Compreender por que os ativos cripto estão a movimentar-se: principais fatores do mercado explicados

O mercado de ativos digitais tem mostrado volatilidade notável, com movimentos recentes ligados a vários fatores interligados. Compreender por que as criptomoedas têm experimentado mudanças exige analisar o comportamento dos compradores, a dinâmica do mercado de derivativos, os catalisadores macroeconômicos e os fatores de risco técnico. Em meados de fevereiro de 2026, o Bitcoin é negociado a 66,6 mil dólares (queda de 4,94% em 24 horas), enquanto o Ethereum está a 1,93 mil dólares (queda de 5,49%), refletindo as correções contínuas do mercado após tentativas anteriores de recuperação.

Acumulação de Compradores em Momentos de Fraqueza

Um dos principais fatores que impulsionam os padrões de movimento do mercado de criptomoedas é a propensão dos investidores a acumular ativos digitais durante períodos de fraqueza. Historicamente, quando as principais criptomoedas recuam significativamente de seus picos recentes — o Bitcoin permanecendo 30% abaixo de sua máxima de 2025 e o Ethereum tendo caído 40% dos picos — surgem compras táticas. Esse comportamento de acumulação segue um padrão previsível nos mercados financeiros, especialmente durante a transição do calendário para o novo ano, quando certos efeitos sazonais entram em jogo. O “Efeito Janeiro” descreve tradicionalmente como os ativos financeiros tendem a atrair capital novo após o posicionamento fiscal de fim de ano por parte das instituições, criando pontos de entrada naturais para compradores estratégicos.

Sinais do Mercado de Derivativos e Construção de Posições

Um fator secundário que influencia o momentum direcional é a atividade nos mercados de futuros, que frequentemente sinaliza o posicionamento institucional e o uso de alavancagem. Dados do CoinGlass indicam que o interesse aberto em futuros de criptomoedas atingiu 130 bilhões de dólares (refletindo um aumento de 2,16% em 24 horas nesse ponto de medição), embora isso permaneça substancialmente abaixo do pico de 255 bilhões de dólares observado durante períodos de entusiasmo máximo. As liquidações oferecem uma visão complementar: o volume de liquidações em 24 horas caiu para 141 milhões de dólares, uma redução de 40%, com 102.114 traders liquidados de suas posições. Essa atividade de liquidação — seja concentrada ou dispersa — reflete a dinâmica de alavancagem que sustenta as oscilações de preço de curto prazo. O evento de 10 de outubro, que liquidou 1,6 milhão de traders, demonstrou quão rapidamente as posições podem se desfazer durante disfunções de mercado.

Catalisadores Macroeconômicos e Posicionamento de Risco

O sentimento mais amplo do mercado decorre de desenvolvimentos macroeconômicos antecipados que moldam o apetite ao risco dos investidores. Os índices globais de ações entraram em 2026 com força: o Hang Seng subiu 2,70%, os mercados emergentes ganharam terreno, e os futuros que acompanham o Nasdaq 100 e o S&P 500 avançaram. Expectativas consensuais entre estrategistas de mercado projetam que o S&P 500 alcance 7.500 dólares ou mais, apoiado por reduções antecipadas nas taxas de juros pelo Federal Reserve, atividades de IPO (incluindo grandes empresas de tecnologia e fintechs) e resultados robustos de lucros. Esse sentimento de “risco-on” — onde os investidores preferem ativos de maior risco — naturalmente se estende aos mercados de criptomoedas, já que os ativos digitais tendem a mover-se em correlação com o apetite ao risco de ações e commodities mais amplos.

Padrões Técnicos e Considerações de Risco de Baixa

Apesar dos fatores acima, preocupações estruturais justificam cautela quanto à sustentabilidade. A ação de preço atual apresenta características associadas a reversões temporárias, e não a tendências sustentadas. O volume de negociação diminuiu significativamente — o volume de 24 horas caiu para 64 bilhões de dólares, contra níveis típicos de mais de 100 bilhões — sugerindo que a recuperação pode carecer de convicção. Analistas técnicos identificam padrões preocupantes: formações de pennants bearish e movimentos de preço consistentemente abaixo de médias móveis importantes, o que geralmente precede novas quedas. O fenômeno do “dead cat bounce” — onde ativos em dificuldades sobem brevemente antes de retomar a tendência de baixa — reflete tentativas de recuperação fracassadas no passado, especialmente devido à pressão de venda de participantes sofisticados, como formadores de mercado e firmas de trading. Além disso, resistências em níveis de suporte anteriores se materializaram várias vezes nas últimas semanas, indicando que vendedores institucionais aguardam essas tentativas de bounce.

Conclusão: Equilibrando Múltiplas Narrativas

A questão de por que o mercado de criptomoedas se move exige reconhecer que esses fatores operam simultaneamente. Compradores táticos criam suporte temporário, traders de derivativos aumentam a volatilidade, o otimismo macroeconômico atrai alocação de capital, mas padrões técnicos e a redução da convicção de negociação sugerem cautela. A ação de preço atual reflete essa tensão, com Bitcoin e Ethereum caindo 5% ou mais em períodos recentes de 24 horas, indicando que os participantes do mercado estão precificando uma incerteza elevada, apesar das várias narrativas otimistas presentes.