do que duplicar, passando de 1 bilião de dólares em 2026 para 2,1 biliões de dólares em 2036. Até ao final desse período, os pagamentos de juros por si só representarão 4,6% do PIB, quase um quinto de todo o gasto federal. Este peso é agravado por taxas de juros mais elevadas previstas para os títulos do Tesouro, que o CBO reviu para cima em uma média de 0,4 pontos percentuais. À medida que uma população envelhecida aumenta ainda mais os custos da Segurança Social e do Medicare, o relatório alerta que a janela para uma intervenção política significativa está a fechar.