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MELBOURNE, 11 de fevereiro (Reuters Breakingviews) - Se há algo que grita desespero, é o que Ken Lim, diretor financeiro da CSL (CSL.AX), afirmou na teleconferência de resultados da quarta-feira de manhã da empresa de biotecnologia de 54 bilhões de dólares: “Há um potencial não explorado significativo neste negócio”. Claro, tais palavras nem sempre são negativas, como quando startups tentam convencer investidores potenciais de que estão em um mercado de rápido crescimento. Mas o comentário de Lim veio após o conselho ter falhado na remoção, na véspera, do CEO Paul McKenzie, após meses de problemas que quase reduziram pela metade o valor das ações da CSL. Quem o substituir terá um trabalho difícil.

Claro, nem todas as más notícias são necessariamente culpa de McKenzie — ou da empresa. Por exemplo, a retórica anti-vacina da administração do presidente dos EUA, Donald Trump, levou menos americanos do que o esperado a tomar a vacina contra a gripe nos últimos meses.

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O problema é que a fabricante australiana de terapias com plasma e antiveneno de cobra parece propensa a acidentes. Nos últimos anos, o desempenho financeiro de alguns novos medicamentos decepcionou. Então, em agosto, McKenzie de repente abandonou o prazo para reforçar a margem bruta da unidade principal de plasma sanguíneo. No mesmo dia, talvez na tentativa de compensar o dano, ele também revelou um plano pouco atraente para desmembrar o negócio de gripe. As ações fecharam quase 20% em baixa.

Ainda assim, os diretores compensaram os executivos generosamente o suficiente para enfurecer os acionistas, com 40% votando contra as propostas de remuneração em outubro. Isso ocorreu no mesmo dia em que a CSL revelou mais quedas, embora esperadas, nas taxas de vacinação nos EUA. Combinadas, essas quedas reduziram mais 15% do valor das ações.

Portanto, a saída de McKenzie, disfarçada de aposentadoria, deveria ser bem-vinda. Mas foi mal conduzida. Primeiro, esse tipo de notícia geralmente é divulgada fora do horário de abertura do mercado de ações — esta, porém, veio nos minutos finais de negociação, fazendo as ações da CSL caírem 5% e o índice geral entrar em território negativo. Além disso, não há um sucessor definido: o ex-CFO e novo membro do conselho Gordon Naylor está sendo parachutado até que seja encontrado um substituto permanente. Isso é uma péssima gestão por parte dos diretores. Além disso, não há garantia de que um novo líder possa trazer mudanças significativas: o presidente Brian McNamee, apesar de classificado como independente, foi CEO da CSL por 23 anos até 2013.

Nem foi essa a gota d’água: os resultados trimestrais divulgados na quarta-feira incluíram 1,6 bilhões de dólares em baixas contábeis, parcialmente devido às perspectivas mais fracas para as vacinas contra a Covid-19, e reduziram o lucro líquido em 81%. Isso provocou uma nova venda de ações. Se a CSL quiser reconquistar os investidores, precisa melhorar na hora de tomar suas próprias decisões.

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Notícias de Contexto

• A empresa de biotecnologia CSL, nos minutos finais da negociação na bolsa em 10 de fevereiro, anunciou que o CEO Paul McKenzie se aposentaria após três anos no cargo, com efeito imediato. Gordon Naylor, ex-CFO da empresa, foi nomeado CEO interino enquanto o conselho busca um substituto permanente. As ações caíram 5% com a notícia.
• Em 11 de fevereiro, a CSL divulgou resultados do primeiro semestre do exercício financeiro de 2024 de 401 milhões de dólares, 81% abaixo do mesmo período de 2024. O resultado incluiu custos de reestruturação e impairment de cerca de 2 bilhões de dólares. As ações caíram até 12% na negociação matinal.

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Edição por Una Galani; Produção por Aditya Srivastav

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Antony Currie

Thomson Reuters

Antony Currie ingressou na Breakingviews quando ela abriu seu escritório em Nova York em 2005, trabalhando lá até se mudar para Melbourne, Austrália, no final de 2020. Ele cobriu tudo, desde a indústria automobilística até bancos de investimento, adicionando recentemente finanças sustentáveis e segurança hídrica às suas áreas de atuação.

Ele possui uma licenciatura em língua e literatura alemã e um mestrado em relações internacionais, ambos pela Universidade de Bristol.

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